SEC plant neue Regeln für digitale Wertpapieraufzeichnungen

Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat einen Vorschlag zur umfassenden Überarbeitung der Regeln für registrierte Transferagenten vorgelegt. Damit reagiert die Behörde auf die zunehmende Verbreitung blockchain-basierter Aufzeichnungen, tokenisierter Wertpapiere und automatisierter Marktinfrastruktur, ohne dass mit dem Entwurf bereits eine endgültige Zulassung oder formelle Anerkennung von Blockchain-Technologie verbunden wäre. Der Vorschlag befindet sich zunächst im öffentlichen Kommentierungsverfahren.

SEC schlägt Modernisierung der Transferagenten-Regeln vor

Transferagenten sind jene Finanzdienstleister, die Eigentumsübertragungen von Wertpapieren dokumentieren, Dividenden abwickeln und Aktionärsregister führen. Der SEC-Vorschlag betrifft mehrere Kernbereiche dieser Tätigkeit: Registrierung, Aufzeichnungspflichten, Verwahrung sowie die eigentliche Übertragung von Wertpapieren. Vorgesehen sind zudem erweiterte Berichtspflichten und neue Compliance-Vorgaben, etwa zum Umgang mit restriktiven Legenden auf Wertpapieren und zur Nutzung von Drittanbietern.

Die öffentliche Kommentierungsfrist beträgt 60 Tage nach Veröffentlichung des Vorschlags im Federal Register, dem offiziellen Publikationsorgan der US-Bundesregierung für Regulierungsvorhaben. Erst danach kann die SEC über eine finale Fassung der Regeln entscheiden.

Warum die SEC die Regeln jetzt überarbeiten will

Laut SEC wurden die geltenden Transferagenten-Regeln seit den späten 1970er- beziehungsweise frühen 1980er-Jahren nicht mehr substanziell aktualisiert. Damals stützte sich die Branche noch weitgehend auf Papierurkunden und manuelle Aufzeichnungen, ein Zustand, der mit dem heutigen Marktumfeld kaum mehr vergleichbar ist.

Die Behörde sieht insbesondere Lücken beim Umgang mit blockchain-basierten Aufzeichnungssystemen, tokenisierter Fondsverwaltung und der Interoperabilität zwischen verschiedenen Blockchains. Als zentrale Risikofelder nennt die SEC Cybersicherheit, operative Resilienz sowie die Sicherung von Wertpapieren und Anlegeraufzeichnungen – Themen, die im bestehenden Regelwerk aus regulatorischer Sicht nicht ausreichend adressiert sind.

SEC betont neue digitale Anwendungsfälle und Kontrollen

Die SEC verweist darauf, dass Marktteilnehmer aktiv daran arbeiten, blockchain-native beziehungsweise onchain-Transferagenten in den US-Markt zu bringen. Der Vorschlag soll diese digitalen und zunehmend automatisierten Prozesse berücksichtigen, ohne die bestehenden Anforderungen an Schutz von Investorendaten und Compliance-Standards aufzuweichen.

Konkret bedeutet das: Wer künftig als Transferagent mit Blockchain-Technologie arbeitet, muss weiterhin dieselben regulatorischen Mindeststandards erfüllen wie klassische Anbieter – die Technologie selbst wird nicht per se privilegiert oder ausgenommen.

Kommentierungsfrist als nächster Schritt

Wichtig für die Einordnung: Es handelt sich bislang um einen Regelungsvorschlag, nicht um eine bereits verabschiedete oder final in Kraft getretene Regel. Die 60-tägige Frist nach Veröffentlichung im Federal Register eröffnet Marktteilnehmern, Depotbanken und Infrastrukturanbietern die Möglichkeit, Stellung zu nehmen, bevor die SEC über eine endgültige Fassung entscheidet.

Sollte der Vorschlag in seiner jetzigen Stoßrichtung Bestand haben, könnte er den regulatorischen Umgang mit elektronischen Wertpapieraufzeichnungen und tokenisierten Wertpapieren in den USA präzisieren. Wie die endgültige Ausgestaltung aussehen wird und welche Änderungen sich aus dem Kommentierungsprozess noch ergeben, bleibt zum jetzigen Zeitpunkt offen.

Quelle: finanzen.net