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Por qué algunas ballenas de bitcoin están convirtiendo sus BTC en participaciones de ETFs al contado, según Bloomberg
Se informa que los grandes poseedores están intercambiando BTC por acciones de ETFs spot sin vender, lo que facilita el préstamo contra ellas o su inclusión en planes patrimoniales.
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Lo que debes saber:
- Bloomberg informa que algunos grandes tenedores están utilizando creaciones en especie para trasladar BTC a ETFs spot sin vender.
- BlackRock informa haber procesado más de US$3.000 millones en conversiones, mientras que Bitwise y Galaxy reportan un creciente interés por parte de sus clientes.
- El cambio sigue a la orden del 29 de julio de la SEC que permite flujos en especie para los ETPs de criptomonedas, alineando los productos de bitcoin y ether con los ETPs de productos básicos.
Algunos grandes poseedores de bitcoin están transfiriendo monedas a fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin físico mediante creaciones en especie, convirtiendo BTC fuera de plataforma en activos de cuentas de corretaje que pueden usar como garantía para préstamos o incluir en planes patrimoniales, según ha informado Bloomberg el martes.
La mecánica se basa en un cambio de política de verano.
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El 29 de julio de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció la decisión de aprobar órdenes que permitan creaciones y reembolsos en especie para acciones de productos cotizados en bolsa (ETP) de criptoactivos, una política que abarca fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado.
La agencia calificó el cambio como una ruptura con las aprobaciones anteriores exclusivamente en efectivo para bitcoin y ether al contado, y una alineación con la práctica establecida desde hace mucho tiempo para ETPs de materias primas.
En la práctica, la SEC indicó que los participantes autorizados pueden entregar o recibir el activo subyacente, en lugar de efectivo, al crear o redimir acciones de ETPs. El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que este cambio haría que los productos fueran “menos costosos y más eficientes”, mientras que el director de Trading and Markets, Jamie Selway, lo calificó como un “desarrollo importante” que añade flexibilidad para emisores e inversores.
En ese contexto, Bloomberg informó que algunos grandes poseedores están entregando BTC a ETFs y recibiendo acciones del fondo sin vender, una estructura que el medio señaló suele ser fiscalmente neutra porque no se registra una venta. La exposición permanece igual, pero aparece en una cuenta de corretaje donde puede ser pignorada como garantía o incorporada en la planificación patrimonial, indicó Bloomberg.
La actividad ya es visible, informó Bloomberg. BlackRock ha facilitado más de US$3.000 millones en este tipo de conversiones, afirmó su director de activos digitales, Robbie Mitchnick. Bitwise expresó a Bloomberg que recibe consultas diarias de clientes que desean que sus posiciones se reflejen en plataformas de gestión patrimonial. Galaxy ha procesado un puñado de transacciones, añadió Bloomberg, citando a Michael Harvey.
Algunos clientes trasladan solo una parte de sus participaciones. Un “subconjunto” consolida completamente porque “es la forma más sencilla” de mantenerlas en adelante, dijo Mitchnick a Bloomberg.
El presidente de Bitwise, Teddy Fusaro, afirmó que existen “beneficios de tener las cosas en el sistema financiero tradicional”, incluyendo la forma en que los clientes son atendidos por bancos privados.
Los bancos ya desempeñan un papel limitado en la facilitación de estas operaciones, especialmente en las creaciones, aunque actualmente solo los corredores de bolsa no bancarios pueden completar todo el proceso, añadió Bloomberg.
Ni BlackRock, ni Bitwise ni Galaxy respondieron de inmediato a la solicitud de comentarios de CoinDesk.
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