La salida a bolsa de Coinbase podría permitir que la SEC dicte qué tokens se incluirán en la lista.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) pronto podría dictar con precisión qué tokens puede incluir un exchange de Cripto (específico).

Coinbase, con sede en San Franciscoanunciado el jueves que había presentado un formulario S-1 confidencial, un primer paso para cotizar sus acciones en una bolsa nacional, mientras que Safello, con sede en Estocolmo, anunció su intención de presentar ONE el viernes. La salida a bolsa sometería a las bolsas a un escrutinio regulatorio más riguroso por parte de la SEC.

Gabriel Shapiro, abogado de Belcher, Smolen & Van Loo LLP, declaró a CoinDesk que existen pocas leyes federales en materia de gobierno corporativo. Lo que aprueban los accionistas y lo que puede aprobar el consejo de administración de una empresa suele estar definido por la legislación estatal. Sin embargo, la SEC ha estado utilizando su facultad para aprobar declaraciones de registro con el fin de imponer su voluntad a las entidades públicas o que pronto cotizarán en bolsa, afirmó.

Por ejemplo, la SEC podría obligar a una empresa a dividir los detalles de una posible fusión en múltiples votaciones en lugar de que los accionistas y directores voten sólo sobre la propuesta de fusión general.

“Han estado manipulando normas de gobernanza como esta a nivel federal, aunque no existen leyes federales al respecto”, dijo.

Algo similar podría suceder con las empresas de Cripto que intentan cotizar en las bolsas de valores de Estados Unidos.

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Por ejemplo, la SEC podría decir que las plataformas de comercio de Cripto necesitan procedimientos más claros sobre cómo listar o eliminar de la lista diferentes criptomonedas.

“' No creemos que tengan un procedimiento lo suficientemente claro para asegurarse de que los tokens que enumeran no sean valores y creemos que deberían adoptar las mismas reglas que usamos para determinar si un token es un valor y no incluir los que son valores'”, es algo que la SEC podría decir hipotéticamente, dijo Shapiro a CoinDesk.

Si bien es poco probable, la SEC podría incluso exigir a las bolsas que eliminen ciertos tokens de su lista de esta manera antes de considerar efectivos los formularios S-1.

Joel Telpner, socio de Sullivan & Worcester, dijo a CoinDesk que es totalmente posible que la SEC pida a empresas como Coinbase que buscan cotizar en bolsa que respondan ciertas preguntas sobre sus operaciones.

“Solicitar un registro no significa que se pueda proceder”, dijo. “En teoría, la SEC podría plantear varias preguntas sobre ciertos aspectos que podrían obligarla a realizar cambios en su forma de proceder. Eso siempre es posible”.

Llamando la atención

Los S-1 confidenciales se mantienen en Secret hasta tres semanas antes de que la parte emisora ​​realice su roadshow, que es una campaña de relaciones públicas en la que la entidad que sale a bolsa intenta vender su valor a potenciales inversores.

A menudo, las empresas que presentan la solicitud no revelan la existencia de un S-1 confidencial hasta ese período de tres semanas. Snapchat, por ejemplo, supuestamente... presentó su S-1 en SecretMeses antes de salir a bolsaMarzo de 2017.

En ese contexto, la decisión de Coinbase de anunciar la presentación de un documento esencialmente secreto puede parecer extraña. Sin embargo, es posible que, si bien aún no está lista para salir a bolsa, Coinbase busque aprovechar el reciente auge de las ofertas públicas iniciales (OPI), así como...Bitcoinreciente aumento de precio más allá de los $23.000.

El momento actual es propicio para que las empresas salgan a bolsa, afirmó Telpner. Varias empresas ajenas al sector de las Cripto ya han anunciado planes o han salido a bolsa en las últimas semanas.

“Las IPOs están de HOT otra vez”, dijo Shapiro. “Es un momento fantástico para una IPO, así que probablemente quieran que la gente lo sepa y que la compre. Los titulares son sobre BTC, así que es un momento perfecto”.

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Coinbase también puede haber anunciado que presentó el S-1 confidencial ante la SEC para adelantarse a cualquier posible filtración de la existencia del documento, dijo Telpner.

Las empresas que salen a bolsa deben presentar diversas declaraciones a la SEC y a sus inversores, lo que podría hacer que el público se sienta más cómodo con el modo en que operan esas empresas, dijo.

Tras la presentación de WeWork, «la SEC dijo: ‘Hay todas estas transacciones con información privilegiada, hay que revelarlas’», declaró Shapiro. Añadió que no tiene motivos para creer que esta nueva IPO presente problemas similares, pero «vamos a averiguar mucho más sobre Coinbase».