Burn de 13 % des HYPE pour 1 milliard de dollars : une hausse est-elle imminente ?

Ce 17 décembre 2025, l’écosystème Hyperliquid est agité par une proposition de gouvernance qui reviendrait à « retirer » environ 37,1 millions de HYPE de la circulation, soit près de 1,0 milliard de dollar au cours actuel. L’annonce vise à restaurer la confiance après une chute marquée du token. Mais une réduction d’offre, même spectaculaire sur le papier, n’implique pas mécaniquement une hausse immédiate.

Un burn surtout comptable, mais un signal fort pour la tokenomics

Le cœur de la proposition porte sur les HYPE accumulés dans l’« Assistance Fund », une adresse système (de type 0xfef…fefe) utilisée par le protocole. Le point clé : ces tokens sont considérés comme inaccessibles sans modification profonde du protocol. Cela alimente depuis des mois le débat entre offre « théorique » et offre « réellement disponible ».

En pratique, l’enjeu est double. D’un côté, 37,1 millions de HYPE représentent environ 13–14 % d’une offre en circulation estimée autour de 270,8 millions de tokens. De l’autre, cela ne pèse qu’environ 3,7 % d’un plafond proche de 1 milliard de HYPE. Dit autrement, l’effet psychologique peut être massif, alors que l’effet « arithmétique » sur l’offre totale est plus limité.

Le calendrier compte aussi. Les validateurs doivent se prononcer selon une procédure étalée sur plusieurs jours, avec une clôture de vote annoncée autour du 24 décembre (04 h UTC). Le texte cherche à créer une forme de consensus durable : reconnaître ces HYPE comme brûlés, et s’engager à ne pas approuver ultérieurement une mise à jour qui les rendrait récupérables.

Hausse imminente ? Ce que le marché price déjà, et ce qui peut décevoir

À court terme, le narratif est clair : moins d’offre perçue, plus de rareté, donc un potentiel soutien du prix. Le HYPE évolue actuellement autour des 27 dollars, très en dessous de son sommet historique proche des 60 dollars, soit une baisse de l’ordre de 50 % selon les points de référence. Dans le même temps, la capitalisation se situe autour de 7–8 milliards de dollars, avec des volumes quotidiens sur HYPE de l’ordre de 300–370 millions de dollars, signe d’un marché encore très actif.

Le risque, c’est que ce « burn » ressemble davantage à un reclassement qu’à une destruction effective. Si les tokens étaient déjà inaccessibles, l’impact direct sur la pression vendeuse reste théoriquement faible.

La hausse dépendra donc surtout de la demande : reprise des flux, retour de l’appétit pour le risque et capacité de l’écosystème à maintenir de l’activité. Le modèle de rachat, souvent présenté comme alimenté par une part très élevée des frais (jusqu’à 97 % dans certaines analyses), peut soutenir le récit, mais il n’annule pas la volatilité.

Enfin, le marché surveillera les facteurs « anti-rallye » : rythme des déblocages, variations de liquidité et sentiment global sur les altcoins. Ainsi, une hausse est possible, mais parler d’« imminence » revient surtout à parier sur la réaction des traders au signal politique, plus qu’à un choc d’offre immédiat. D’autant plus, Hyperliquid se remet doucement de l’attaque du HLP survenue en novembre dernier, ce qui demande du temps avant une reprise haussière.

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