Le ratio put/call du Bitcoin atteint son plus haut niveau en 6 mois, alors que la négativité règne

Le marché du Bitcoin BTC$87 853,38 semble en proie à la négativité après que la Cryptomonnaie a perdu la moitié de sa valeur en 2 mois et demi.

Le ratio d'intérêt ouvert put/call de la cryptomonnaie, qui mesure le nombre de positions ouvertes en options de vente par rapport à celles en options d'achat, a atteint dimanche son plus haut niveau en six mois, à 0,62, selon les données fournies par Skew. Ce ratio était de 0,42 plus tôt ce mois-ci.

« Le ratio options de vente/options d'achat suggère que la demande pour ces options est actuellement élevée », a déclaré Patrick Chu, directeur des ventes et du trading institutionnels chez Paradigm, plateforme technologique de gré à gré. « Nous avons récemment observé de nombreux FLOW de retournement du risque, où les clients achetaient des options de vente et vendaient des options d'achat. »

Les traders exécutent une stratégie d'inversion du risque baissier en achetant des options de vente avec des prix d'exercice inférieurs et en vendant des options d'achat avec des prix d'exercice plus élevés lorsqu'ils anticipent une baisse de prix.

Une option de vente confère à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. L'acheteur d'une option de vente est implicitement baissier sur le marché, tandis que l'acheteur d'une option d'achat est haussier.

Compte tenu de l'ampleur de la chute du bitcoin depuis son record du 10 novembre, à NEAR de 69 000 $ – il s'échangeait récemment en baisse d'environ 2,6 % sur la journée, à 36 900 $ –, l'augmentation des achats d'options de vente n'est guère surprenante. Elle pourrait toutefois indiquer un excès de peur.

Les acteurs traditionnels du marché utilisent généralement le ratio commeindicateur contraire, ce qui signifie qu'une augmentation soudaine de la mesure est considérée comme représentant le sentiment baissier extrême que l'on observe souvent à la fin des périodes baissières.

D'autres indicateurs, comme l'asymétrie call-put, qui mesure l'écart de prix entre les options d'achat et de vente, présentent également un biais en faveur des options de vente. Les asymétries sur une semaine, un mois, trois mois et six mois affichaient toutes des valeurs négatives au moment de la publication, signe que les options de vente attiraient des prix plus élevés que les options d'achat, selon les données fournies par Genesis Volatility.

« L'asymétrie correspond à la direction de la prime des options », explique Griffin Ardern, trader en volatilité chez Blofin, société de gestion de crypto-actifs. « Lorsque le sentiment baissier est fort, la prime de l'option de vente est plus élevée et l'asymétrie des options est négative. Lorsque le sentiment haussier est fort, l'asymétrie des options est positive, car la prime de l'option d'achat est plus élevée. »

Bien que le ratio d'intérêt ouvert des options d'achat et de vente et le biais indiquent la même chose, ce dernier est plus fiable, selon Ardern, car il calcule des données en temps réel et n'est pas affecté par les contrats ouverts. Historiquement, le biais call-put à six mois s'est avéré plus fiable comme indicateur contraire, révélant un biais des options d'achat NEAR des planchers de prix, comme observé après le krach de mars 2020 et la chute de mai 2021.