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Bitcoin continúa bajo presión cerca de los $68,000 incluso mientras el pánico disminuye
Las métricas clave de derivados y los flujos de ETF sugieren falta de demanda, pero las fuerzas macroeconómicas ofrecen esperanza.
Por Omkar Godbole
17 feb 2026, 9:43 a. .m.. Traducido por IA
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Lo que debes saber:
- La volatilidad implícita de BTC ha retrocedido bruscamente desde los máximos del 6 de febrero, una señal de que el pánico en el mercado ha disminuido.
- Las métricas clave de derivados y los flujos de ETF sugieren una falta de demanda.
- Los factores macroeconómicos y los rendimientos ajustados por inflación ofrecen esperanza a los alcistas.
Bitcoin está luchando por generar cualquier impulso al alza, incluso cuando el indicador clave de pánico retrocede desde su máximo a principios de mes y sugiere una estabilidad renovada.
La volatilidad implícita a 30 días de Bitcoin, el indicador de miedo o pánico que refleja las expectativas de los inversores sobre las fluctuaciones de precios en cuatro semanas, ha caído a un 52% anualizado, según la fuente de datos Volmex. La disminución ha revertido el pico a principios de mes, cuando el índice subió de aproximadamente 48% a casi 100% mientras bitcoin se desplomaba a casi 60,000 dólares.
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La disminución de la volatilidad sugiere que el pánico ha amainado y que los inversores ya no persiguen opciones ni instrumentos de cobertura con la misma desesperación que durante el desplome.
Las opciones son contratos derivados que ofrecen protección contra las fluctuaciones de precio. Una opción de compra (call) le permite obtener ganancias ante la volatilidad al alza del precio de BTC, mientras que una opción de venta (put) protege contra caídas de precio. La demanda de opciones influye en la volatilidad implícita.
"La volatilidad implícita ha disminuido y la reducción de apalancamiento está perdiendo impulso, indicaron analistas de Bitfinex en un correo electrónico a CoinDesk, destacando la estabilidad recién encontrada y la disminución del pánico.
Sin embargo, el precio de bitcoin sigue bajo presión, cotizando justo por debajo de los 68,000 dólares al momento de la publicación, una caída del 1.2% en las últimas 24 horas, según datos de CoinDesk. La venta masiva a principios de mes se disipó cerca de los 60,000 dólares el 6 de febrero, lo que provocó una recuperación, pero los precios no han superado de manera sostenible los 70,000 dólares desde entonces.
Eso indica una demanda débil.
"Las tasas de financiamiento aún no muestran apetito por un apalancamiento agresivo y los mercados de derivados respaldan la perspectiva de una estabilización más que una compra renovada," explicaron los analistas de Bitfinex.
Las tasas de financiamiento perpetuo son pagos periódicos intercambiados entre traders largos y cortos en contratos perpetuos de futuros de criptomonedas para mantener el precio del contrato anclado al precio spot. Una tasa positiva implica que los largos (compradores que apuestan a la subida del precio) pagan a los cortos (vendedores que apuestan a la caída), lo que indica una mayor posición alcista en el mercado. Una tasa negativa sugiere un sesgo hacia posiciones cortas.
Aunque la volatilidad implícita ha disminuido drásticamente, las tasas de financiamiento en los perpetuos de BTC permanecen justo por encima de cero, una señal de inclinaciones moderadamente alcistas entre los operadores, pero todavía nada agresivo.
El apetito institucional tampoco ha sido fuerte. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado listados en EE. UU. han registrado una salida neta de 677.98 millones de dólares este mes, extendiendo una racha de tres meses consecutivos de reembolsos, según la fuente de datos SoSoValue.
La macro ofrece esperanza
Los toros golpeados pueden depositar sus esperanzas en la disminución de la inflación en EE. UU. y en los menores rendimientos reales, lo que podría ofrecer un viento de cola a los activos de riesgo y a los activos sin rendimiento como el bitcoin.
Los datos publicados la semana pasada mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) se desaceleró a 2.4% interanual en enero desde 2.7% en diciembre, reforzando las expectativas de al menos dos recortes de tasa de 25 puntos básicos por parte de la Fed este año.
El rendimiento real o ajustado por inflación del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó a 1.8%, el nivel más bajo desde el 1 de diciembre. Una disminución en el rendimiento real suele incitar a los inversores a aumentar la exposición a activos como el bitcoin.
"Los rendimientos reales más bajos reducen la desventaja relativa de carry de los activos que no generan rendimientos, como Bitcoin, mientras que un dólar más débil respalda las condiciones de liquidez global," señalaron los analistas de Bitfinex.
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What to know:
- Bitcoin sube 0.9% el miércoles hasta alrededor de $68,000, manteniéndose entre $65,100 y $72,000 desde el 6 de febrero mientras la volatilidad y las tasas de financiamiento se enfrían.
- El interés abierto se sitúa en $15.5 mil millones, las tasas de financiación están planas a ligeramente negativas, y el sesgo de las opciones se ha suavizado, señalando un mercado más equilibrado.
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