Les observateurs de la Crypto mettent en garde contre l'aversion au risque alors que les prix du pétrole dépassent les 93 $

• Les prix du pétrole ont atteint de nouveaux sommets pour 2023 ce trimestre.
• L'inflation pourrait rebondir avec la hausse des prix du pétrole, obligeant la Réserve fédérale à continuer d'augmenter ses taux, ce qui serait un résultat baissier pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.
• La situation actuelle n’est peut-être pas comparable à la crise inflationniste des années 1970.

L'appétit des investisseurs pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies, s'est considérablement affaibli au cours des 18 derniers mois, les banques centralesaugmentant de manière agressivecoûts d'emprunt pour resserrer la liquidité et maîtriser l'inflation. Tandis que les pressions sur les prixse sont apaisés cette année, la situation pourrait encore s'aggraver en raison de la récente Rally des prix du pétrole, selon certains observateurs de la Crypto .

Le prix du baril de brut West Texas Intermediate (WTI), la référence pétrolière américaine, a bondi de 30 % ce trimestre, dépassant la barre des 93 dollars le baril pour la première fois en 2023.

« Ce [ Rally du pétrole] alimentera l'inflation CORE et nuira à la consommation, ce qui devrait KEEP les attentes en matière de taux élevées tout en nuisant aux valorisations des actions. Aversion au risque », a déclaré Noelle Acheson, auteur de la populaire newsletter Crypto Is Macro Now, à CoinDesk.

La hausse des prix du pétrole se répercute souvent sur les prix de détail des carburants, ce qui augmente les indicateurs clés de l'inflation, comme l'indice des prix à la consommation (IPC). Ce phénomène, à son tour, pèse sur la santé des ménages.revenu disponibleLa baisse du revenu disponible se traduit par une consommation et une croissance économique faibles, ainsi que par une moindre propension à investir dans des actifs à haut risque et à haut rendement comme le Bitcoin et les valeurs Technologies . Il est à noter que la corrélation positive du bitcoin avec les actions a récemment fait son retour.

Un IPC plus rigide signifie également que la Réserve fédérale américaine et d'autres banques centrales pourraient relever davantage les taux d'intérêt et les KEEP élevés plus longtemps, ce qui réduirait également l'attrait des actifs à risque. Les bons du Trésor américain semblent déjà le plus attrayantpar rapport aux actifs risqués depuis plus de dix ans. La Fed a relevé ses taux de 525 points de base depuis mars 2022. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chaserécemment suggéréLes taux américains pourraient atteindre 7 % dans le pire des cas, si l'économie subissait des difficultés.stagflation.

« L'impact sur l'inflation KEEP les taux américains à un niveau élevé encore plus longtemps, ce qui KEEP le dollar américain fort, ce qui nuira également aux économies en développement et aux importateurs de pétrole », a ajouté Acheson.

La hausse des taux tend également à entraîner une hausse du dollar américain, ce quiresserre les conditions financières à l'échelle mondiale, un résultat baissier pour les actifs risqués. Historiquement, le Bitcoin a principalement évolué dans la direction opposée à l'indice du dollar.

« À l'avenir, la récente flambée des prix du pétrole compliquera encore les choses, car elle aggravera le ralentissement économique et fera grimper l'inflation (ou du moins réduira la tendance désinflationniste). Équilibrer croissance et inflation deviendra encore plus difficile, et les décisions futures en matière de taux d'intérêt seront déterminées non seulement par ces deux variables, mais aussi par la crédibilité des banques centrales », ont déclaré les analystes d'ING.

Selon QCP Capital, basé à Singapour, les traders doivent se méfier d'une éventuelle cassure du WTI au-dessus de 100 $.

«Une chose à KEEP de près est le pétrole - qui, selon nous, a pris le dessus en tant que leader des Marchés macroéconomiques, et où une cassure de 100 $ déclenchera probablement la vente globale des risques », a déclaré l'équipe d'analyse de marché de QCP dans une mise à jour publiée au début du mois.

Encore les années 1970 ?

ONEun des sujets les plus débattus sur les Marchés financiers est de savoir si la peur actuelle de l'inflation est similaire à celle des années 1970, lorsque l'économie américaine a connu plusieurs WAVES d'inflation alimentées par une crise énergétique. Une répétition de la situation des années 1970 entraînerait une stagflation, le pire scénario pour les actifs risqués.

Selon ING, cette fois-ci, la situation est différente, en raison d’une croissance anémique des salaires.

« À l'époque, la croissance des salaires réels est restée positive même pendant les pics des crises pétrolières, ce qui a permis à l'inflation de se maintenir au-dessus de 7 % pendant plus d'une décennie (1972-1984). De fait, les pays qui ont connu la plus forte croissance des salaires réels pendant cette période ont également connu l'inflation la plus élevée au cours de cette période », ont déclaré les analystes d'ING.

« La poussée actuelle d'inflation est différente dans la mesure où la croissance des salaires réels est rapidement devenue négative, ce qui a considérablement ralenti la demande des consommateurs. Cela réduit considérablement le risque d'une deuxième poussée prolongée d'inflation », ont ajouté les analystes.