Les matières premières tokenisées dépassent l’or alors que le prêt et le pétrole ouvrent de nouveaux marchés

Les matières premières tokenisées pourraient évoluer d’un marché dominé par l’or vers un système plus large de financement des métaux, de négociation d’énergie et d’emprunt adossé à des actifs physiques, selon les dirigeants de Paxos Labs, Theo et Energy Substantiation.

Mettre les matières premières sur les réseaux blockchain devrait faire plus que simplement faciliter leur achat, affirment les cadres. Cela pourrait connecter les investisseurs recherchant une exposition et des revenus avec les entreprises ayant besoin de financement d'inventaire, ouvrant ainsi des marchés traditionnellement réservés aux grandes institutions.

Le point de départ reste modeste. La capitalisation boursière des matières premières tokenisées a atteint 5,55 milliards de dollars à la fin mars 2026, contre 1,43 milliard de dollars au début de 2025, selon CoinGecko. Les tokens adossés à l’or de Paxos et Tether ont représenté près de 90 % de cette croissance.

Les matières premières tokenisées sont des jetons basés sur la blockchain qui représentent la propriété ou l'exposition à des actifs physiques tels que l'or, l'argent et le pétrole.

Prêt sur or

Paxos Labs parie que le prêt peut débloquer la prochaine étape.

Son jeton PAXGy est adossé à PAX Gold PAXG$4 159,42, avec des réserves déployées auprès d'emprunteurs institutionnels. Chaque jeton est conçu pour devenir échangeable contre davantage de PAXG à mesure que les taux d'intérêt sous-jacents sont remboursés en termes d'once, permettant ainsi aux détenteurs d'augmenter potentiellement leurs avoirs en or tout en conservant une exposition au prix.

« La grande proposition est l’accès », a déclaré le cofondateur Bhau Kotecha à CoinDesk lors d’une interview. Le prêt sur or a historiquement nécessité une échelle et des relations inaccessibles à de nombreux investisseurs, a-t-il expliqué.

Kotecha observe une demande émanant d’individus, de bureaux familiaux et d’institutions, avec un emprunt contre PAXGy comme étape possible suivante. Les rendements des prêts ne sont pas garantis, et les défaillances des emprunteurs pourraient éroder la valeur du jeton.

Silver offre une autre voie d’accès à ce marché du financement. Le produit thSLVR de Theo transmet les revenus des locations d’argent institutionnelles aux détenteurs tout en maintenant une exposition au prix du métal.

Le directeur des investissements de Theo, Iggy Ioppe, constate que la croissance proviendra des détenteurs et utilisateurs actuels de matières premières : les institutions recherchant des garanties productives, les affineurs finançant leurs stocks et les trésoreries d’entreprise cherchant des actifs à règlement rapide.

L'argent est « le second naturel » après l'or, a-t-il déclaré, citant la demande industrielle et un marché de location établi, bien qu'une plus grande volatilité et une offre plus réduite de métal disponible compliquent l'opportunité.

Ioppe prévoit un marché des matières premières tokenisées d'une valeur de plusieurs dizaines de milliards dans les cinq ans, et de plus de 100 milliards de dollars dans la décennie à venir. Dans les 15 ans, il s'attend à ce que la tokenisation devienne une composante ordinaire du règlement et du financement des matières premières.

Le test du pétrole

Le pétrole présente un défi logistique plus important et, selon EnSub, une opportunité substantielle.

La société a étendu son token WTIC d'Ethereum à Solana le 2 octobre. Chaque token représente un baril de pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), adossé à un inventaire physique vérifié, selon son annonce.

Le cofondateur et PDG JP Thieriot a déclaré que des tokens de gaz naturel et de Brent sont en cours de développement. Il anticipe une demande de la part des acheteurs d’énergie cherchant à couvrir leurs coûts, des investisseurs recherchant une exposition et des fournisseurs ayant besoin de fonds de roulement, prédisant que les tokens pétroliers pourraient représenter un quart du marché pétrolier dans les 10 prochaines années.

Les cadres divergent sur la rapidité avec laquelle l’énergie peut suivre les métaux. Ioppe a soutenu que le stockage et le transport rendent plus difficile la création de tokens énergétiques générant des revenus. Thieriot a déclaré que « l’inventaire vérifiable, la conservation et le règlement réalisables » sont essentiels pour les matières premières en mouvement continu.

L'expansion dépendra donc de la connexion des tokens à des marchés physiques fiables, et de la fourniture aux propriétaires d'une raison convaincante de les utiliser.

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