Es hora de tomar las riendas de la tokenización o correr el riesgo de perderse algo

La llegada de los primeros ETF de Bitcoin a EE. UU. en enero marcó un punto de inflexión en la convergencia de los activos tradicionales y digitales. Por primera vez, los inversores tuvieron acceso a Bitcoin a través de su cuenta de corretaje tradicional.

La Tecnología CORE asociada con Bitcoin, la criptografía, no es nueva, pero ha resurgido con la Tecnología blockchain y los contratos inteligentes, que respaldan la tokenización. Un token es una unidad de valor que puede transferirse, almacenarse e intercambiarse en la blockchain y es una representación digital de muchos tipos de activos, como derechos de propiedad de criptomonedas, así como activos reales como acciones, bienes raíces o incluso obras de arte. Para algunos, la aprobación de los ETF de Bitcoin por parte de la SEC contribuyó a fortalecer la legitimidad de esta Tecnología, y ahora vemos que más empresas e inversores minoristas exploran los numerosos beneficios de la tokenización.

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Con la tokenización, las empresas podrían ser más eficientes en el uso del capital, crear nuevos modelos de negocio y ampliar con mayor facilidad su oferta de productos y canales de distribución. Podrían optimizar sus procesos existentes, a la vez que buscan nuevos Mercados y formas de liberar liquidez, y probablemente lo hagan de forma más económica y rápida.

Al mismo tiempo, la tokenización podría revolucionar la forma en que se procesan las transacciones. Tomemos como ejemplo el préstamo de valores. Con la tokenización, las garantías podrían intercambiarse en tiempo real, lo que permitiría a las empresas reducir el riesgo de sus procesos actuales. La gestión de un fondo de préstamo de valores mediante contratos inteligentes, o transacciones que se ejecutan automáticamente al cumplirse ciertas condiciones, también podría generar eficiencias al integrar el cumplimiento normativo en los tokens, allanando el camino para la negociación 24/7, sin necesidad de una red de mesas de negociación en todo el mundo.

Sin embargo, estos beneficios son solo la punta del iceberg. La verdadera promesa de la Tecnología blockchain reside en los propios activos. Consideremos cómo funcionan los activos hoy en día. Se necesitan diversos sistemas para ejecutar procesos vitales como la fijación de precios de un activo, la distribución de intereses y dividendos, y la comunicación con los inversores. Con la tokenización, podríamos incorporar estos procesos al propio activo. Dado que un activo tokenizado es capaz de ejecutar procesos automatizados por sí solo, podríamos eliminar la necesidad de decenas de sistemas trabajando en segundo plano.

Si los beneficios son tan tangibles, ¿por qué no hemos visto una adopción más generalizada en el sector de los servicios financieros? Principalmente porque esta Tecnología aún se encuentra en una etapa inicial, y los responsables políticos aún están evaluando el panorama y considerando los marcos legales y regulatorios adecuados.

También existen preocupaciones sobre el riesgo de contraparte, la firmeza de la liquidación y las ubicaciones de control, además de la falta de estándares y taxonomía. En términos más filosóficos, los propietarios de activos digitales desean garantizar que sus derechos de propiedad se preserven en ausencia de un activo tangible que puedan tener en sus manos.

Al mismo tiempo, el enfoque de la industria hacia la innovación continúa estancado y representa otro obstáculo para la adopción. En 2023, casi tres de cada cuatro proyectos que involucraban Tecnología de registro distribuido (DLT) tenían menos de siete participantes, según un estudio De la Asociación Internacional de Servicios de Valores (ISSA). Sin duda, es alentador ver cómo las empresas se lanzan a explorar la tecnología DLT. Sin embargo, si la innovación continúa aislada, se perderá una de las CORE promesas de la tokenización: generar eficiencias generalizadas en toda la industria.

La respuesta es simple: trabajemos juntos. Los experimentos deben contar con una infraestructura compartida. Debe haber muchos participantes que representen a la amplia gama de partes interesadas del sector financiero. Esto genera beneficios mutuos. Juntos, podemos sentar las bases para una experimentación exitosa en entornos de pruebas con iniciativas que se complementen gradualmente y creen un ecosistema escalable y funcional para todas las contrapartes.

La colaboración también contribuiría a garantizar el desarrollo de los activos digitales dentro de un marco bien regulado, con una gobernanza estandarizada que reduzca los riesgos y los costes. Además, la colaboración podría facilitar la conectividad al mejorar la opcionalidad y la elección de plataformas, lo que, en última instancia, optimizaría la interacción de los activos digitales con los valores tradicionales y las infraestructuras de pago.

Pero antes de todo esto, las empresas deben mirar hacia dentro para aprovechar al máximo el potencial de la tokenización. No existe un enfoque único, y cada organización tiene su propio modelo de negocio. Cada vez más empresas de todo el sector se reúnen para reflexionar sobre lo que significa la tokenización para ellas. ¿Cómo puede revolucionar su negocio y la forma en que prestan servicio a sus clientes?

En definitiva, el valor de la tokenización está directamente relacionado con la fuerza de la imaginación de una empresa. Nuestro único límite es nuestra creatividad para reinventar los modelos de negocio y operativos, y cómo la tokenización podría generar nuevas oportunidades.