¿Bitcoin como moneda de curso legal? Por qué el plan de El Salvador no es tan descabellado como crees.

La propuesta del presidente de El Salvador, Nayib Bukele, de hacer que Bitcoin sea de curso legalEn su país, esta decisión ha sido recibida con comprensible desconcierto y escepticismo por parte de los observadores del mundo desarrollado.

En declaraciones a BBC NewsRohan Grey, profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Willamette, dijo que un país que hiciera tal cosa cedería "su grado de autonomía y control sobre su propio espacio Regulación a una red que no es estable, no tiene actores responsables y no tiene un historial de brindar los tipos de estabilidad de precios y estabilidad de liquidez que se supone que una moneda debe brindar".

Pero para entender por qué esta medida podría no ser tan descabellada como parece para quienes tenemos el privilegio de vivir en países que han disfrutado de una relativa estabilidad, alejemos un BIT la lente.

Adam B. Levine es el editor de podcasts de CoinDesk. Las opiniones expresadas son suyas.

Países como El Salvador han tenido dificultades para mantener la confianza en sus sistemas monetarios locales. El Salvador, en particular, y no solo eso, ya cuenta con dos formas oficiales de dinero en su sistema local: el de emisión local.dos puntosy dólares estadounidenses.En el papel, ambos son buenos para todas las deudas, públicas y privadas, pero en la práctica, un bitcoiner local le dijo a CoinDesk, los salvadoreños usan dólares para el comercio y colones como “adornos de mesa."

La razón por la que algunos países fuera de EE. UU. adoptan su moneda, o "dolarizan" sus economías, es que el dólar se considera más estable y confiable. Al fin y al cabo, es la moneda de reserva mundial y representa gran parte del ahorro de bancos centrales, empresas y, en menor medida, de particulares de todo el mundo.

Esto es cierto a pesar de que Estados Unidos todavía tiene una Regulación monetaria inflacionaria en los mejores tiempos y desde la crisis financiera mundial de 2008 ha estado siguiendo una forma muy experimental de Regulación monetaria que involucra herramientas como la flexibilización cuantitativa y un banco central que ahora actúa directamente. monetiza o compra deuda emitida por el gobierno para KEEP bajas las tasas de interés.

Estas decisiones sobre la gestión del dólar estadounidense podrían tener un buen o mal resultado. Aún no lo sabemos.

Pero para países como El Salvador, que consideran al dólar como una moneda más predecible que la que emiten localmente (y que tiene más probabilidades de conservar su valor), el experimento actual de Washington presenta un problema.

Estos países recurren al dólar en busca de una relativa estabilidad y una Regulación monetaria predecible, pero cada vez más ven una moneda experimental que está completamente fuera de su control y que no está siendo gestionada para su beneficio.

Lo que nos lleva aBitcoin.

Nada personal

Para un país como El Salvador, la Regulación monetaria fija y de largo plazo de Bitcoin, que no puede ser modificada excepto por una mayoría real de los participantes de la red, puede ofrecer una alternativa atractiva al todopoderoso dólar.

Al anunciar el plan de Bukele en la conferencia Bitcoin 2021 en Miami durante el fin de semana, El empresario de Bitcoin , Jack Mallersdescribió la medida como una reacción a una “expansión monetaria sin precedentes”.

Mallers, cuya startup, Zap, está trabajando con el gobierno de Bukele, criticó a la Reserva Federal de Estados Unidos por “aplastar a los Mercados emergentes”, como El Salvador, al imprimir dinero a diestro y siniestro.

Según lo que parece ser un extracto de la legislación propuesta por Bukele, incluida en una diapositiva de la presentación de Mallers en Miami, "los bancos centrales están tomando cada vez más medidas que pueden perjudicar la estabilidad económica de El Salvador".

«Para mitigar el impacto negativo de los bancos centrales, se hace necesario autorizar la circulación de una moneda digital con una oferta que ningún banco central pueda controlar y que solo se modifique según criterios objetivos y calculables», decía el extracto.

A diferencia del dólar, la oferta de Bitcoin hoy, el próximo mes y dentro de 100 años puede modelarse con precisión. Cada 10 minutos se crea una cantidad fija de bitcoins nuevos. Cada cuatro años, la cantidad de bitcoins creados se reduce a la mitad. Nunca habrá más de 21 millones de Bitcoin y esa cifra se alcanzará dentro de más de 100 años.

El hecho de que sepamos todo esto hoy es significativo y contrasta marcadamente con cualquier moneda emitida por un gobierno, incluido el dólar.

El problema no esOMStiene el control, el problema es que cualquierapoderEstar en control.

En Estados Unidos y en la mayoría de los países, se trata de un pequeño grupo de personas con credenciales sólidas que hacen todo lo posible por administrar su moneda en beneficio de su país. Hace veinte años, los predecesores de Bukele en El Salvador decidieron que no se confiaban en sí mismos para tal tarea y legalizaron el dólar. junto al colon.

Cuando "dolarizas" tu economía de esta manera, en realidad estás diciendo: "Nuestra Regulación monetaria para nuestra moneda local no es lo suficientemente confiable ni estable como para poner todos nuestros huevos en esa canasta, por lo que apoyaremos oficialmente algo fuera de nuestro control que permita a las personas elegir sin empoderar al mercado negro".

Hace veinte años, el dólar estadounidense era una opción razonable. Se gestionaba principalmente para beneficio de Estados Unidos, pero en comparación con otras monedas era una roca, aburrida, fiable y la opción menos mala disponible.

Aguas inexploradas

Hoy en día, el dólar lidera la iniciativa de Regulación monetaria experimental, con una oferta que se ha más que duplicado en los últimos 10 años hasta alcanzar los 20 billones de dólares en abril, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis. datos.

Casi la mitad de ese aumento de 11 billones de dólares se agregó solo en los últimos 18 meses para contrarrestar los efectos económicos de la pandemia de coronavirus.

Desde esta perspectiva, Bitcoin empieza a parecer la moneda más estable. No se gestiona para beneficio de ningún grupo o persona. Simplemente... es.

Así que, cuando se dice que el Bitcoin es volátil, no se refieren a su Regulación monetaria, sino a su precio actual en dólares.

En un mundo donde la moneda de reserva global y aparentemente todas las demás monedas están dictadas por las necesidades gubernamentales a corto plazo, ¿cuál es el verdadero valor de algo que no lo es?

Para El Salvador, es una pregunta bastante interesante y todos descubriremos la respuesta.