Crypto pour les Conseillers : ETF Crypto

Dans la newsletter d’aujourd’hui, Joshua de Vos, de CoinDesk Research, analyse les sorties de crypto en mai pour expliquer ce que signifient les signaux actuels du marché.

Ensuite, dans « Demandez à un expert », Bryan Courchesne de DAiM explique comment les investisseurs peuvent naviguer dans l'environnement actuel du marché.

ETF Crypto : Effondrement en mai et perspectives

Mai a mis fin à deux mois consécutifs d'entrées nettes, avec des flux mondiaux de ETP cryptos revenant aux rachats massifs. Selon TrackInsight données, les produits d’investissement en actifs numériques mondiaux ont enregistré des sorties nettes de 2,39 milliards de dollars, contre des entrées nettes de 1,79 milliard de dollars en avril, les actifs totaux sous gestion étant passés de 158,7 milliards de dollars un mois plus tôt à 141,1 milliards de dollars. Les véhicules cotés aux États-Unis ont représenté presque la totalité des rachats, tandis que les flux hors des États-Unis, qui avaient déjà ralenti en avril, sont devenus légèrement négatifs.

Le Indice CoinDesk 20 (CD20), qui capture un échantillon diversifié des 20 principaux actifs numériques, a chuté de 1,11 % en mai après avoir augmenté de 5,45 % en avril. Le plus concentréIndice CoinDesk 5 (CD5) a reculé de 3,73 % et le bitcoin lui-même a chuté de 3,56 %, un net retournement par rapport au mois d’avril, lorsque le bitcoin (en hausse de 11,87 %) et le CD5 (en hausse de 9,91 %) ont mené un rallye généralisé. La hiérarchie des rendements s’est également inversée : les grandes capitalisations ont dominé en avril, tandis qu’en mai, l’indice large a surperformé, indiquant que les actifs à grande capitalisation ont supporté la majeure partie du déclin tandis qu’une exposition diversifiée offrait un abri relatif.

Selon les données de TrackInsight, les sorties de fonds se sont concentrées sur les instruments liés au bitcoin et à l’ether au niveau mondial, tandis que certaines parties du marché des altcoins, menées par XRP, Hyperliquid et Solana, ont enregistré des flux nets entrants, un écart qui s’est creusé au cours du mois.

Principaux gagnants mondiaux des ETF (par flux nets de mai)

• NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI) : +141,8 millions de dollars ; 1,24 milliard de dollars d’actifs sous gestion
• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) : +79,3 millions de dollars ; 672,2 millions de dollars d’actifs sous gestion
• Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) : +73,9 millions de dollars ; 260,1 millions de dollars d’actifs sous gestion
• Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) : +62,0 millions de dollars ; 71,1 millions de dollars d’AUM
• iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) : +56,1 millions de dollars ; 584,3 millions de dollars d’actifs sous gestion
• 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) : +49,7 millions de dollars ; 61,6 millions de dollars d’actifs sous gestion
• NEOS Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) : +42,8 millions de dollars ; 71,8 millions de dollars d’actifs sous gestion
• Franklin ETF XRP (XRPZ) : +38,7 millions $ ; 273,8 millions $ d’actifs sous gestion
• iShares Bitcoin ETP (IB1T) : +33,1 millions de dollars ; 1,06 milliard de dollars d'actifs sous gestion

Les produits cotés aux États-Unis ont continué de dominer le marché mondial des ETF crypto en mai. Malgré des sorties nettes de 2,37 milliards de dollars, les ETF domiciliés aux États-Unis ont clôturé le mois avec 119,2 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), conservant environ 84,5 % des 141,1 milliards de dollars du marché mondial, en ligne avec les 85,1 % d'avril.

La sortie nette de mai a mis fin à deux mois d’entrées de capitaux et a été principalement un renversement du marché américain des grandes capitalisations. En revanche, la liste des gagnants a été dominée par les produits de revenu, de staking et les produits récemment lancés. Avec le CoinDesk 20 en baisse de seulement 1,11 % contre une chute de 3,73 % du CD5 des grandes capitalisations, les expositions diversifiées et aux altcoins ont montré une résilience relative confirmée par les données de flux. Cette résilience a depuis été surpassée : début juin, le Bitcoin était tombé aux alentours de 62 000 $, et les principaux indices avaient chuté de 15 % ou plus, ne laissant aucun signe que les sorties de mai marquaient un creux et indiquant une pression croissante en juin.

Lire la suite : Récapitulatif mondial des ETP de mai et Récapitulatif des ETF axés sur les États-Unis en mai.

- Joshua de Vos, chef d'équipe de recherche, CoinDesk

Demandez à un Expert

Q : Le RSI du Bitcoin est récemment tombé dans les bas 40. Pourquoi est-ce significatif ?

L'indice de force relative (RSI) de Bitcoin est tombé dans les bas 40 sur des unités de temps clés, ce qui est une occurrence relativement rare. Des lectures similaires ont été observées en février 2020 et lors du krach lié au COVID en mars 2020. Dans les deux cas, ces conditions de survente ont précédé des reprises puissantes et des gains substantiels à long terme. Bien qu'aucun indicateur ne garantisse la performance future, historiquement ces périodes ont souvent représenté des opportunités d'accumulation attrayantes pour les investisseurs à long terme.

Q : Cette signalisation présente-t-elle une opportunité aujourd’hui ?

Potentiellement, oui. Pour les investisseurs qui restent concentrés sur le bitcoin et disposent d’un horizon temporel à long terme, les périodes de pessimisme sur le marché ont historiquement offert certains des meilleurs points d’entrée. Le défi est que l’achat semble souvent le plus difficile lorsque le sentiment est négatif, ce qui est précisément la raison pour laquelle de nombreux investisseurs manquent ces opportunités.

Q : Quels conseils donneriez-vous aux investisseurs qui ont du mal à évaluer les projets crypto ?

Si vous ne pouvez pas évaluer avec confiance des facteurs tels que l'utilisation dans le monde réel, la sécurité, la tokenomie, la décentralisation et les métriques d'adoption, simplifier votre approche peut être la meilleure option. Le Bitcoin demeure l'actif numérique le plus établi, avec les effets de réseau les plus solides, la thèse la plus claire de réserve de valeur, un soutien institutionnel via les ETF et une capacité éprouvée à survivre à plusieurs cycles de marché.

Q : Comment les investisseurs peuvent-ils distinguer les conseils crédibles du bruit ?

A : Recherchez des analystes et des conseillers ayant une expérience vérifiable, un historique de prédictions correctes plus souvent qu'à leur tour, ainsi qu'un passé de commentaires basés sur des preuves. Soyez sceptique à l'égard des influenceurs anonymes, des promoteurs payés et des personnalités dont le modèle économique principal semble être la génération d'engagement. Dans de nombreux cas, la différence entre un investissement réussi et des erreurs coûteuses réside dans la capacité à ignorer la machine à attirer l'attention.

Q : Quel est le point clé à retenir de l'environnement actuel du marché ?

Cette configuration du RSI pourrait s'avérer être un autre moment important dans l'histoire du bitcoin. Bien qu'aucun résultat ne soit garanti, le bitcoin a à plusieurs reprises récompensé la patience, la discipline et la conviction à long terme. Les investisseurs axés sur les fondamentaux peuvent considérer les conditions actuelles comme une opportunité, tandis que ceux qui attendent encore que des récits irréalistes autour des altcoins se réalisent risquent de manquer une autre reprise menée par le bitcoin.

- Bryan Courchesne, fondateur, DAiM

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