FSC legt Drei-Phasen-Plan für tokenisierte Wertpapiere vor

Die südkoreanische Financial Services Commission (FSC) hat einen dreistufigen Fahrplan für die Infrastruktur zur Ausgabe tokenisierter Wertpapiere vorgestellt. Der Plan umfasst Aktien, Anleihen und Fonds. Ab dem 4. Februar 2027 sollen tokenisierte Wertpapiere rechtlich als digitalisierte Formen von Wertpapieren anerkannt werden, nachdem eine Änderung des Gesetzes über die elektronische Registrierung von Aktien und Anleihen voraussichtlich in Kraft tritt.

Südkoreas Drei-Phasen-Fahrplan für tokenisierte Wertpapiere

In der ersten Phase sollen tokenisierte Wertpapiere rechtlich anerkannt werden. Dazu zählen institutionelle Geldmarktfonds, Anleihen, nicht börsennotierte Aktien und Wertpapiere für fraktionierte Anlagen. Die FSC ordnet diese ersten Schritte der geplanten Infrastruktur für die Ausgabe tokenisierter Wertpapiere zu.

Die zweite Phase soll die Tokenisierung auf alle öffentlich angebotenen Wertpapiere ausweiten. In einer dritten Phase strebt die Behörde Onchain-Zahlungen an, die mit Stablecoins verknüpft sind. Die Roadmap beschreibt damit sowohl die rechtliche Anerkennung einzelner Wertpapierarten als auch weitere Schritte für die Ausgabe und Abwicklung tokenisierter Wertpapiere.

Vor Beginn des Fahrplans erklärte die FSC, sie wolle gemeinsam mit der Korea Securities Depository (KSD) die erforderliche Tokenisierungsinfrastruktur entwickeln. Bis Ende September plant die Behörde zudem, Änderungen an den einschlägigen untergeordneten Vorschriften vorzuschlagen. Außerdem soll sie den Zeitplan für die zweite und dritte Phase festlegen.

Rechtlicher Rahmen und Vorgeschichte

Der Fahrplan ist Teil der geplanten Umsetzung des geänderten Kapitalmarktgesetzes und des Gesetzes über elektronische Wertpapiere. Nach Angaben der FSC bilden diese Regelungen das erste Rahmenwerk des Landes für tokenisierte Wertpapiere. Sie sollen am 4. Februar vollständig in Kraft treten.

Bereits im Mai hatte die FSC erklärt, detaillierte Regeln für tokenisierte Wertpapiere veröffentlichen zu wollen. Ziel war es, diese Wertpapiere 2027 in den südkoreanischen Kapitalmarktrahmen einzubinden. Der nun vorgestellte Fahrplan konkretisiert die vorgesehenen Phasen und die nächsten regulatorischen Schritte.

Parallel dazu kündigte das südkoreanische Finanzministerium im April ein Pilotprojekt an. Dabei sollen tokenisierte Einlagen zur Abwicklung staatlicher Betriebsausgaben eingesetzt werden. Die vollständige Einführung dieses Vorhabens ist für das vierte Quartal 2026 vorgesehen.

Bedeutung für den institutionellen Markt

Mit dem Fahrplan verbindet die FSC die geplante rechtliche Anerkennung tokenisierter Wertpapiere mit dem Aufbau einer entsprechenden Infrastruktur. Die erste Phase betrifft dabei mehrere Kategorien, darunter institutionelle Geldmarktfonds, Anleihen, nicht börsennotierte Aktien und Wertpapiere für fraktionierte Anlagen.

Für die weitere Umsetzung bleiben die angekündigten Änderungen an den untergeordneten Vorschriften sowie die noch festzulegenden Zeitpläne für die zweite und dritte Phase maßgeblich. Die Roadmap sieht zunächst die rechtliche Anerkennung vor, bevor die Tokenisierung auf alle öffentlich angebotenen Wertpapiere ausgeweitet und Onchain-Zahlungen mit Stablecoin-Verknüpfung angestrebt werden.

Quelle: Cointelegraph.de