Wer Lässt Sich Bitcoin bei Rekordhochs über 120.000 $ Auszahlen?

Seit Mitte Juli hat sich der Aufstieg von Bitcoin BTC$66.470,79 über 120.000 USD verlangsamt. Die Preise erreichten am frühen Donnerstag mit 124.157 USD ein neues Hoch, sind jedoch seither auf 123.000 USD zurückgefallen und zeigen mangelnde Dynamik.

Dies wirft eine Frage auf: Wer verkauft Bitcoin und übt dadurch Verkaufsdruck auf den Markt aus? Laut Beobachtern liegt die Antwort in den Blockchain-Daten, die zeigen, dass ältere Wallets ihre Bestände veräußern.

„Es könnte mit einem konzentrierten Verkaufsdruck von langfristigen Inhabern zusammenhängen, die ihren Verkauf kürzlich beschleunigt haben“, sagte Gabriel Halm, leitender Blockchain-Analyst bei Sentora, gegenüber CoinDesk. 

"Historisch sind Verkaufsphasen von langfristigen Inhabern im Bitcoin-Zyklus klar definiert. Dieses Mal hat jedoch die Akkumulation während des Rücksetzers im zweiten Quartal einer erneuten Verkaufswelle Platz gemacht, was darauf hindeutet, dass sich die Marktstruktur möglicherweise verändert."

Das Angebot an BTC, das von langfristigen Inhabern oder Wallets mit einer Historie des Besitzes von Coins von 155 Tagen oder mehr kontrolliert wird, ist innerhalb von vier Wochen um über 300.000 BTC gesunken, laut Datenquelle Bitcoin Magazine.

Mehrere ruhende Wallets, die seit über einem Jahrzehnt inaktiv sind, sind aktiv geworden In den vergangenen vier Wochen wurden zum ersten Mal seit Jahren wieder Coins on-chain bewegt, möglicherweise im Rahmen von Gewinnmitnahmen.

Die Blockchain-Analysefirma Glassnode erklärte letzte Woche, dass das Gewinnmitnahmenverhalten der langfristigen Anleger weiterhin anhält, wenn auch langsamer als im Juli.

"Die Gewinnrealisierung von $BTC durch langfristige Inhaber (7-Tage-Durchschnitt) hat sich im August verlangsamt, nachdem sie im Juli kontinuierlich über 1 Mrd. USD/Tag lag – eine der größten Gewinnmitnahmenperioden in der Geschichte," Glassnode sagte auf X.

Sam Gaer, Chief Investment Officer des Directional Fund von Monarq Asset Management, erklärte, dass das Angebot aus alten Wallets den Aufwärtsspielraum begrenzt habe, jedoch größtenteils gut absorbiert wurde, was dem Muster entspricht, das im vergangenen Jahr zu beobachten war, als der Freistaat Sachsen in Deutschland seine Bestände liquidierte.

"Die Preisniveaus von BTC haben sich tendenziell um psychologische Marken (denken Sie an 100.000 $, 110.000 $, 120.000 $) und insbesondere um Allzeithoch-Niveaus konsolidiert. Dasselbe Muster war bereits im letzten Monat auf dem Niveau von 110.000 $ zu beobachten, als wir Allzeithochs im Bereich von 112.000 $ erreichten und anschließend mehrmals nachgaben," sagte Gaer.

Das anhaltende Verkaufen von Calls mit höheren Strike-Preisen durch institutionelle Anleger könnte die Geschwindigkeit der Rally beeinflusst haben. Sie tun dies typischerweise, um eine zusätzliche Rendite neben den Beständen am Kassamarkt zu erzielen. Laut Gaer hat das sogenannte Call-Overwriting zu einem Volatilitätszusammenbruch geführt. Die implizite Volatilität, welche die erwartete Preisschwankung über einen bestimmten Zeitraum darstellt, wird durch die Nachfrage nach Optionen bestimmt.

"Die Aktivität des Call-Overwritings durch langfristige Inhaber setzt sich scheinbar unvermindert fort, mit einem Volatilitätseinbruch, der BTC am Wochenende auf Volatilitäten im zweistelligen Bereich gedrückt hat – etwas, das ich aus meiner Erfahrung nicht kenne. Ich verwende den Ausdruck „40 ist das neue 60“, wenn ich auf die allgemeine Neubewertung der BTC-[impliziten] Volatilität anspiele – dies ist ein historisches Zeichen für einen reifenden Markt“, sagte Gaer.

Was kommt als Nächstes?

Der Weg des geringsten Widerstands bleibt nach oben gerichtet, dank Anzeichen für starke Kaufnachfrage bei Kursrückgängen und makroökonomischer Rückenwinde.

"1,88 Millionen Adressen kauften 1,3 Millionen BTC zu einem Durchschnittspreis von 118.000 USD, was auf eine starke Nachfrageschicht hinweist, die bisher einen tieferen Rückgang verhindert hat", sagte Halm gegenüber CoinDesk.

Apropos Makro, der Markt ist wird zunehmend vertrauter mit die Vorstellung, dass die neue Normalinflation in der Zeit nach COVID deutlich über dem 2%-Ziel der Fed liegt, und erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen im September senkt.

Steve Gregory, Gründer von Vtrader, erwartet eine erneute Rotation von Geldern von Ether zu Bitcoin.

"Wir könnten eine Rotation zurück zu Bitcoin und einen Durchbruch der Marke von 120.000 USD sehen, da die 3-Monats-Volatilität von Bitcoin das niedrigste Niveau seit September 2023 erreicht hat. Darüber hinaus sind 95 % der ETH-Wallets nun im Gewinn, was darauf hindeutet, dass Händler eine logische Rotation zurück zu BTC vornehmen könnten", sagte Gregory.