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Bitcoin brilla como un 'barómetro de liquidez', no como una cobertura contra la inflación, dice NYDIG
El oro, tradicionalmente considerado como un refugio contra la inflación, también muestra correlaciones inconsistentes y, a menudo, negativas con la inflación, según los datos.
26 oct 2025, 12:00 p. .m.. Traducido por IA
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Lo que debes saber:
- Los datos de NYDIG muestran que el precio del bitcoin no está fuertemente correlacionado con la inflación, desafiando la narrativa de que sirve como una cobertura confiable contra la inflación.
- El oro, tradicionalmente considerado como un refugio contra la inflación, también muestra correlaciones inconsistentes y, a menudo, negativas con la inflación.
- Tanto el bitcoin como el oro están más influenciados por las tasas de interés reales y la oferta monetaria. El bitcoin, en particular, ha mostrado una relación inversa cada vez más fuerte con las tasas de interés reales a medida que se integra más en el sistema financiero.
Bitcoin ha sido descrito durante mucho tiempo como "oro digital" y, al igual que el metal precioso, a menudo se presenta como una cobertura contra la inflación. Pero nuevos datos de NYDIG sugieren que esta narrativa no se sostiene.
En su resumen semanal, Greg Cipolaro, Director Global de Investigación de NYDIG, encontró que la inflación no es un factor fiable que impulse el precio de bitcoin. Los datos mensuales de correlación muestran que la relación de bitcoin con la inflación es tanto inconsistente como débil.
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“Sabemos que a la comunidad le gusta presentar a bitcoin como una cobertura contra la inflación, pero desafortunadamente, aquí, los datos no respaldan firmemente ese argumento,” escribió Cipolaro. “Las correlaciones con medidas inflacionarias no son ni consistentes ni extremadamente altas.”
El oro, la tradicional cobertura contra la inflación, no se desempeña mucho mejor. Sus correlaciones con la inflación a menudo han sido negativas y fluctuar de un período a otro.
Esto desafía la visión convencional de que el aumento de la inflación impulsa automáticamente los precios del oro, siendo Cipolaro mismo quien escribe que es sorprendente que, para el oro, las medidas inflacionarias estén inversamente correlacionadas.
Entonces, ¿qué mueve al bitcoin y al oro? Las tasas de interés reales y la oferta monetaria.
Para el oro, la caída de las tasas de interés reales, aquellas ajustadas por inflación, ha señalado durante mucho tiempo aumentos en los precios. Bitcoin, aunque relativamente nuevo en los mercados financieros, ahora muestra un patrón similar.
Cipolano encontró que la relación inversa de Bitcoin con las tasas reales se ha fortalecido en los últimos años, probablemente como resultado de su creciente integración en el sistema financiero más amplio.
La conclusión, según NYDIG: los inversores deben dejar de considerar a bitcoin como una cobertura contra la inflación.
En cambio, se comporta más como una medida de la liquidez global, moviéndose en respuesta a las tasas de interés y el flujo de capital, no al costo de los comestibles o la gasolina.
“Si tuviéramos que resumir cómo pensar acerca de cada activo desde una perspectiva de factores macroeconómicos, es que el oro funciona como una cobertura contra la tasa real, mientras que el bitcoin ha evolucionado para convertirse en un barómetro de liquidez,” concluyó Cipolaro.
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