La volatilité : un ingrédient nécessaire à la transition monétaire et sociale

Farzam Ehsani (@farzamehsani) est le responsable de la blockchain chez RMB et le président du South African Financial Blockchain Consortium (SAFBC).

L'article suivant est une contribution exclusive à la revue 2017 de CoinDesk.

Rien ne dure éternellement : nous vivons dans un monde soumis à la loi immuable du changement.

Cependant, il est également vrai que les esprits Human ont une préférence pour l’état actuel des choses (biais du statu quo) et ont du mal à conceptualiser des changements radicaux à partir de ce qu’ils connaissent et de ce avec quoi ils sont familiers.

L'argent en est un parfait exemple. Sa forme, sa nature et son nom ont évolué au fil du temps. Nous avons utilisé des vaches, des peaux d'animaux, des perles, des coquillages, du sel, de l'or, du papier et bien d'autres choses encore comme réserves de valeur, moyens d'échange et unités de compte. De nombreux écrits ont été consacrés aux caractéristiques clés de la monnaie (divisibilité, durabilité, fongibilité, portabilité et rareté) qui déterminent son acceptabilité dans la société et à la manière dont, au fil du temps, les communautés adoptent les formes de monnaie les plus fluides qui incarnent au mieux ces attributs.

Pourtant, malgré cette riche histoire monétaire, nous avons tendance à croire que notre forme actuelle de monnaie, la monnaie fiduciaire, est en quelque sorte immortelle, même si elle n’existe dans son état actuel (sans garantie d’or) que depuis un peu plus de 46 ans, soit la moitié d’une vie Human .

L'année dernière, malgré la promesse que les Cryptomonnaie deviendraient la forme de monnaie la plus avancée technologiquement que l'humanité ait jamais connue, nombreux sont ceux qui ont critiqué leur volatilité, la considérant comme un signe annonciateur de leur disparition. En réalité, cette classe d'actifs ne serait T ce qu'elle prétend être sans cette volatilité.

C’est un ingrédient nécessaire à la transition monétaire.

Défendre le nouveau

L’argent est le plus volatil à deux étapes de son cycle de vie : sa naissance et sa mort.

Nous connaissons bien la volatilité qui se produit lors de la disparition d’un type particulier de monnaie.bolivar vénézuélienet ledollar zimbabwéensont deux des exemples les plus récents.

L'émergence d'une monnaie totalement indépendante est tout aussi tumultueuse. Nos méthodes d'évaluation traditionnelles, basées sur l'actualisation des flux de trésorerie, l'analyse comparative ou les transactions antérieures, sont défaillantes, car les cryptomonnaies n'ont ni flux de trésorerie à actualiser, ni ratios comparables à multiplier, ni précédents historiques.

Il nous reste à nous fier aux forces brutes de la dynamique du marché pour découvrir la valeur relative que les humains accordent à ce nouvel actif : les individus expriment la valeur qu'ils accordent aux cryptomonnaies par le montant d'un autre actif (par exemple, le dollar américain) qu'ils sont prêts à sacrifier. Mais les opinions sur les cryptomonnaies varient considérablement, et ces divergences entraînent des expressions de sacrifice tout aussi divergentes, ce qui engendre une volatilité considérable.

L'argent doit toujours prouver sa valeur de réserve avant de devenir un moyen d'échange, et encore moins une unité de compte (pourquoi accepterait-on de l'argent en échange de biens et services consommateurs d'énergie si cet argent T ni valeur ni valeur ?). La volatilité est un chemin inévitable vers cette preuve d'une nouvelle forme de monnaie.

Vers l'unification

Mais tant que l’avenir reste inconnu, le chemin vers l’acceptation et l’adoption d’une nouvelle forme de monnaie ne sera T simple.

La pléthore de cryptomonnaies existantes aujourd'hui n'est peut-être qu'un tremplin vers une forme de monnaie universellement acceptée. Pourtant, la volatilité inhérente à l'établissement d'une nouvelle monnaie internationale annonce la volatilité que la société devra affronter pour établir un nouveau système mondial mieux adapté aux besoins de l'humanité.

L'unité de la famille, de la tribu, de la cité-État et de la nation a été tentée et établie. L'unité mondiale est le prochain objectif vers lequel tend une humanité tourmentée. Une véritable union monétaire ne peut se réaliser sans union politique et fiscale.

Les mots suivants de "Qui écrit le futur ?, écrit par la Communauté internationale bahá’íe en 1999, bien avant l’avènement des cryptomonnaies, résonne alors que je réfléchis à notre avenir :

« Il serait difficile d’exagérer l’impact psychologique et social du remplacement anticipé du fouillis des systèmes monétaires existants – pour beaucoup, la forteresse ultime de la fierté nationaliste – par une monnaie mondiale unique fonctionnant en grande partie par impulsions électroniques. »

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Des bulles dans un verrevia Shutterstock