Compartir este artículo
Michael Saylor destaca la brecha de rendimiento entre las ofertas de acciones preferentes STRF y STRD
Dos acciones preferentes con diferentes prioridades de pago y perfiles de riesgo están creando una brecha significativa en el rendimiento.
20 oct 2025, 9:38 a. .m.. Traducido por IA
Lo que debes saber:
- Michael Saylor, presidente ejecutivo de la compañía de inversión en bitcoin Strategy, destacó la ampliación del diferencial de crédito entre las ofertas de acciones preferentes STRF y STRD de la empresa.
- STRF ofrece menor riesgo y un rendimiento del 9.1% debido a su condición de instrumento senior, mientras que STRD proporciona un rendimiento más alto del 12.7% como valor junior.
- MSTR continúa comprometida con el pago de dividendos en STRD para respaldar su precio y la confianza de los inversionistas, mientras la empresa utiliza estos instrumentos para recaudar capital destinado a futuras compras de bitcoin.
Presidente Ejecutivo de Estrategia Michael Saylor dijo en un podcast reciente que su acción perpetua preferida, STRD, está siendo pasado por alto por los inversores porque cotiza como un valor subordinado, a diferencia de STRF, que es un instrumento senior.
El estatus subordinado de STRD ha provocado que reciba menos atención a pesar de sus mayores potenciales retornos, dijo Saylor.
CONTINÚA MÁS ABAJO
No te pierdas otra historia.Suscríbete al boletín de Crypto Daybook Americas hoy. Ver todos los boletines
En una estructura de capital, los valores senior se pagan primero y normalmente tienen un menor riesgo y rendimientos más bajos. Los valores junior se pagan después de los senior y conllevan un mayor riesgo, ofreciendo mayores retornos potenciales como compensación.
Como valor senior, STRF está protegido por disposiciones de penalización y tiene prioridad en los pagos, lo que lo hace atractivo para inversionistas aversos al riesgo que buscan rendimiento pero priorizan la seguridad en el pago. Actualmente se negocia por encima del valor nominal en $109 y ofrece un rendimiento efectivo del 9.1%, generando un retorno acumulado del 29%.
STRD es la versión junior, que ofrece un dividendo y rendimiento más altos para compensar su menor prioridad de pago y mayor riesgo. STRD es no acumulativo y junior en la estructura de capital, con disposiciones de penalización para la empresa en caso de no pagar el dividendo. Se negocia por debajo del valor nominal en $78, con un retorno acumulado de -7% pero un rendimiento efectivo más alto del 12.7%, similar a un bono basura.
Los dos instrumentos son estructuralmente similares, siendo la diferencia clave el perfil riesgo-retorno: STRF ofrece un rendimiento más seguro, mientras que STRD proporciona un rendimiento más alto a cambio de asumir un mayor riesgo.
Saylor cuestionó por qué los inversores preferían STRF sobre STRD cuando podían obtener un rendimiento que es más de 350 puntos básicos superior. Destacó la aparición de un diferencial de crédito entre los dos instrumentos, impulsado por sus clasificaciones senior y junior.
Aunque MSTR no está obligado a pagar dividendos sobre las acciones junior, Saylor desestimó las preocupaciones sobre un posible incumplimiento. MSTR mantendrá esos pagos, dijo, porque no hacerlo perjudicaría significativamente el precio de STRD. Además, el objetivo de la empresa es vender estos valores para recaudar capital para compras adicionales de bitcoin, por lo que un incumplimiento en STRD no es una opción viable.
Además, Saylor anunció el domingo a través de X que MSTR ha comprado más bitcoin, incluso cuando las acciones de la compañía continuaron enfrentando dificultades, con una caída del 4% en lo que va del año hasta $289.87, en comparación con la ganancia del 10% de bitcoin en el mismo período. Strategy actualmente posee 640,250 BTC.
Más para ti
Lo que debes saber:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Más para ti
Las Tasas Más Altas de Japón Ponen a Bitcoin en la Mira de un Desenlace del Carry Trade del Yen
Un yen más fuerte típicamente coincide con una reducción del riesgo en las carteras macro, y esa dinámica podría endurecer las condiciones de liquidez que recientemente ayudaron al bitcoin a recuperarse desde los mínimos de noviembre.
Lo que debes saber:
- Se espera que el Banco de Japón eleve las tasas de interés a 0.75% en su reunión de diciembre, el nivel más alto desde 1995, lo que afectará a los mercados globales, incluidas las criptomonedas.
- Un yen más fuerte podría conducir a una reducción del riesgo en las carteras macro, impactando las condiciones de liquidez que han respaldado la reciente recuperación de bitcoin.
- El gobernador Kazuo Ueda indicó una alta probabilidad de un aumento en las tasas, con funcionarios preparados para un mayor endurecimiento si su perspectiva económica lo justifica.
Historias Destacadas
