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Coinbase profitiert zunehmend von den Verbindungen zu Circle und der USDC-Ökonomie: JPMorgan
Allein im ersten Quartal dieses Jahres erzielte Coinbase rund 300 Millionen US-Dollar an Ausschüttungszahlungen von Circle, und das ist erst der Anfang.
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Was Sie wissen sollten:
- Coinbase erzielte im ersten Quartal 2025 rund 300 Mio. USD von Circle, was den eigenen gesamten Nettoumsatz von Circle überstieg, so der Bericht.
- Die Renditen von USDC fördern das Nutzerwachstum, wobei von Circle finanzierte Anreize es Coinbase ermöglichen, Kunden effektiv zu null oder negativen Kosten zu gewinnen, erklärte die Bank.
- JPMorgan schätzt, dass die mit Circle verbundenen wirtschaftlichen Werte für die Aktionäre von Coinbase bis zu 60 Milliarden US-Dollar betragen.
Die Partnerschaft von Coinbase (COIN) mit Circle (CRCL) sowie die Beteiligung an Circles USDC-Stablecoin generieren laut einem neuen Bericht der Investmentbank JPMorgan (JPM) erhebliche finanzielle Vorteile, sowohl durch Wertsteigerungen der Aktien als auch durch margenstarke Umsatzströme.
Der Gesamtwert der mit Circle verbundenen Ökonomie für die Aktionäre von Coinbase wird von der Bank auf 55 bis 60 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dies deutet darauf hin, dass der Markt die strategische Bedeutung des USDC-Ökosystems möglicherweise unterschätzt.
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Die Krypto-Börse hält 8,5 Millionen Aktien an Circle, bewertet mit 1,6 Milliarden US-Dollar zum 25. Juli. Die größere Geschichte liegt jedoch laut dem Bericht im USDC-bezogenen Einkommen.
Allein im ersten Quartal dieses Jahres erzielte Coinbase rund 300 Millionen US-Dollar an Vertriebszahlungen von Circle, mehr als Circles gesamter Nettoumsatz von 230 Millionen US-Dollar.
Die Bank schätzte, dass Coinbase Ende des ersten Quartals 13 Milliarden US-Dollar an USDC-Salden auf der Plattform hatte, was einen Umsatz von 125 Millionen US-Dollar bei Margen von 20–25 % erzielte.
Außerhalb der Plattform teilt Coinbase die Einnahmen des Circle Reserve Fund 50/50 und erzielte im letzten Quartal mit nahezu 100 % Marge 170 Millionen US-Dollar, so der Bericht.
Die Bank stuft die Coinbase-Aktie mit einer neutralen Bewertung und einem Kursziel von 404 USD ein. Die Aktien notierten am Dienstag im frühen Handel bei rund 381 USD.
Weiterlesen: CoinDCX weist Bericht über Übernahmegespräche mit Coinbase zurück
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