Cómo mitigar los riesgos únicos de los activos tokenizados

El mercado de activos digitales está experimentando una transformación significativa en 2024, con la tokenización emergiendo como una nueva fuerza poderosa. Este impulso se ve impulsado por la entrada al mercado depesos pesados como Roca Negra, lo que impulsó un aumento del TVL (Valor Total Bloqueado) de estos activos. Este aumento indica una creciente demanda, confianza e interés de los inversores, lo que marca una nueva fase de adopción tras la amplia aceptación de las stablecoins en los últimos años.

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Ilustración 1: Curva de adopción de la industria

A pesar de esta tendencia positiva, el mercado de activos tokenizados enfrenta desafíos sustanciales. Los inversores financieros tradicionales (TradFi) se muestran cautelosos con respecto a la estructuración de productos y enfrentan problemas de liquidez en los Mercados secundarios. La complejidad de la negociación y el monitoreo de estos activos digitales tras su emisión, junto con la implementación de sólidos procesos de gestión de riesgos, disuade a los posibles inversores. Para lograr una mayor aceptación, los activos tokenizados deben establecer una infraestructura robusta y proporcionar un ciclo de vida del producto transparente.

Ilustración 2: Etapas clave en la creación de productos tokenizados de alta calidad

A medida que la oferta del mercado avanza a lo largo de la curva de adopción, se hace cada vez más evidente que la falta de disponibilidad, análisis y calidad de los datos complica significativamente la implementación de procesos estructurados de diligencia debida y monitoreo para los inversores. Esto genera diferentes exposiciones al riesgo a lo largo del ciclo de vida de los activos tokenizados. Estos riesgos son evidentes en la creación de nuevos activos, las modificaciones de sus características, los términos contractuales de emisión, negociación, custodia y la valoración de los activos subyacentes. Los inversores deben familiarizarse con los riesgos potenciales a lo largo de la cadena de valor y los intermediarios involucrados. Al comprender la estructura única del producto inherente a los procesos de originación, fabricación y distribución, así como sus implicaciones para la infraestructura operativa, los mecanismos de valoración, los marcos regulatorios, el cumplimiento fiscal y la ejecución, los inversores pueden mitigar los riesgos y aumentar la confianza de sus respectivos accionistas y partes interesadas para asignar liquidez a ofertas de alta calidad.

Una gestión eficaz de riesgos implica la evaluación continua de la infraestructura técnica, el cumplimiento de las normativas en constante evolución y estrictas medidas de seguridad para los contratos inteligentes. Garantizar derechos de propiedad claros, la custodia segura de claves privadas y una valoración precisa mediante servicios de oráculo de alta calidad también es esencial. La integración de sistemas de detección de señales de alerta que aprovechan datos tanto dentro como fuera de la cadena, junto con mecanismos de Explora constante de precios, refuerza aún más la integridad y la confianza. Además, la monitorización constante de los flujos de datos y los cambios en la información en los tres niveles (emisor, token y activo subyacente) garantiza una evaluación exhaustiva de los riesgos y una toma de decisiones informada.

El mercado de activos tokenizados avanza rápidamente, atrayendo cada vez más el interés de los inversores financieros tradicionales gracias a sus innovadoras propuestas de valor con nuevos productos y segmentos de clientes. Sin embargo, persisten importantes desafíos.

Debido a su complejidad, los inversores necesitan implementar procesos adicionales de gestión de riesgos, mientras que los proveedores de datos especializados y las agencias de calificación son cruciales para proporcionar evaluaciones independientes. Mediante una supervisión, un seguimiento y una evaluación continua diligentes, estos actores pueden garantizar que el mercado se desarrolle de forma segura, transparente y favorable para los inversores, lo que en última instancia propiciará una mayor adopción e integración en el sistema financiero global.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.