Michael Saylor: Bitcoin Está Construyendo una Base mientras los 'OG' Hodlers Salen y el Dinero Grande se Prepara

El reciente período de acción de precios contenida de Bitcoin es una señal de fortaleza, no de debilidad, según el Presidente Ejecutivo de Strategy (MSTR), Michael Saylor.

Hablando en un episodio del podcast "Coin Stories" de Natalie Brunell, emitido el viernes, Saylor argumentó que el mercado se encuentra en una fase de consolidación mientras los poseedores a largo plazo venden porciones de sus participaciones y las instituciones se preparan para asignaciones mayores. “Si haces zoom y observas el gráfico de un año, bitcoin ha subido un 99%,” dijo. “La volatilidad está saliendo del activo — eso es una señal realmente buena.”

Saylor describió el entorno actual como aquel en el que los primeros adoptantes que compraron bitcoin a precios de un solo dígito están vendiendo cantidades modestamente para financiar necesidades del mundo real, como la vivienda o la matrícula.

Lo comparó con los empleados de una startup de alto crecimiento que liquidan opciones sobre acciones, no como una pérdida de confianza, sino como un paso natural hacia la madurez. Ese proceso, dijo, está allanando el camino para que las corporaciones y los grandes fondos ingresen una vez que la volatilidad disminuya.

Desestimó las preocupaciones de que la falta de flujos de efectivo de bitcoin lo haga inferior a las inversiones tradicionales, señalando que muchos activos valiosos — desde terrenos hasta oro y arte — también carecen de fuentes de ingreso.

“El dinero perfecto no tiene flujos de efectivo,” dijo, añadiendo que las instituciones ancladas en décadas de marcos de capital y bonos han sido lentas para adaptarse, pero eventualmente se verán obligadas a replantearse sus estrategias.

Yendo más allá del depósito de valor

Un tema central de la conversación fue el impulso de Strategy para reorganizar los mercados de crédito utilizando bitcoin como garantía, yendo más allá de la narrativa simple de reserva de valor.

Saylor afirmó que los bonos convencionales están “hambrientos de rendimiento” y tienen una baja garantía, mientras que los instrumentos respaldados por bitcoin pueden estructurarse para ofrecer mayores rendimientos y menor riesgo.

Detalló la gama de productos de acciones preferentes de la firma — Strike, Strife, Stride y Stretch — que están diseñados para ofrecer a los inversores rendimientos de hasta un 12% mientras están fuertemente sobrecolateralizados con bitcoin.

Al hacerlo, Saylor argumentó que la empresa está otorgando a bitcoin cualidades similares a las del flujo de caja, lo que le permite encajar tanto en índices de crédito como de renta variable. “Estamos dando flujo de caja a bitcoin,” dijo, presentándolo como una manera de ampliar la adopción institucional y atraer más capital al ecosistema.

La pregunta sobre el S&P 500

Saylor también abordó por qué Strategy aún no ha sido incluida en el S&P 500 a pesar de su escala y rentabilidad.

Comentó que la empresa solo se volvió elegible este año tras cambios en las normas contables y señaló que Tesla también esperó más allá de su primer trimestre de elegibilidad. Espera una inclusión eventual a medida que el mercado se sienta más cómodo con el modelo de reserva en bitcoin, al que sitúa a finales de 2024.

Años transformadores

Mirando hacia adelante, Saylor describió el auge de las empresas de tesorería de bitcoin como análogo a los primeros días de la industria petroquímica, con múltiples productos, modelos de negocio y fortunas emergiendo en una década caótica pero transformadora.

Él predijo que el bitcoin continuaría apreciándose a una tasa promedio cercana al 29% anual durante las próximas dos décadas, impulsando nuevas formas de instrumentos de crédito y capital.

Para concluir, adoptó un tono optimista tanto sobre bitcoin como sobre la sociedad en general, señalando que gran parte de la toxicidad en línea actual se amplifica mediante bots y campañas pagadas en lugar de un descontento genuino.

“Bitcoin es una forma pacífica, justa y equitativa para que resolvamos nuestras diferencias,” dijo. “A medida que todos lo adopten, la paz se difundirá, la equidad se expandirá, la justicia prevalecerá.”