Ethereum en difficulté : un mauvais signe pour les altcoins sur les prochains mois

L’écosystème Ethereum continue d’empiler les avancées techniques, mais le marché, lui, reste sceptique. Cette dissociation entre usage et valorisation pèse sur le moral des investisseurs. Or, dans l’univers crypto, Ethereum joue souvent le rôle de « moteur » pour une large partie des altcoins. Quand il tousse, le reste du marché a tendance à s’enrhumer.

Malgré l’adoption, ethereum peine à remonter la pente

Sur le plan des fondamentaux, Ethereum reste un centre de gravité. La liquidité en stablecoins y est massive, avec une offre autour de 160 milliards de dollars, ce qui en fait une infrastructure privilégiée pour la DeFi et la tokenisation.

Le paradoxe vient d’ailleurs : la réussite du « rollup-centric Ethereum » change la nature de la valeur captée par le réseau. Avec la généralisation des solutions de Layer 2, une part croissante de l’activité se déporte hors du réseau principal.

Les coûts ont chuté après l’arrivée des « blobs » (EIP-4844), ce qui a accéléré l’adoption, mais a aussi réduit les frais sur le Layer 1, donc une partie de la mécanique de rareté liée au burn. Dans le même temps, l’écosystème L2 sécurise désormais des montants qui se comptent en dizaines de milliards, autour de 35 milliards de dollars d’après DeFiLlama, ce qui rend le débat plus important que jamais.

Enfin, le narratif institutionnel reste plus fragile que celui de Bitcoin. Les produits indiciels liés à l’ether ont connu des phases d’entrées significatives, avec plus de 12 milliards de dollars d’afflux sur une période de six mois en 2025, mais ils ont aussi montré une sensibilité marquée aux sorties lorsque le contexte macro se tend. Cette volatilité de la demande « TradFi » entretient l’idée que l’ether n’a pas encore trouvé son statut d’actif évident, entre rendement de staking et collatéral.

Un marché des altcoins qui devient particulièrement complexe

Historiquement, beaucoup d’altcoins se comportent comme un levier de risque sur Ethereum : quand le duo ETH/BTC s’enfonce, la liquidité se replie vers les actifs perçus comme plus défensifs. Or, l’ETH/BTC a évolué autour de plus bas de plusieurs années, un signal classique d’orientation des capitaux vers bitcoin.

Le point le plus structurant, pour les prochains mois, tient à la modularité. Les marchés commencent à demander des preuves concrètes de capture de valeur : revenus récurrents, mécanismes de burn, utilité du jeton, soutenabilité des incitations.

Dans un monde où l’exécution se fait sur des L2, où la data availability se monétise à faible coût, et où l’interopérabilité fragmente les flux, une partie des altcoins risque de souffrir. L’investisseur moyen ne paie plus pour une promesse technologique, il paie pour un modèle économique lisible.

Cela ne signifie pas que tout le segment va décrocher. Mais la dynamique pourrait ressembler à une rotation inégale : d’un côté, quelques projets « infrastructure » bénéficiant de l’adoption réelle (stablecoins, RWA, trading on-chain), de l’autre, une longue liste d’actifs corrélés à l’humeur du marché, plus sensibles aux sorties de capitaux.

Bitcoin Hyper, symptôme d’une nouvelle « prime Bitcoin »

C’est aussi pour cela que les projets autour de bitcoin reviennent fort. Bitcoin Hyper, présenté comme un Layer 2 BTC construit pour apporter des transactions plus rapides et des usages applicatifs autour de Bitcoin s’insère dans cette tendance.

Les crypto-actifs représentent un investissement risqué.

Le lien avec Ethereum est direct : si le marché doute de la capture de valeur d’un L1 devenu surtout une base de sécurité pour des L2, il peut être tenté de parier sur des architectures qui greffent la programmabilité sur l’actif le plus dominant. Autrement dit, la difficulté d’ETH ne tue pas les altcoins, mais elle peut déplacer l’attention vers des altcoins « adossés à Bitcoin », ce qui rend 2026 potentiellement plus polarisée que les cycles précédents.

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Les informations présentées dans cet article ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Elles sont fournies à des fins exclusivement informatives. Le marché des crypto-actifs demeure hautement volatil et comporte des risques significatifs de pertes. Il est recommandé aux lecteurs de n’investir que les montants qu’ils peuvent se permettre de perdre, et de procéder à leurs propres recherches avant toute prise de position sur les marchés.

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