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Bitcoin está experimentando una gran volatilidad con el mayor aumento desde noviembre
El aumento muestra a los operadores buscando protección, aunque la volatilidad implícita aún no se encuentra en niveles extremos en comparación con el último año.
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Lo que debes saber:
- La volatilidad implícita de Bitcoin aumentó bruscamente esta semana, con el índice DVOL de Deribit saltando de aproximadamente 37 a más de 44 mientras los mercados se vendían en masa.
- El aumento en DVOL y el movimiento paralelo en el VIX reflejan un entorno más amplio de aversión al riesgo, aunque la volatilidad implícita de bitcoin se mantiene moderada según los estándares históricos, con un IV Rank de 36 y un Percentil IV cercano al 50.
- Los mercados de opciones están señalando precaución en lugar de pánico después de que se liquidaron más de $1.7 mil millones en posiciones alcistas en criptomonedas, lo que subraya una posición frágil y expectativas de más turbulencias por delante.
La volatilidad de Bitcoin aumentó drásticamente durante el jueves venta masiva mientras los operadores se apresuraban a buscar protección contra la caída.
El índice de volatilidad del bitcoin de Deribit, conocido como DVOL, experimentó un fuerte aumento, subiendo de alrededor de 37 a más de 44. DVOL es el equivalente más cercano en criptomonedas al VIX de Wall Street, un indicador de temor que mide cuánto movimiento en los precios esperan los operadores durante los próximos 30 días, basado en el precio de las opciones.
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Cuando DVOL aumenta, significa que los operadores están pagando más por protección, las opciones se vuelven más caras y el miedo está aumentando.
Las opciones son contratos derivados que otorgan al comprador el derecho a comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura. Una opción de compra (call) confiere el derecho a comprar y representa una apuesta alcista en el mercado. Una opción de venta (put) ofrece protección contra caídas de precio.
El aumento en la volatilidad se produjo mientras los mercados digerían la renovada incertidumbre macroeconómica, incluyendo el aumento de los riesgos de cierre gubernamental y el nuevo ruido político en torno al liderazgo futuro de la Reserva Federal. La volatilidad también aumentó en los mercados tradicionales, con el VIX elevándose en paralelo, lo que refuerza la sensación de un movimiento de aversión al riesgo más amplio y no un evento exclusivo de criptomonedas.
A pesar del repunte, la volatilidad implícita de bitcoin sigue estando lejos de ser extrema cuando se observa en un contexto histórico.
Los datos de Deribit muestran que el IV Rank de bitcoin es 36, lo que significa que la volatilidad implícita actual (una métrica impulsada por el mercado que representa la volatilidad futura esperada del precio de un activo) se encuentra solo modestamente por encima de sus niveles más bajos del último año. El Percentil de IV se sitúa cerca de 50, lo que sugiere que la volatilidad de bitcoin ha sido inferior a los niveles actuales aproximadamente la mitad del tiempo en los últimos 12 meses.
En términos sencillos, la volatilidad aumentó rápidamente, pero aún no está estirada.
Eso importa para los operadores. Un DVOL en aumento indica que los mercados de opciones esperan oscilaciones de precios mayores en el futuro, incluso si los precios al contado parecen estabilizarse. El rango de IV y el percentil de IV ayudan a los operadores a evaluar si las opciones están baratas o caras en relación con la historia reciente, lo que puede influir en las decisiones sobre cobertura, apalancamiento y exposición al riesgo.
Por ahora, los mercados de opciones están señalando precaución en lugar de pánico.
Aun así, junto con más de $1.7 mil millones en liquidaciones y una fuerte eliminación de posiciones largas en los intercambios, el aumento de la volatilidad muestra cuán frágiles se habían vuelto las posiciones. Cuando los precios cayeron, la venta forzada hizo el resto.
El mensaje de los mercados de derivados es simple. Bitcoin ya no está tranquilo. Y los operadores se preparan para más turbulencias en el futuro, con algunos apuntando a los $70,000 marca en las próximas semanas.
