Bitcoin cae por debajo de 95.000 USD, pero la demanda de ETF alcanza extremos
Bitcoin ha caído por debajo de los 95.000 USD esta semana tras retroceder desde máximos recientes cercanos a 98.000 USD, sin embargo, las señales de demanda institucional muestran sus lecturas más fuertes en meses, ya que los flujos de entrada en los ETF al contado en EE. UU. superan extremos estadísticos.
A pesar del retroceso en el precio, los datos en cadena muestran una reducción en la presión vendedora y una renovada acumulación, lo que sugiere que las ballenas podrían estar acumulando durante la consolidación.
El último informe de mercado de Glassnode confirma que Bitcoin sigue en una fase de consolidación en lugar de un deterioro de la tendencia, con el RSI de 14 días enfriándose de 63,6 a 61,0, manteniéndose por encima del territorio neutral.
El volumen de negociación al contado aumentó modestamente de 8.800 millones USD a 9.300 millones USD, acompañado de un cambio dramático en el desequilibrio neto entre compras y ventas, que superó su banda estadística superior, pasando de -4,6 millones USD a 81,2 millones USD, un aumento del 1.877 % que indica una reducción agresiva de la presión vendedora.
La demanda de ETF alcanza extremos estadísticos
Los flujos de los ETF de Bitcoin en EE. UU. ejecutaron un fuerte giro la semana pasada, pasando de 1.300 millones USD en salidas a 1.700 millones USD en entradas, impulsando la actividad más allá de las normas estadísticas.
Esta lectura extrema indica una renovada acumulación institucional, con el volumen de negociación semanal de los ETF aumentando de 16.800 millones USD a 21.800 millones USD, y ambos indicadores situándose por encima de sus rangos históricos.
El IBIT de BlackRock dominó el aumento de entradas, capturando 1.035 millones USD durante la semana de negociación del 12 al 16 de enero y representando casi tres cuartas partes de la demanda total de ETF de Bitcoin.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, confirmó la tendencia de acumulación institucional, afirmando: «La demanda institucional de Bitcoin sigue siendo fuerte.».
Señaló que las billeteras de custodia en EE. UU. (que suelen contener entre 100 y 1.000 BTC cada una) añadieron 577.000 BTC, valorados en 53.000 millones USD, durante el último año, con flujos continuando en enero a pesar de la consolidación del precio.
La relación MVRV de los ETF aumentó a 1,71, situándose justo por encima de su banda estadística superior e indicando que los tenedores de ETF siguen cómodamente en ganancias.
Los analistas de Glassnode señalaron esta elevada rentabilidad como un riesgo moderado de toma de ganancias a corto plazo, aunque el sentimiento general sigue siendo constructivo, ya que las instituciones continúan acumulando posiciones.
Posicionamiento mixto en derivados en medio de un enfriamiento del apalancamiento
Los mercados de futuros enviaron señales mixtas, ya que el interés abierto aumentó de 31.000 millones USD a 31.500 millones USD, lo que los analistas de Glassnode describen como una reconstrucción «cautelosa» del compromiso especulativo.
Las tasas de financiación cayeron un 60,6 %, de 1,5 millones USD a 0,6 millones USD diarios, lo que indica una reducción drástica en la urgencia de los largos y un posicionamiento más equilibrado tras el reciente entusiasmo.
El delta de volumen acumulado perpetuo mejoró de -437,7 millones USD a -6,2 millones USD, superando su banda estadística superior.
Los mercados de opciones continuaron cotizando una elevada incertidumbre, con el interés abierto aumentando de 29.960 millones USD a 32.890 millones USD, mientras que el diferencial de volatilidad se amplió de 42,8 % a 44,6 %, cerca del extremo superior de su rango histórico.
La actividad en cadena se estabiliza con una mejora cautelosa
Los indicadores fundamentales de la cadena de bloques mostraron una recuperación tentativa en múltiples métricas.
Las direcciones activas aumentaron un 3,8 % hasta 656.294, manteniéndose por debajo de la banda estadística inferior, pero sugiriendo una mejora en la participación de la red sin excesos especulativos.
El volumen de transferencia ajustado por entidad aumentó un 3,9 % hasta 8.600 millones USD, manteniendo una actividad equilibrada en la cadena.
El volumen de comisiones de Bitcoin subió un 13,2 % hasta 241.100 USD, situándose por encima de la banda estadística inferior.
La relación entre la oferta de tenedores a corto y largo plazo también aumentó de 16,7% a 17,0%, superando su banda estadística superior en medio de una creciente actividad comercial y una posible mayor volatilidad.
El cambio en la capitalización realizada también mejoró de -0,3 % a -0,1 %, lo que indica una estabilización de los flujos de capital y una reducción de la presión vendedora.
El porcentaje de oferta en ganancias aumentó de 70,6 % a 75,1 %, mientras que la ganancia/pérdida no realizada neta mejoró de -8,1 % a -3,8 %, con ambas métricas indicando una reducción del estrés del mercado y una recuperación del sentimiento de los inversores.
Los ETF de Ethereum destacaron especialmente en diciembre, con el FETH de Fidelity atrayendo 59,25 millones USD y el Ethereum Mini Trust de Grayscale añadiendo 39,21 millones USD, situándose entre los 10 principales ETP en EE. UU. por flujos netos de entrada.
Los flujos de enero se aceleraron aún más, con los ETF de Ethereum capturando 479 millones USD durante la semana del 12 al 16 de enero, liderados por el ETHA de BlackRock con 219 millones USD.
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