Kripto Piyasası Yeniden Çökecek mi? Tether’in Kurucusu Alarm Veriyor
Biz, okuyucularımızla tam şeffaflık içinde olmayı önemsiyoruz. İçeriğimizin bir kısmı ortaklık (affiliate) bağlantıları içerebilir. Bu ortaklıklardan komisyon kazanabiliriz. Ancak, bu olası gelir hiçbir zaman analizlerimizi, görüşlerimizi veya incelemelerimizi etkilemez. Editoryal içeriklerimiz, pazarlama ortaklıklarımızdan bağımsız olarak hazırlanmakta olup, puanlamalarımız yalnızca belirlediğimiz değerlendirme kriterlerine dayanmaktadır. Daha fazla bilgi edinin
Tether’in kurucu ortaklarından William Quigley, Bloomberg’de dikkat çeken bir konuşma yaptı. Bu konuşmada kripto ekosisteminin mevcut dayanıklılığına dair kaygılarını paylaştı.
Quigley’e göre bazı iş modelleri sert düzeltmeyi tetikleyebilir. Bu modeller Bitcoin’i büyük ölçekte biriktirmeye dayanıyor.
Uyarı, yüksek volatilitenin sürdüğü bir dönemde geldi. Ayrıca sektörün büyük şirketleri yakından izleniyor.
Hazine Modeliyle Çalışan Şirketlerin Sistemik Riski
Quigley’nin analizinin merkezinde borsada işlem gören şirketler var. Bu şirketler Bitcoin’i temel rezerv varlık olarak kullanıyor.
Uzman, böyle yapıların hisselerini elde tutmanın anlamını sorguluyor. Çünkü kurumsallar için spot borsa yatırım fonları artık erişilebilir.
Ona göre bu araçlar net varlık değerinin altında işlem görebiliyor. Bu durum, hissedarlar açısından gereksiz risk yaratıyor.
USDT’nin kurucu ortağına göre önceki dönem artık geride kaldı. Piyasa, “dijital altın”a doğrudan ve düzenlenmiş erişim sunuyor.
Quigley, birçok dijital varlık yönetimi şirketini eleştiriyor. Ona göre modern ürünler karşısında artık gerçek katma değer sunmuyorlar.
Mevcut tablo, kaçınılmaz bir konsolidasyon sürecine yol açabilir. Bir sonraki döngüde yalnızca en sağlam yapılar ayakta kalabilir.
Tether’in Kurucusunun Odağında MicroStrategy Var
Quigley’nin özellikle öne çıkardığı örnek MicroStrategy oldu. Şirketi Michael Saylor yönetiyor.
Şirketin toplam Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 3’üne yakınını tuttuğu belirtiliyor. Bu strateji 2020’de vizyoner görünüyordu. Ancak Quigley’ye göre bugün gizli bir tehdit barındırıyor.
Özellikle olası bir likidite krizi senaryosunda bu risk büyüyor. En büyük tehlike, acil nakit ihtiyacıyla zorunlu satış yapılmasıdır.
Üstelik bu satışlar büyük ölçekli olabilir. Böylesi bir tasfiye, benzeri görülmemiş bir satış baskısı doğurur. Bu baskı da fiyatların çok sert ve kalıcı biçimde gerilemesine yol açabilir.
Quigley, yatırımcıların şu soruyu sormasını istiyor. Neden dayanak varlığı tutmak yerine şirket riskleri üstlenilsin?
Ona göre özel bir şirketin operasyonel riskleri gereksizdir. Ayrıca birkaç kurumsal aktörde yoğunlaşma artıyor. Bu güç ve token birikimi, Bitcoin’in merkezsizliğini zayıflatıyor.
Hayatta Kalma Stratejisi Olarak Altına Çeşitlenme
Quigley artık Tether’in günlük yönetiminde aktif rol almıyor. Yine de stablecoin ihraççısının yeni yönelimini desteklediğini söylüyor.
Rezervlerin bir kısmının fiziksel altına kaydırılmasını doğru buluyor. Bu hamlenin token istikrarını güvenceye aldığını düşünüyor.
Altın, evrensel bir güvenli liman olmayı sürdürüyor. Ayrıca blokzincir dünyasındaki sarsıntılara karşı koruma sağlayabiliyor.
Mevcut yaklaşım, USDT’nin teminat yapısını güçlendirmeyi hedefliyor. Aynı zamanda aşırı dalgalanmalara bağımlılığı azaltmayı amaçlıyor.
Tether, somut varlıklarla temellerini sağlamlaştırmak istiyor. Böylece kullanıcıları dolar paritesini koruma kapasitesine ikna etmeye çalışıyor.
Finansal ortam giderek daha belirsiz hâle geliyor. Üstelik düzenlemeler de giderek sıkılaşıyor. Bu yüzden azami güvenlik arayışı en öncelikli hedef hâline geliyor.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
