Análisis de mercado: Las Cripto recurren a la tradición del sector petrolero para recuperarse

El creciente impulso para que las empresas de Cripto adopten la validación de balances mediante prueba de reservas emula una práctica utilizada desde hace mucho tiempo en el mundo de las materias primas físicas.

La iniciativa, que nadie menos que el CEO de Binance, Changpeng Zhao, ha estado impulsando y que el capitalista de riesgo Nic Carter aborda en este CoinDesk artículo de Opinión, requeriría que las plataformas de intercambio verificaran sus activos. La implosión de FTX en los últimos 10 días, resultado del apoyo a la firma comercial afiliada.Alameda Research con sus propios tokens FTT– planteó la cuestión de una epidemia generalizada en toda la industria de balances desequilibrados o mal gestionados. El intenso período actual de reevaluación probablemente se transformará de «quién usa la prueba de reservas» a «quién la usa con más frecuencia».

La industria de las materias primas lleva años utilizando la validación para garantizar la solvencia de los inversores y generar confianza en dichos Mercados y empresas. Que a menudo se haga referencia a Bitcoin y ether como «oro digital» y «petróleo digital» ahora parece más apropiado que nunca.

Las entidades de petróleo y GAS certifican sus saldos de reservas al final de cada año. Inversionistas, analistas y operadores están acostumbrados a analizar estas certificaciones y determinar en qué medida la valoración de una empresa puede haber cambiado o no.

A continuación se muestra el informe más reciente sobre reservas probadas de petróleo y GAS de EE. UU., publicado el 13 de enero de 2022. Como puede observarse, las reservas probadas de EE. UU. disminuyeron un 19 % entre el 31 de diciembre de 2019 y el 31 de diciembre de 2020.

Se reconoce ampliamente que las reservas probadas tienen un 90 % de probabilidad de extracción exitosa. Las categorías inferiores, como las reservas "probables" y "posibles", indican probabilidades de éxito mucho menores, pero a menudo se excluyen justificadamente de la valoración de una empresa.

La estandarización de las definiciones y la metodología para determinar los saldos de reservas es clave para el éxito del sistema, ya que garantiza que los analistas e inversores puedan evaluar a las entidades entre sí y monitorear las tendencias en términos de comparación.

Los innumerables problemas que ha enfrentado el sector de las Cripto en los últimos seis meses parecen estar centrados en individuos y entidades, y no en activos. Bitcoin y Ether siguen funcionando según lo previsto.

La eficacia de las criptomonedas como medios de intercambio, unidades de cuenta y recipientes para almacenar valor se mantiene intacta. Las Finanzas descentralizadas, que operan con código, se desempeñaron especialmente bien durante la crisis, aunque las probabilidades de que las DeFi se desprendan de las críticas causadas por los fallos centralizados son bajas. Las crisis suelen arrasar con todo a su paso.

Bajo tierra, sobre la mesa

La analogía entre una auditoría de prueba de reservas basada en criptomonedas y la de un yacimiento petrolífero no es perfecta.

A menudo, se asigna un valor en dólares a las reservas de una empresa energética proyectando los flujos de caja futuros y descontándolos en un 10 %. Para las empresas de Cripto centralizadas, marcar el valor diario de las reservas a los Mercados podría ser más sencillo.

Las reservas de petróleo también requieren extracción, lo que define las categorías de reservas probadas, probables, posibles y otras. Existe cierto grado de subjetividad en lo que respecta a las herramientas de modelado geológico y las formaciones rocosas a cientos o miles de metros de profundidad. La prueba de reservas para activos digitales se asemeja más a una auditoría de activos ya extraídos.

Finalmente, existe un retraso natural en la auditoría de las reservas energéticas. La tabla anterior, si bien es la más reciente, refleja las reservas energéticas de EE. UU. en 2020.

La prueba de reservas se puede ejecutar con mucha más frecuencia en el ámbito de las Cripto , incluso semanalmente, diariamente o en tiempo real. Algunas plataformas de intercambio ya han adoptado la certificación diaria de las reservas de Cripto .

Las diferencias podrían beneficiar a la industria de las Cripto , permitiendo a los usuarios de plataformas de intercambio y a otros observadores rastrear los activos con precisión y de forma continua. Las certificaciones pueden servir como un buen punto de partida para las Cripto que siguen un proceso sólido, en lugar de depender de la fuerza de la personalidad para fomentar la confianza en una industria incipiente que aún genera inquietud en la mayoría de los usuarios.