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Citi affirme que l'effet de levier et l'intérêt ouvert du marché des Crypto sont historiquement bas
La banque s'attend à une concentration plus large sur la décentralisation en 2023 après les échecs de cette année dans les entreprises de Crypto centralisées.
Par Will Canny
L’année écoulée sur le marché des actifs numériques a été caractérisée par une série de chocs négatifs, déclenchés initialement par laeffondrement de Terra/ LUNA, a déclaré Citi (C) dans un rapport de recherche lundi revenant sur l'année.
« L'effet de levier, la volatilité et l'intérêt ont diminué, les investisseurs luttant contre la baisse des prix », ont écrit les analystes dirigés par Joseph Ayoub. « L'intérêt des particuliers a globalement diminué avec la baisse des prix », ce qui a « coïncidé avec une baisse plus générale de la volatilité ».
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L'intérêt des institutions a également diminué. Cette « perte de confiance » fait suite à la faillite de nombreuses entités centralisées et se reflète dans les flux de produits négociés en bourse (ETP), qui sont restés négatifs tout au long de l'année, indique le rapport.
Dans un contexte macroéconomique plus large de préoccupations inflationnistes, de hausse des taux d'intérêt et de resserrement des conditions financières, la capitalisation boursière totale des Crypto a diminué d'environ 61 %, contre une baisse de 18 % pour l'indice S&P 500, ajoute le rapport.
La banque affirme que les faillites de la plateforme d'échange de Crypto FTX et des prêteurs Celsius Network et Voyager Digital étaient des échecs d'entités centralisées plutôt que d'entités décentralisées, « ce qui signifie peut-être la résilience des protocoles Finance décentralisés ». Finance décentralisée (DeFi) est un terme générique désignant une variété d'applications financières réalisées sur une blockchain.
L'intérêt ouvert sur le Bitcoin a connu une baisse significative, selon la note. Il dépassait 23 milliards de dollars au début de l'année et est tombé à environ 9 milliards de dollars. L'effet de levier a également fortement diminué. L'intérêt ouvert correspond au nombre total de contrats dérivés en cours détenus par les investisseurs et représente les positions actives.
La banque note qu'il y a encore plus de 150 milliards de dollars de capitalisation boursière à travers le monde.pièces stablesCe type de Cryptomonnaie n'a enregistré que 5 % de rachats nets en 2022. Cependant, les baisses relatives montrent un comportement différent des investisseurs et une confiance divergente dans les pièces stables, avec Tether perdant jusqu'à 10 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que USD Coin (USDC) est resté à peu près stable et que Binance USD (BUSD) a augmenté.
Les volumes de transactions au comptant sont restés résilients malgré la chute des Cours des cryptos, et les volumes des échanges décentralisés (DEX) ont augmenté ces dernières semaines après la effondrement de FTXLa disparition de FTX a « encore renforcé les appels des décideurs politiques en faveur d’une réglementation des Crypto , mettant davantage l’accent sur la protection des consommateurs », selon la note.
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