Los alcistas de Bitcoin reflexionan sobre el significado de los nuevos mensajes de la Fed sobre la inflación y las tasas de interés.

Bitcoin sufrió una de sus caídas más dramáticas el jueves pasado, al menos en parte gracias a la comprensión de que una economía fortalecida significa que las tasas de interés probablemente seguirán en aumento.

Los datos de gasto de consumo y de ventas de viviendas nuevas para julio fueron más fuertes de lo esperado la semana pasada, lo que llevó a la herramienta GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta a aumentar su pronóstico a un crecimiento muy rápido del PIB del 5,8% en el tercer trimestre (julio-agosto-septiembre).

Este tipo de cifras normalmente sólo se ven después de una recesión, y la única vez que Estados Unidos experimentó un crecimiento tan rápido en la última década fue en algunos de los trimestres posteriores al colapso económico inducido por el confinamiento por la COVID-19.

Atascado en un rango estrecho aproximadamente entre $29,000 y $30,000 durante varias semanas, Bitcoin (BTCEl jueves por la tarde cayó a un mínimo de $28,000 gracias a las noticias económicas. Esto, a su vez, desencadenó una serie de paradas y liquidaciones que hicieron que el Bitcoin se desplomara rápidamente por debajo de los $25,000. Una recuperación muy modesta desde entonces ha llevado el precio de nuevo a $26,000 al cierre de esta edición.

¿Tarifas más altas por más tiempo?

Esta semana se celebrará el Simposio Económico Anual de Jackson Hole de la Reserva Federal de Kansas City y un discurso de apertura el viernes por la mañana a cargo del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell.

Antes de la charla, Nick Timaros del WSJ, conocido como el susurrador de la Fed por sus estrechos contactos dentro del banco central estadounidense, el lunes por la mañanaescribió una columna sugiriendoLos funcionarios creen que la llamada tasa de interés neutral podría ser mucho más alta de lo que se pensaba. Es un tema bastante complejo, pero la conclusión es que el objetivo de referencia de la Fed para los fondos federales —actualmente entre el 5,25 % y el 5,50 %— podría mantenerse mucho más alto durante mucho más tiempo del que prevén los participantes del mercado.

Considerando una meta de inflación más alta

También en el WSJ del lunes estabauna columna de Jason Furman, el principal asesor económico del presidente durante la administración Obama, en el que instó a la Fed a considerar elevar su objetivo de inflación del 2% al 3%.

“Una meta más alta también tiene la ventaja de ayudar a proteger la economía contra recesiones severas”, escribió Furman. “Cuando la economía se desacelera, una mayor inflación significa que las subidas de precios y la congelación salarial pueden convertirse en una alternativa menos atractiva a los despidos generalizados para las empresas que buscan reducir costos”.

Qué significa para Bitcoin

Las opiniones diferirán sobre las ideas acerca de una tasa de interés neutral más alta o una tasa de inflación más rápida y objetivo, pero el mercado de BOND no tardó mucho en reaccionar a estas dos noticias: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió nueve puntos básicos el lunes por la mañana a un nuevo máximo de 16 años de 4,34%.

Los instrumentos vinculados a las tasas de interés compiten con activos de riesgo como Bitcoin por los dólares de los inversores y, en el margen, tasas más altas significan menos interés en Bitcoin, es decir, ¿por qué comprar BTC cuando puede ganar un 5% libre de riesgos en un CD a 6 meses?

Por otra parte, si el banco central estadounidense indicara una tolerancia para permitir una tasa de inflación más alta que su objetivo actual del 2%, sería el tipo de reconocimiento oficial de degradación monetaria contra el cual los fanáticos de Bitcoin siempre han estado advirtiendo.