Bitcoin stagne alors que l’or, l’argent et le S&P500 grimpent : que se passe-t-il ?

Alors que les marchés traditionnels et les métaux précieux enchaînent les records, Bitcoin reste étrangement immobile. Cette divergence interpelle investisseurs et traders, d’autant plus que BTC est souvent présenté comme un actif refuge. Simple pause temporaire ou signal plus profond sur l’état du cycle crypto ?

L’or, l’argent et le S&P 500 en pleine explosion

Depuis plusieurs semaines, les actifs dits “traditionnels” captent l’essentiel de l’attention. L’or vient de franchir un nouveau sommet historique au-dessus des 5 500 dollars l’once, avec une hausse spectaculaire de 4,4 % en 24 heures.

En une seule journée, le métal jaune a vu sa capitalisation augmenter d’environ 1 650 milliards de dollars, soit presque l’équivalent de la capitalisation totale de Bitcoin. Un chiffre symbolique, mais révélateur de la violence du mouvement en cours.

L’argent n’est pas en reste. Sur la dernière semaine, son prix a bondi de plus de 20 %, portant sa capitalisation autour de 6 600 milliards de dollars. Cette envolée confirme le retour en force du narratif des métaux précieux comme protection contre la dépréciation monétaire, souvent résumé par l’expression “debasement trade”.

Dans un contexte de déficits publics persistants et de politiques budgétaires expansionnistes, les investisseurs semblent rechercher des actifs tangibles et éprouvés. Du côté des marchés actions, le S&P 500 poursuit lui aussi sa progression.

Porté par les grandes capitalisations technologiques et l’anticipation d’un environnement monétaire plus accommodant à moyen terme, l’indice américain attire des flux massifs. Pour de nombreux gérants, la combinaison actions de qualité et métaux précieux apparaît aujourd’hui plus lisible que le pari sur des actifs perçus comme plus volatils. Qu’en est-il du Bitcoin ?

Bitcoin continue de stagner : fin de cycle haussier ?

Contrairement à l’or et à l’argent, Bitcoin peine à retrouver une dynamique haussière claire. Depuis le choc du marché début octobre, marqué par plus de 19 milliards de dollars de liquidations, le prix du BTC évolue dans une zone étroite, sans véritable catalyseur. Cette stagnation nourrit un doute croissant : le cycle haussier est-il déjà derrière nous ?

Sur le papier, les arguments en faveur de Bitcoin restent solides. Avant le krach d’octobre, de plus en plus d’investisseurs voyaient BTC et l’or comme deux faces d’une même stratégie de protection contre l’inflation et l’irresponsabilité budgétaire. Pourtant, sur cinq ans, l’écart s’est creusé.

L’or affiche une progression d’environ 173 %, contre 164 % pour Bitcoin, une sous-performance relative rarement mise en avant par les partisans de la crypto. Le sentiment joue ici un rôle clé. Le Crypto Fear & Greed Index évolue actuellement autour de 26, en zone de peur marquée.

À l’inverse, l’indicateur équivalent pour l’or frôle les 99, signalant un optimisme extrême. Cette divergence psychologique explique en grande partie les flux observés. L’argent institutionnel privilégie ce qui fonctionne déjà, surtout dans un contexte d’incertitude.

Pourtant, tout n’est pas négatif pour Bitcoin. Une récente enquête menée par Coinbase révèle que 71 % des investisseurs institutionnels interrogés estiment BTC sous-évalué entre 85 000 et 95 000 dollars. Mieux encore, près de 80 % d’entre eux déclarent qu’ils conserveraient ou renforceraient leurs positions en cas de nouvelle baisse de 10 %.

Ces chiffres suggèrent une conviction de long terme intacte, malgré la morosité actuelle. La stagnation de Bitcoin ressemble donc moins à une fin de cycle qu’à une phase de digestion. L’histoire des marchés montre que ces périodes de doute précèdent souvent des mouvements violents. Reste à savoir de quel côté.

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