Le lancement de contrats à terme a pesé sur le prix du Bitcoin, selon les chercheurs de la Fed

Des chercheurs de la division de San Francisco de la Réserve fédérale américaine estiment que le lancement de contrats à terme sur le Bitcoin sur plusieurs marchés aux États-Unis en décembre dernier a joué un rôle dans la chute ultérieure du prix de la crypto-monnaie.

Selon un article de recherchepublié Lundi, les auteurs – dont trois chercheurs de la Réserve fédérale de San Francisco ainsi qu'un professeur de Finance de l'Université de Stanford – estiment que la tendance récente du prix du bitcoin est quelque peu similaire à la façon dont la bulle immobilière s'est développée aux États-Unis dans les années 2000.

Et l’introduction de produits dérivés liés au bitcoin a joué un rôle dans cette tendance, ont écrit les auteurs.

Comme indiqué précédemment par CoinDesk, le Cboe et Groupe CMEont lancé leurs contrats à terme sur Bitcoin NEAR la fin de l'année, après avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). C'est à cette époque que le cours du Bitcoin a connu une forte hausse. presque atteint 20 000 $après avoir connu une forte hausse tout au long de cette année, pour finalementautomneprès de 6 000 $ d’ici la fin de la première semaine de février.

Citant des données et des calculs effectués dans le cadre de leurs recherches, les auteurs du document de la Fed soutiennent que « la hausse rapide du prix du Bitcoin et sa baisse suite à l'émission de contrats à terme sur le CME sont cohérentes avec la dynamique des prix suggérée ailleurs dans la théorie financière ».

Une telle dynamique de prix, comme l’expliquent les chercheurs, fait référence à une tendance dans laquelle la demande pour un instrument financier est initialement motivée par les optimistes qui font monter le prix jusqu’au point où le marché introduit un mécanisme permettant aux pessimistes d’investir à l’envers.

Les chercheurs ont soutenu :

Et jusqu'au 17 décembre, ces investisseurs [optimistes] avaient raison : comme dans une prophétie autoréalisatrice, la demande des optimistes a fait grimper le prix du Bitcoin , incitant davantage de personnes à se joindre à eux et à KEEP de le faire grimper. Les pessimistes, quant à eux, ne disposaient d'aucun moyen pour investir dans leur conviction que le prix du Bitcoin allait s'effondrer. Ils ont donc dû attendre le moment où ils se rendraient compte qu'ils allaient se dire « Je vous l'avais bien dit ».

Cela dit, de telles tendances pourraient ne pas se poursuivre indéfiniment, comme le suggèrent également les auteurs.

Alors que le processus d'extraction de Bitcoin se poursuit et que de moins en moins de pièces deviennent disponibles (en raison de la réduction de moitié prévue de la subvention du réseau, désormais fixée à 12,5 BTC par bloc), les auteurs soutiennent que la fonction transactionnelle du Bitcoin en tant que méthode de paiement pourrait jouer un rôle de premier plan dans la croissance de sa valeur à mesure que « la dynamique spéculative disparaît ».

Lisez le document complet de la Fed ci-dessous :

Papier FedBTC par CoinDesksur Scribd

Image du dollar américain via CoinDesk