FCA gỡ bỏ lệnh cấm sau 4 năm – nhà đầu tư cá nhân sắp được mua crypto ETN trở lại

Ủy ban Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) vừa thông báo, các nhà đầu tư cá nhân sẽ được phép tiếp cận trở lại với các sản phẩm ghi chú giao dịch tiền điện tử (ETN), đánh dấu sự thay đổi trong chính sách sau hơn bốn năm hạn chế.

Quyết định này phản ánh sự thay đổi mà cơ quan quản lý mô tả là “sự trưởng thành của thị trường và mức độ hiểu biết ngày càng cao của nhà đầu tư.”

UK FCA ban on retail trading in Bitcoin ETFs lifted on 8 October. It’s going to be big. https://t.co/45OZRO9vmw

— Charlie Morris (@AtlasPulse) August 1, 2025

Nhà đầu tư cá nhân được tiếp cận trở lại với ETN

Trong thông cáo báo chí mới đây, Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) xác nhận rằng nhà đầu tư cá nhân sẽ được phép đầu tư vào các sản phẩm ghi chú giao dịch tiền điện tử (crypto ETN). Điều kiện đi kèm là các sản phẩm này được niêm yết và giao dịch trên một sàn giao dịch đầu tư tại Anh đã được FCA công nhận – gọi là Recognised Investment Exchange (RIE).

Các tổ chức phát hành ETN sẽ phải tuân thủ các quy định quảng bá tài chính tại Vương quốc Anh, nhằm đảm bảo người tiêu dùng được tiếp cận thông tin một cách minh bạch, công bằng và không bị dẫn dắt bởi những chiến thuật tiếp thị quá đà.

“Sau khi chúng tôi hạn chế quyền tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân đối với các sản phẩm cETN, thị trường đã có sự thay đổi rõ rệt – các sản phẩm này dần trở nên phổ biến và được hiểu rõ hơn. Trên cơ sở đó, chúng tôi quyết định mở rộng lựa chọn cho người tiêu dùng, đồng thời vẫn đảm bảo các cơ chế bảo vệ cần thiết,” ông David Geale, Giám đốc điều hành mảng thanh toán và tài chính số của FCA, chia sẻ.

Tuy nhiên, FCA cũng nhấn mạnh rằng dù nhà đầu tư cá nhân sẽ được tiếp cận lại với crypto ETN, các biện pháp bảo vệ như Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính (FSCS) sẽ không được áp dụng. Người tiêu dùng cần tự đánh giá mức độ rủi ro, trong khi các công ty cung cấp sản phẩm có nghĩa vụ tuân thủ “Consumer Duty” – hành động vì lợi ích tốt nhất của khách hàng.

Tiến triển trong công tác quản lý thị trường crypto tại Anh

Động thái nới lỏng này là một phần trong nỗ lực của FCA nhằm xây dựng khuôn khổ pháp lý rõ ràng và hiệu quả hơn cho tài sản kỹ thuật số tại Vương quốc Anh. Trước đó, cơ quan này cũng đã công bố các đề xuất liên quan đến việc quản lý stablecoin cũng như giám sát toàn diện thị trường crypto. Lộ trình của FCA hướng tới việc tạo điều kiện cho nhà đầu tư tiếp cận tài sản số một cách có kiểm soát, đồng thời hạn chế các hành vi đầu tư mạo hiểm.

Dù đã gỡ bỏ lệnh cấm đối với các sản phẩm ETN, FCA vẫn khẳng định rằng lệnh cấm nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các sản phẩm phái sinh liên quan đến crypto sẽ tiếp tục được duy trì.

Cơ quan này cũng tái khẳng định cam kết theo dõi sát sao sự phát triển của thị trường đầu tư rủi ro cao, và sẽ điều chỉnh chính sách dựa trên mức độ an toàn của sản phẩm, hành vi đầu tư của người tiêu dùng cũng như xu hướng quản lý trên toàn cầu.

Từ lệnh cấm đến cải cách: Chính sách từng bước chuyển hướng

Trước đây, vào tháng 01 năm 2021, Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) đã ban hành lệnh cấm bán, tiếp thị và phân phối các sản phẩm phái sinh và ETN liên quan đến tiền điện tử cho nhà đầu tư cá nhân.

Tuy nhiên, đến tháng 03 năm 2024, FCA bắt đầu thể hiện lập trường mềm mỏng hơn khi cho phép các sàn giao dịch được công nhận – như Sở Giao dịch Chứng khoán London – niêm yết sản phẩm ETN tiền điện tử dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Sự thay đổi tiếp tục được mở rộng vào tháng 6 năm 2025 khi cơ quan này khởi động một cuộc tham vấn công khai nhằm cân nhắc việc gỡ bỏ lệnh cấm đối với nhà đầu tư cá nhân. Với điều chỉnh mới nhất, Vương quốc Anh đang từng bước hội nhập với các trung tâm tài chính toàn cầu khác trong việc đánh giá lại vai trò của nhà đầu tư cá nhân đối với các sản phẩm tài chính liên kết với crypto – dưới sự giám sát rõ ràng hơn và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư được cải thiện.

Phản ứng từ giới công nghiệp trước sự điều chỉnh chính sách của FCA

Laurent Kssis – Giám đốc điều hành của CEC Capital và là chuyên gia kỳ cựu trong lĩnh vực sản phẩm giao dịch tiền điện tử (ETPs) – đã hoan nghênh quyết định của FCA, cho rằng đây là bước đi “đáng lẽ phải được thực hiện từ lâu” để đưa Vương quốc Anh hòa nhịp với các tiêu chuẩn toàn cầu.

“Khi FCA cho phép nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các ETN crypto trên các sàn giao dịch của Anh, đó thực sự là một bước ngoặt lớn. Điều này giúp thị trường Anh bắt kịp với các thông lệ quốc tế – điều mà tôi và rất nhiều nhà đầu tư cá nhân đã liên tục kêu gọi trong suốt thời gian qua,” Kssis nhận định.

Dựa trên kinh nghiệm quản lý các sản phẩm crypto có quy định tại châu Âu, ông cho biết: “Chúng tôi từng chứng kiến hiệu quả của một khung pháp lý vững chắc: nó vừa cho phép tiếp cận chuyên sâu với thị trường crypto, vừa bảo đảm an toàn cho nhà đầu tư.”

Kssis mô tả sự thay đổi lần này như một khoảnh khắc có tính chuyển mình đối với thị trường Anh. “Từ năm 2021 đến nay, lệnh cấm dành cho nhà đầu tư cá nhân đã vô tình khiến họ bị loại khỏi làn sóng đầu tư crypto có quy định – thứ mà cả châu Âu và Mỹ đều đang đón nhận mạnh mẽ. Điều đó khiến nhiều người buộc phải lựa chọn giữa việc đứng ngoài cuộc chơi, hoặc tìm đến những nền tảng phi chính thức, nhiều rủi ro hơn.”

Ông cũng đánh giá cao yêu cầu của FCA về việc chỉ các sàn giao dịch được công nhận – như Sở Giao dịch Chứng khoán London – mới được phép niêm yết các sản phẩm ETN crypto này.

“Điều đó mang lại mức độ minh bạch và giám sát ở cấp độ tổ chức, điều mà nhà đầu tư cá nhân khó có thể tiếp cận khi đầu tư trực tiếp vào thị trường crypto,” ông nói thêm. “Kết hợp với khung nghĩa vụ bảo vệ người tiêu dùng (Consumer Duty) và các quy tắc nghiêm ngặt về quảng bá tài chính, cấu trúc này mang lại sự bảo vệ còn tốt hơn nhiều nền tảng crypto cá nhân hiện nay.”