Ibahagi ang artikulong ito
Asia Morning Briefing: Ang In-Kind BTC ng SEC , ETH ETF Redemption Shift ay Nangyari Ilang Taon Na ang Nakaraan sa Hong Kong
Ang mga regulator sa Hong Kong ay bukas sa mga in-kind na pagtubos para sa mga Crypto ETF ng lungsod mula noong ONE araw .
Hul 30, 2025, 1:49 a.m. Isinalin ng AI
Ano ang dapat malaman:
- Inaprubahan ng SEC ang in-kind na mga redemption para sa Bitcoin at ether ETF, na nagpapahintulot sa mga institutional na mangangalakal na lumikha at mag-redeem ng mga share ng ETF nang direkta sa BTC o ETH.
- Pinayagan na ng Securities and Futures Commission ng Hong Kong ang mga in-kind na pagtubos para sa mga Crypto ETF, na iniiwasan ang mga debate sa regulasyon na nakikita sa US
- Ang pagsubaybay sa mga daloy ng ETF na may mga in-kind na redeption ay magiging mahirap dahil ang mga subscription ng pisikal Bitcoin ay hindi nagdudulot ng mga cash inflow, na nagpapalubha sa pagsusuri ng sentimento ng mamumuhunan.
Magandang Umaga, Asya. Narito kung ano ang gumagawa ng balita sa mga Markets:
Maligayang pagdating sa Asia Morning Briefing, isang pang-araw-araw na buod ng mga Top Stories sa mga oras ng US at isang pangkalahatang-ideya ng mga paggalaw at pagsusuri sa merkado. Para sa isang detalyadong pangkalahatang-ideya ng mga Markets sa US, tingnan Crypto Daybook Americas ng CoinDesk.
Noong Miyerkules sa U.S., ang Securities and Exchange Commission inihayag na ang mga mamumuhunan pinapayagan na ngayong gumawa ng mga in-kind na redemption para sa Bitcoin at ether exchange-traded funds (ETFs).
Ang desisyon ay nagbibigay-daan sa mga institusyonal na mangangalakal na lumikha at mag-redeem ng mga bahagi ng ETF nang direkta sa BTC o ETH, na nagpapahusay sa kahusayan sa pamamagitan ng pag-iwas sa mga conversion ng fiat.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Ngunit sa Hong Kong, T ito bago. Noong huling bahagi ng 2023, sa mga unang araw ng proseso ng regulasyon upang dalhin ang mga Crypto ETF sa merkado (inilunsad nila noong Abril 2024), ang Securities and Futures Commission – ang regulator ng Markets ng lungsod – nabanggit sa isang pabilog na pahihintulutan ang mga in-kind na pagtubos.
Bahagi ng dahilan kung bakit sila pinahintulutan ay isang ONE: Ang mga tagapagbigay ng ETF ay kinakailangang makipagsosyo sa mga lisensyadong lokal na palitan ng Crypto at gumamit ng mga solusyon sa pag-iingat. T ito ang kaso sa Ontario, Canada, na unang nagkaroon ng mga Crypto ETF, o sa US Sa Hong Kong doon ay T ang parehong debate tungkol sa katayuan ni Ether bilang isang seguridad gaya ng nangyari sa U.S.
Sa kabaligtaran, ang mga regulator ng U.S. ay nakipagbuno sa mga alalahanin tungkol sa pag-iingat, mga panganib sa anti-money laundering, at potensyal na pagmamanipula sa merkado.
Bagama't hindi kailanman tahasang ipinagbawal ng SEC ang mga in-kind na pagtubos, Kinakailangan ng mga sponsor ng ETF na alisin ang mga ito mula sa maagang pag-file. Pinaboran ng Komisyon ang isang cash-only na diskarte bilang isang maingat na unang hakbang, na binabanggit ang hindi pa nasubok na mga proseso ng pagpapatakbo at kawalan ng katiyakan sa kung paano ligtas na ayusin ang malalaking paglilipat ng Crypto .
Ang tindig na iyon ay T walang panloob na pushback. Komisyoner ng SEC Binatikos ng publiko si Mark Uyeda diskarte ng ahensya noong Enero 2024 na pag-apruba ng mga spot Bitcoin ETF.
Itinuro niya na ang mga ETF na nakabatay sa kalakal, tulad ng mga sinusuportahan ng ginto, ay regular na gumagamit ng mga in-kind na pagtubos at nagtatanong kung bakit naiiba ang pagtrato sa Crypto .
Nagtalo si Uyeda na nabigo ang SEC na ipaliwanag kung bakit itinuturing nitong "hindi nobela" ang mga cash-only na redemptions, sa kabila ng malinaw na paglihis mula sa karaniwang pagsasanay sa ETF, at nagbabala na ang kakulangan ng pangangatwiran ay nagtatakda ng isang nakakabagabag na pamarisan.
Itinatampok ng episode kung paano kumilos ang regulator ng Hong Kong nang may higit na kalinawan at pagkakaisa mula sa simula habang dinadala nito ang mga produktong ito sa merkado.
Sa pamamagitan ng pagpapagana ng mga in-kind na pagtubos nang maaga, at pagpapares sa mga ito sa mahigpit na paglilisensya at mga kinakailangan sa pag-iingat, naiwasan ng SFC ang mga panloob na kontradiksyon at pag-anod ng Policy na tumutukoy sa paglulunsad ng US.
Gayunpaman, magkakaroon ng ONE side effect mula sa lahat ng ito: mga daloy ng pagsubaybay.
Crypto data aggregator SoSoValue, na nagbibigay ng pang-araw-araw na mga update sa FLOW para sa mga Crypto ETF, ay nagbabala na "ang mga subscription ng pisikal Bitcoin ay hindi bumubuo ng mga cash inflow para sa [ETFs], kaya hindi sila basta basta mabibilang sa pang-araw-araw na net inflow statistics."
Sinubukan nilang lumikha ng mga pamamaraan at modelo upang malutas ito, ngunit sinasabi nilang hindi sila matagumpay sa ngayon.
Kaya maliban kung ang mga tagapagbigay ng ETF sa US ay nag-publish ng pang-araw-araw FLOW sa cash at Crypto, ang pagsubaybay sa sukatang ito ay magiging isang isyu. At ONE itong mahalagang subaybayan, dahil nagpapakita ito ng damdamin ng mamumuhunan para sa klase ng asset.
Mga Paggalaw sa Market
BTC: Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $117,500 pagkatapos ng katamtamang rebound, ngunit nananatiling mahina ang momentum habang nagpapatuloy ang mga outflow ng ETF, kumikita ang mga balyena NEAR sa $118K, at ang mga macro headwinds, kabilang ang matatag USD at mga inaasahan ng hawkish Fed, ay patuloy na nililimitahan ang pagtaas.
ETH: Ang ETH ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $3,700. " Napatunayan na ang Ethereum na kahanay sa BTC mula nang mabuo ito bilang pangalawang pinaka-nasubok na network, at malamang na nakikita na ngayon ng mga institusyon si Ether ang token bilang isang mabigat na asymmetric na taya kasama ng Bitcoin," sabi ni March Zheng, General Partner ng Bizantine Capital, sa isang tala sa CoinDesk.
ginto: Ang ginto ay bumangon sa $3,334 noong Martes, na pumutol ng apat na araw na sunod-sunod na pagkatalo bago ang pagpupulong ng Fed, habang ang mga mangangalakal ay nagpresyo sa mga matatag na rate sa kabila ng mahinang data ng trabaho sa U.S.
Nikkei 225: Ang mga Markets sa Asia-Pacific ay nagbukas ng halo-halong habang kinumpirma ni US Commerce Secretary Howard Lutnick na ang deadline ng taripa ng Trump sa Biyernes ay magpapatuloy gaya ng pinlano, kasama ang Nikkei 225 ng Japan na nakabukas.
S&P 500: Ang mga stock ng U.S. ay nagsara ng mas mababang Martes, kung saan ang S&P 500 ay nagtatapos sa isang anim na araw na sunod-sunod na record, habang ang mga mamumuhunan ay nagtimbang ng mga kita, data ng ekonomiya, at ang paparating na desisyon ng Fed rate.
Sa ibang lugar sa Crypto:
- Ang Tornado Cash Developer Roman Storm ay Hindi Maninindigan, Sabi ng mga Abogado (CoinDesk)
- Ang Propesor ng Cornell Tech ay Nagbabala sa Mga Ahente ng AI At Problema sa SPELL ng Crypto (Bloomberg)
- Ipinakilala ni Sen. Lummis ang panukalang batas na nag-aatas kay Fannie Mae at Freddie Mac na isaalang-alang ang Crypto bilang asset para sa mga mortgage (The Block)
AI Disclaimer: Ang mga bahagi ng artikulong ito ay nabuo sa tulong ng mga tool ng AI at sinuri ng aming editorial team upang matiyak ang katumpakan at pagsunod sa aming mga pamantayan. Para sa karagdagang impormasyon, tingnan Ang buong Patakaran sa AI ng CoinDesk.
Higit pang Para sa Iyo
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Ano ang dapat malaman:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Higit pang Para sa Iyo
Mga Markets ng Crypto Ngayon: Umakyat ang Bitcoin sa pinakamataas na antas sa loob ng apat na linggo habang nahuhuli ang mga altcoin
Pansamantalang lumagpas ang Bitcoin sa $93,000, na nagtulak sa tono ng risk-on sa iba't ibang Markets, ngunit ang hindi pantay na pagganap ng mga altcoin ay nagmumungkahi na ang mga negosyante ay nananatiling maingat sa isang panandaliang pagbagsak.
Ano ang dapat malaman:
- Ang BTC ay tumaas nang hanggang $93,350 noong panahon ng pagbubukas ng CME futures trading, na lumikha ng agwat sa pagitan ng $90,500 at $91,550.
- Bagama't mas mahusay ang performance ng mga token tulad ng LIT at FET , bumagsak naman ang mga meme at metaverse token, na nagpapakita ng mahinang liquidity at pag-aalinlangan ng mga trader.
- Ang average Crypto RSI NEAR sa 58 ay tumutukoy sa mga kondisyon na mas matagal, na nagpapataas ng panganib ng panandaliang koreksyon habang kumukuha ng kita.
Top Stories
