Les ETF Ether ont saigné de l'argent, mais ce n'est pas toute l'histoire

• À première vue, les ETF spot ether semblent avoir perdu de l'argent, mais c'est plus compliqué que cela.
• L'ETHA de BlackRock a été le septième ETF le plus performant lancé cette année, avec plus d'un milliard de dollars de flux entrants. D'autres fonds Ethereum ont également connu une forte demande.
• Le produit ETHE de Grayscale a perdu des milliards, annulant le succès global des fonds.

Le titre pourrait facilement être le suivant : les fonds négociés en bourse sur l’éther récemment lancés ont été un échec.

Après tout, les investisseurs ont retiré 465 millions de dollars d’actifs au total des neuf fonds qui ont commencé à être négociés aux États-Unis il y a un mois.

Creusez un peu plus profondément et vous trouverez le succès.

L'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock vient de franchir le cap du milliard de dollars de collecte nette, ce qui en fait le septième lancement d'ETF le plus réussi de l'année, selon Nate Geraci, président de l'ETF Store. Le Fonds Ethereum de Fidelity et l'ETF Bitwise Ethereum ont engrangé respectivement 390 et 312 millions de dollars. donnéesde Farside Investors.

Mais revenons au retrait global d'argent, qui résulte des milliards de dollars retirés du Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Ce produit a été initialement vendu aux investisseurs en 2017 et a commencé à être négocié publiquement en 2019, bien que sous un format de fiducie moins attrayant. Il a été transformé en ETF en juillet, avec la création de nouveaux fonds comme BlackRock.

Le produit Grayscale présente des frais beaucoup plus élevés pour les investisseurs, ce qui pourrait inciter nombre d'entre eux à opter pour un fonds moins cher. Si l'on exclut les sorties massives de capitaux de Grayscale , les investisseurs ont alloué plus de 2 milliards de dollars aux autres fonds au cours des cinq premières semaines.

« Le fait que plus de 2 milliards de dollars aient été délibérément alloués aux autres ETF spot sur l'ether est un bon signe, car cela montre que les investisseurs souhaitent s'exposer à l'ether », a déclaré Geraci. « Même si les débuts ne sont pas aussi fulgurants que ceux des ETF spot sur le Bitcoin , je pense que les ETF spot sur l'ether ont clairement connu un premier mois réussi et je m'attends à ce que cette tendance se poursuive. »

Concernant Grayscale, Geraci estime que les sorties de capitaux brouillent les pistes et rendent difficile une évaluation précise de la demande pour ces fonds. « Nous ne connaissons tout simplement T toutes les motivations sous-jacentes des vendeurs d'ETHE, c'est pourquoi je pense qu'il est important de regarder au-delà de ce produit. »

La demande devrait se maintenir et croître au cours des prochains mois, a déclaré Sui Chung, PDG du fournisseur d'indices CF Benchmarks. Il prédit que davantage de gestionnaires de patrimoine proposeront ces produits à leurs clients.

« Nous prévoyons que les flux vers les ETF ETH continueront d'augmenter une fois que les gestionnaires de patrimoine et les conseillers financiers auront terminé le processus de formation sur ce qu'est ETH , son utilité et les raisons pour lesquelles ils devraient le détenir en parallèle de leur ETF BTC », a-t-il déclaré. « Ce processus de formation permettra aux investisseurs de découvrir l'économie Ethereum et de mettre en évidence ses principales différences avec le Bitcoin, démontrant ainsi clairement que les facteurs d'allocation sont différents et que les deux ont leur place dans un portefeuille d'investissement équilibré. »

Les ETF Bitcoin Spot, négociés depuis janvier, ont enregistré près de 18 milliards de dollars d'entrées de capitaux. Les investisseurs ont investi environ 20 milliards de dollars dans le produit de BlackRock, ce qui est en grande partie compensé par 17 milliards de dollars de sorties de capitaux du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un autre fonds Grayscale qui a existé pendant des années sous forme de fiducie avant de se convertir en ETF cette année.