Bitcoin Yatırımcısı Huzursuz: Altın Yükselirken Kripto Neden Geride Kaldı?

Makroekonomik koşulların dijital varlıklar için destekleyici görünmesine rağmen, Bitcoin’in son dönemde altın karşısında sergilediği düşük performans kripto yatırımcıları arasında huzursuzluğu artırıyor.

Kraken Küresel Ekonomisti Thomas Perfumo’ya göre, kripto piyasaları üzerindeki asıl baskı unsuru faiz oranları değil, likidite daralması.

Perfumo, küresel likidite koşullarının hala sıkı olduğunu belirterek, “Bitcoin’in değerli metaller, özellikle de altın karşısındaki zayıf performansı, kripto yatırımcıları için bir hayal kırıklığı kaynağı haline geldi,” dedi.

Aslında ilk bakışta mevcut tablonun Bitcoin’in lehine olması bekleniyordu. Düşen faiz oranları ve tırmanan jeopolitik belirsizlikler, tarihsel olarak para birimlerindeki değer kaybına ve siyasi istikrarsızlığa karşı bir “koruma kalkanı” olarak görülen varlıkları destekler.

Ancak Perfumo, faiz indirimlerinin tek başına kripto piyasasında güçlü bir yükselişi tetiklemeye yetmediğini savunuyor:

“Faiz indirimlerine rağmen, kripto piyasası performansı üzerinde en büyük etkiye sahip olan küresel likidite hala kısıtlı. Bu da faiz oranlarının, geniş likidite koşullarının yalnızca bir parçası olduğunu gösteriyor.”

Altın, Riski Düşük Sermayeyi Kendine Çekmeye Devam Ediyor

Kripto para birimleri ivme kazanmakta zorlanırken altın; yatırımcı duyarlılığındaki değişimden ve özellikle ABD dolarındaki zayıflamadan beslenmeye devam ediyor.

Perfumo, “Altın, tarihsel olarak zayıflayan dolar karşısında değer kazanır. Mevcut ortamda değerli metaller, istikrar arayan yatırımcıların fon akışını giderek daha fazla absorbe ediyor,” dedi.

Temkinli yatırımcıların gözünde Bitcoin’in “riskten korunma aracı” rolü, altının bu baskın performansı nedeniyle henüz tam anlamıyla karşılık bulabilmiş değil.

Kurumsal Olgunlaşma Bitcoin’in Hikayesini Yeniden Yazıyor

Perfumo, Bitcoin piyasasında yapısal bir dönüşümün de yaşandığına dikkat çekiyor. Bitcoin’in kurumsal düzeyde bir varlığa dönüşmesiyle birlikte, bir zamanlar bireysel yatırımcıları cezbeden o meşhur volatilite azaldı.

Bu durum, varlığın kısa vadeli hikayesini ve cazibesini de değiştirmiş durumda. Perfumo, bu değişimin kalıcı olmayabileceğini ancak piyasanın bu yeni döneme uyum sağlaması için sabırlı olunması gereken bir evreden geçildiğini vurguluyor.

Sermayenin Rotasyonu İçin Olası Tetikleyiciler

Bitcoin’in geride kalan performansına rağmen Perfumo, sermayenin yeniden kriptoya dönmesi durumunda dengelerin hızla değişebileceğini öngörüyor.

Mevcut yatırımcı karamsarlığının aslında çok daha sert bir geri dönüşe zemin hazırlayabileceğini belirten ekonomist; uzun vadeli yatırımcıların satışlarının durulması ve ABD’deki kripto piyasası yapısal yasalarındaki ilerlemelerin bu dönüşte anahtar rol oynayabileceğini ifade ediyor.

Şu an için Bitcoin, destekleyici makro anlatılar ile kısıtlı likidite gerçekliği arasına sıkışmış durumda. Bu süreçte altın, risk hassasiyeti yüksek yatırımcılar için tercih edilen birincil liman olmayı sürdürüyor.