Massicci afflussi su Binance mettono Bitcoin sotto pressione

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Aniello Raul Barone

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Ultimo aggiornamento: 

Novembre 28, 2025

Secondo i dati recenti di CryptoQuant, Bitcoin ha registrato un aumento degli afflussi delle balene su Binance, raggiungendo i 7,5 miliardi di dollari inviati all’exchange centralizzato negli ultimi 30 giorni, il livello più alto mai registrato in un anno solare.

L’analista di CryptoQuant Maartunn ha affermato che l’attuale picco degli afflussi delle balene è simile ai modelli osservati nel marzo 2025, quando Bitcoin è passato da circa 102.000 dollari alla fascia bassa dei 70.000 dollari, quindi ha aggiunto:

“In queste situazioni, di solito le balene inviano fondi agli exchange per realizzare profitti o gestire il rischio quando il mercato si indebolisce. Con la misura degli afflussi su 30 giorni ancora in aumento, i dati non suggeriscono ancora che la pressione di vendita si sia stabilizzata”.

Per gli investitori questo significa che la principale criptovaluta non ha ancora superato del tutto la zona di rischio e che il mercato rimane troppo fragile per determinare se sia imminente un’inversione di tendenza o se Bitcoin continuerà a toccare i minimi, innescando così un mercato ribassista a lungo termine.

Il crollo di Bitcoin a novembre rispecchia il mercato ribassista del 2021, non il calo del 2023

Il fondatore e CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha evidenziato che:

“Gli indicatori on-chain di Bitcoin sono ribassisti e un ulteriore rialzo dipenderà probabilmente dalla liquidità macroeconomica”.

Un esperto investitore in Bitcoin e materie prime, G. Martín, ritiene che il massimo di 126.000 dollari raggiunto a ottobre abbia probabilmente segnato il picco post-halving di Bitcoin e che l’attuale movimento assomigli meno a un calo e più all’inizio di un tradizionale mercato ribassista.

Nel suo post su Substack intitolato “Bitcoin is in a Bear Market” (Bitcoin è in un mercato ribassista), Martín ha sostenuto che l’evento di deleveraging del 10 ottobre, che ha visto 19 miliardi di dollari spazzati via dal mercato delle criptovalute, era più simile alla fase iniziale del mercato ribassista del 2021-2022 piuttosto che al flusso di OI del mercato rialzista del 2023. Martín ha affermato:

“Possiamo vedere chiaramente come il trend sia finalmente stato interrotto e l’OI stia ricominciando a salire, il che potrebbe significare che i trader si stanno posizionando per prezzi più bassi”.

Martín ha aggiunto che gli ultimi due mesi, durante i quali Bitcoin è sceso da 126.000 a 80.000 dollari, dimostrano quanto i prezzi degli asset siano guidati dal sentiment, dall’avidità e dalla paura, e non solo dai fondamentali.

Inoltre, ha descritto Bitcoin come un asset senza flussi di cassa, il cui prezzo è determinato principalmente dalla liquidità e alimentato da nuove narrazioni a ogni ciclo, e ha affermato:

“Negli ultimi sei mesi, il 95% dei retail ha acquistato Bitcoin con un costo medio di circa 115.000 dollari, soprattutto durante l’euforia del ‘Crypto President Trump’. Pochi si sono fermati a considerare che avevamo già attraversato un rialzo del +700% in tre anni”.

Quando il prezzo di Bitcoin oscillava intorno ai 100.000 dollari, le narrazioni sembravano meno un’analisi razionale e più una negazione, ha concluso Martín:

“Sembrava che le persone non fossero veramente ottimiste, ma piuttosto spaventate perché il loro prezzo di ingresso era sott’acqua”.

Martín ha identificato il mNAV del titolo MSTR della società Strategy, di Michael Saylor, come un indicatore fondamentale per un mercato ribassista guidato da Bitcoin, osservando che ora si sta comportando in modo simile alle prime fasi del mercato ribassista 2021-2022.

L’analista avverte che i tagli dei tassi della Fed non salveranno Bitcoin

Martín ha anche affrontato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre, che molti considerano rialzista per un rally di Natale di Bitcoin, dato che il QT terminerà la prossima settimana.

Ha spiegato che se la Fed riduce il proprio bilancio dalle partecipazioni a lungo termine, il capitale per acquistare questi asset proverrà dal settore privato, drenando liquidità dai mercati.

Martín ha affermato che:

“I tagli dei tassi saranno positivi per l’economia in generale, ma non necessariamente rialzisti per Bitcoin”.

Egli ritiene che le attuali politiche della Fed potrebbero porre fine al ciclo quadriennale di Bitcoin e vedere il fondo dell’asset alla fine del 2026, quando tornerà la liquidità.

Secondo la sua analisi, Bitcoin deve recuperare diverse resistenze importanti dopo il sell-off di novembre per segnare un fondo adeguato intorno alla sua SMA a 200 settimane prima che possa riprendere un rally rialzista.

In questo scenario, Bitcoin potrebbe probabilmente ritornare ai minimi di 73.000 o addirittura 70.000 dollari, seguito da un rally di sollievo verso i 95.000-105.000 dollari nel medio termine.