Cómo Forgd Optimiza los Procesos de Lanzamiento de Tokens para Protocolos Cripto

Hay una ciencia detrás de emitir un token.

Al menos, eso es según Shane Molidor, fundador de Forgd, una plataforma especializada en asesorar proyectos cripto sobre cómo lanzar sus propios tokens nativos.

“Ahora es más fácil que nunca lanzar un token, especialmente con pump.fun,” dijo Molidor a CoinDesk en una entrevista, refiriéndose a la plataforma de lanzamiento basada en Solana favorita de los creadores de memecoins. “Pero ahora es más difícil que nunca lanzar un token de utilidad que realmente termine teniendo un buen desempeño, porque hay una cantidad finita de atención entre inversores minoristas e institucionales.”

“Al final del día, todos buscan un retorno positivo sobre la inversión, pero si hay un capital finito, hay mucha rotación,” añadió Molidor.

Forgd ofrece software gratuito para que los proyectos blockchain diseñen tokenómicas, involucren a creadores de mercado, gestionen listados en exchanges y valoren su propia valoración en el lanzamiento.

Una vez que lanzan oficialmente su token, estos proyectos pueden seguir usando Forgd como plataforma de análisis de datos para monitorear a sus creadores de mercado, controlar los desbloqueos y optimizar los impulsores de demanda del token.

La empresa también cuenta con un servicio de asesoría interno para ayudar a guiar proyectos grandes hasta su realización. Más recientemente, Forgd ha desarrollado un portal donde otras firmas de asesoría token pueden gestionar su portafolio; además, los creadores de mercado pueden acceder a un flujo de acuerdos transparente, así como monitorear las obligaciones de tiempo activo.

Según Molidor, el software ha sido utilizado por más de 1,500 proyectos, aproximadamente la mitad de ellos con un enfoque de investigación, es decir, los usuarios han experimentado con las herramientas para comprender cómo funciona todo.

La mayoría de las veces, los proyectos más serios (a los que Molidor llamó “blue chips”) terminan usando el software mientras todavía trabajan con una firma asesora — que puede ser Forgd misma o alguna de sus competidoras.

En el criterio de Molidor, para calificar como “proyecto blue chip” significa recaudar fondos significativos de capital de riesgo y ofrecer su token aproximadamente a 100 millones de dólares nominales o más en grandes exchanges centralizados. Molidor afirmó que múltiples tokens ubicados ahora en el Top 100 por capitalización de mercado han sido lanzados a través de Forgd, aunque se negó a proporcionar nombres.

“El objetivo es brindar transparencia y estandarizar este proceso de salida al mercado,” dijo Molidor. “Siempre me ha parecido extraño que… los innovadores de protocolos deban convertirse en expertos en todos los aspectos de la microestructura de mercado.”

“Muchas de las complejidades de este proceso de salida al mercado son una caja negra para todos menos para los insiders. Yo solía ser uno de esos insiders, así que sé cómo navegar el proceso,” añadió.

Proceso de lanzamiento insostenible

Las recomendaciones de Forgd son completamente basadas en datos, según Molidor. Por ejemplo, para las tokenómicas, la firma analiza todos los proyectos que se lanzaron recientemente, identifica aquellos que tuvieron buen desempeño y examina aspectos como distribución del token, emisiones de tokens, valoración en el día de lanzamiento, desempeño del precio, capitalización de mercado, volumen de negociación, entre otros.

El análisis también cubre a los creadores de mercado — cuáles se usaron, qué porcentaje tenían del total del libro de órdenes, qué contribución hicieron en hacer o llenar órdenes, la estrechez de los spreads, etc. De esta manera, cuando un proyecto quiere lanzar con Forgd, puede ver el desempeño histórico de un creador de mercado antes de cerrar un acuerdo con ellos.

Obviamente, los mercados cambian todo el tiempo, y lo que pudo haber funcionado para un proyecto específico en el otoño de 2024 puede que ya no funcione en el verano de 2025. Pero Forgd se asegura de actualizar su base de datos con cada nuevo lanzamiento importante que entra en funcionamiento.

Forgd principalmente trabaja con firmas nativas de crypto, aunque Molidor dijo que la firma ha tenido conversaciones con grandes instituciones sofisticadas interesadas en aprender sobre el proceso de lanzar un token.

En palabras de Molidor, el proceso actual para lanzar tokens — con activos cotizando a valoraciones fully diluted de miles de millones de dólares poco después del lanzamiento, y con emisiones de tokens hiper inflacionarias durante un período de tres o cuatro años — es completamente insostenible y necesita cambiar. Con esos proyectos, la demanda suele limitarse a los primeros días o semanas; después, la atención del público inversor se dirige a otros proyectos.

“La realidad es que, detrás de escena, en lanzamientos de alto nivel, el precio de apertura y la magnitud del… 'pop' están hiper manufacturados, ya sea por el exchange o los creadores de mercado, así que el proyecto podría tener una influencia muy mínima sobre cuán alto cotizan en el primer minuto. Actores depredadores o con intereses propios podrían influir en eso,” dijo Molidor.

“Lo que creo que es más común es que el proyecto no sabe cómo estructurar una relación equilibrada con socios estratégicos como los creadores de mercado, y sin saberlo se ponen en una posición donde el creador de mercado está incentivado a dejar que el precio se dispare,” añadió.

El problema podría solucionarse si se implementaran mecanismos que aseguren una demanda sostenida en el mercado secundario, dijo Molidor. En los mercados tradicionales, cuando una empresa sale a bolsa, tiene ciertas garantías en el proceso de book building del asegurador de que habrá demanda institucional, afirmó. Los tokens, sin embargo, usualmente solo pueden contar con demanda especulativa minorista una vez que llegan al mercado.

Para remediar eso, las estructuras de acuerdos podrían realizarse de modo que, si una institución quiere invertir en el mercado primario, solo se le permita invertir una pequeña parte del capital que desea asignar — quedando el resto reservado para el mercado secundario.

“Así como el verano de DeFi revolucionó la forma en que pensamos sobre la provisión de liquidez, no me sorprendería que veamos mecanismos on-chain que incentivan la demanda del lado comprador siendo introducidos on-chain después de que un token es lanzado, podrían ser básicamente rendimientos generados en tokens, o quizás stablecoins que efectivamente bajan el costo base para las instituciones,” dijo Molidor.