Marchés hebdomadaires : la nouvelle année du Bitcoin commence par un krach

Le prix du Bitcoin s'est effondré pendant le week-end du Nouvel An, perdant 51 $ en deux jours.Indice des prix du Bitcoin CoinDesk, la devise a ouvert samedi à 314,59 $ et a clôturé le lendemain à 263,63 $.

La chute des prix a suscité l'intérêt des observateurs du marché à la fin de la journée de dimanche. Sans surprise, un groupe d'observateurs du Bitcoin a accueilli la chute du prix de manière positive, la considérant comme une opportunité d'achat, avec toutefois une pointe d'inquiétude.

Même parmi les partisans du Bitcoin , l’appel de Tim Draper aux détenteurs de roubles russes pour qu’ils abandonnent leur monnaie souveraine en rapide dévaluation était particulièrement inopportun :

Un autre crash éclair ?

Alors, qu'est-ce qui a déclenché le krach ? Une théorie est que des vendeurs à découvert avisés ont programmé leur action pour la période des fêtes, peu active, pariant sur le déclenchement d'appels de marge en cascade tout en faisant baisser les prix.

Alors que le prix évoluait contre les traders ayant des positions longues à effet de levier – misant peut-être sur une hausse du prix du Bitcoin , qui se négociait à des niveaux bas de 2014 en décembre – un nombre croissant de positions à effet de levier ont été fermées, les pièces étant liquidées au prix en vigueur.

En d’autres termes, il s’agit d’un autre « crash éclair » déclenché parappels de margedu genre du marchévu en aoûtÀ l’époque, une série de fortes baisses intrajournalières a fait passer le prix du niveau de 600 $ à moins de 500 $.

C'est la théorie avancée par Alistair Milne, le gestionnaire de portefeuille de la société basée à Monaco.Fonds de monnaie numérique Altana. Milne dit avoir vu des ordres de vente pour des centaines de pièces sans prix limite apparaître dans le carnet d'ordres de Bitfinex au cours du week-end, ce qu'il a pris comme un signe que les positions à effet de levier étaient automatiquement fermées par la bourse.

Une forte baisse des positions longues à effet de levier conforte la théorie de Milne. Les swaps en dollars américains sur Bitfinex ont chuté de 2,48 millions de dollars, soit 12 %, au cours du week-end, en raison de la chute du cours. Les traders de la plateforme utilisent les swaps en dollars s'ils souhaitent parier sur la hausse du cours du bitcoin avec une marge.

Cependant, les positions longues à effet de levier clôturées de 2,48 millions de dollars sur Bitfinex sont faibles par rapport à un total de 82,7 millions de dollars de transactions sur les Marchés BTC /USD sur toutes les bourses suivies par Bitcoinité.

Les positions courtes sur swaps ouvertes ont également fortement augmenté par rapport aux positions longues. Au cours des dernières 24 heures, la part des positions courtes sur swaps a augmenté de 25 points, passant de 63 % à 88 %. Autrement dit, les traders de Bitfinex continuent de parier sur une baisse du cours du Bitcoin .

L'argent ne dort jamais, sauf à Noël

Les fêtes de fin d'année pourraient avoir joué un rôle crucial dans ce havre de paix pour les vendeurs à découvert. Les échanges sur les marchés boursiers sont peu nombreux pendant la période des fêtes, avec unechute de 24%dans la dernière semaine de décembre par rapport à une semaine plus tôt, par exemple.

Viennent ensuite les aspects pratiques du système bancaire moderne. Avec la fermeture des banques pendant les fêtes, les traders pourraient se retrouver sans liquidités sur leurs comptes de trading de Cryptomonnaie , incapables de recharger leurs fonds fiduciaires en cas de besoin. Tout cela crée des conditions optimales pour les vendeurs à découvert souhaitant déclencher des appels de marge.

Milne a déclaré :

« En résumé, le prix du Bitcoin est entre les mains des spéculateurs. Il me LOOKS que des traders expérimentés et bien dotés exploitent des traders débutants qui ne devraient pas utiliser l'effet de levier. »

Certains traders pensent que le prix va encore baisser. Arthur Hayes deBitMEXdit plus de déclarations sur l'échec du bitcoin en tant que classe d'actifs - du genre trouvé surAvis de décès sur Bitcoin, par exemple – il faut frapper le marché avant qu’un plancher ne soit atteint.

« Il n'y a pas encore assez de capitulation. Il faudrait que quelques médias supplémentaires disent : "Je vous l'avais bien dit" que le Bitcoin est un mauvais investissement », a-t-il déclaré.

Gavin Smith chez First Global Credit, fournisseur de produits dérivésconseilleune approche attentiste similaire, notant que le prix pourrait baisser davantage avant d'atteindre un plancher.

Le bon côté des choses pour les haussiers du Bitcoin pourrait être l'opportunité d'entrer sur le marché à des niveaux plus bas que ceux T depuis novembre 2013, avant la hausse historique de la cryptomonnaie.

Milne, pour ONE, dit qu'il entend des investisseurs qui cherchent à accumuler des pièces à ces prix sur le long terme.

Image de feux d'artificevia Shutterstock