Ethereum-ETFs ziehen an Bitcoin vorbei – 137,69 Mio. Dollar Zuflüsse

Spot-ETFs für Bitcoin und Ethereum haben in der Woche vom 20. bis 24. Juli 2026 zusammen 137,69 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen eingesammelt. Ethereum-Produkte holten dabei mit 103,9 Millionen US-Dollar fast dreimal so viel wie Bitcoin-Fonds mit 33,79 Millionen US-Dollar – ein deutliches Signal dafür, dass sich die institutionelle Nachfrage innerhalb des Krypto-Markts derzeit verschiebt. Wie belastbar dieses Muster ist und was es für die Marktstruktur bedeutet, zeigt der Blick auf die dritte Zuflusswoche in Folge.

Dritte Woche mit Nettozuflüssen in Folge

Sowohl Bitcoin- als auch Ethereum-ETF-Kategorien meldeten in der Berichtswoche die dritte aufeinanderfolgende Phase mit Nettozuflüssen. Das spricht eher für eine wiederkehrende Allokationsentscheidung institutioneller Anleger als für einen isolierten Einmal-Effekt.

Parallel dazu markierte Ethereum (ETH) ein Zwei-Monats-Hoch über 1.970 US-Dollar, bevor der Kurs leicht auf 1.945 US-Dollar zurücksetzte. Am Vortag stand ein Tagesplus von rund 3 Prozent zu Buche, über die gesamte Woche legte ETH etwa 5 Prozent zu – Bitcoin (BTC) kam im gleichen Zeitraum auf rund 1 Prozent.

ETH/BTC-Ratio bricht 200-Tage-Linie

Technisch relevant ist das ETH/BTC-Verhältnis, das mit 0,03 den höchsten Stand seit Ende April erreichte. Zusätzlich habe der BTC/ETH-Spread laut den vorliegenden Daten erstmals seit Januar seinen 200-Tage-Durchschnitt unterschritten – kein Garant für eine Altseason, aber ein Hinweis darauf, dass der Markt relative Stärke neu bewertet.

Trotzdem bleibt die Marktbreite begrenzt: Bitcoin dominiert weiterhin mit 59 Prozent Marktanteil. Wie stark sich dieses Bild bereits in früheren Rallyephasen gezeigt hat, lässt sich auch an der jüngsten Bitcoin-Rallye über 70.000 US-Dollar ablesen, bei der ETF-Zuflüsse ebenfalls als stützender Faktor galten.

Der „Crypto Fear and Greed Index“ stieg zugleich auf 30 und bleibt damit im Bereich „Fear“, nur knapp unter „Extreme Fear“. Es gibt also Kaufdruck, aber noch keinen euphorischen Überschwang, der später häufig in schnelle Rücksetzer kippt.

Staking-Dynamik stützt das Bild

Ein weiterer Treiber zeigt sich im On-Chain-Verhalten: Die Withdrawal Queue für ETH ist derzeit vollständig leer, Validatoren könnten also sofort aussteigen. Historisch ist das ein deutlicher Kontrast – im dritten Quartal 2025 lagen die Wartezeiten bei bis zu 45 Tagen, und rund 2,6 Millionen ETH warteten damals auf den Exit.

Aktuell warten stattdessen mehr als 2,5 Millionen ETH in der Pipeline auf den Einstieg ins Staking, mit Aktivierungsverzögerungen von rund 44 Tagen. Anleger nehmen diese Spanne offenbar in Kauf, um weiterhin Belohnungen zu verdienen – ein Hinweis darauf, dass das Marktverhalten kurzfristig eher auf Stabilität als auf Panik ausgelegt ist.

Rund 41 Millionen ETH sind mittlerweile gestakt, das entspricht 3,6 Prozent der Gesamtmenge und wird als Rekordwert beschrieben. Etwa ein Drittel aller ETH liegt damit gestakt und nicht auf Exchanges oder im aktiven Umlauf, während die Staking-Rendite von 3,05 auf 2,62 Prozent gefallen und die Emission von 0,757 auf 0,842 Prozent gestiegen sein soll.

Makro-Rahmen und Marktimplikationen

Für die Einordnung zählt auch das Makro-Umfeld. Ein Analystenkommentar ohne direkte Namensnennung skizziert für Bitcoin eher eine Range-Phase, gestützt durch nachlassenden Druck bei Energiepreisen, Renditen von rund 4,7 Prozent bei 10-jährigen US-Treasuries sowie eine weiterhin „flexible“ geldpolitische Haltung vor Datenpunkten wie dem Q2-PCE-Index und den BIP-Zahlen.

Daraus entsteht ein Korridor: Unternehmensgewinne, insbesondere Erwartungen an Free Cash Flow und KI-Ausgaben, könnten Renditepfade und Nasdaq-nahe Bewertungslogiken beeinflussen – und darüber indirekt auch Krypto-Flows. Wie unterschiedlich sich institutionelle Nachfrage über ETF-Vehikel gegenüber direkten Firmenkäufen entwickelt, zeigt der Vergleich zur Situation, in der Strategy seine BTC-Käufe pausierte, während ETF-Zuflüsse parallel weiterliefen.

Wenn Kapital in Krypto-ETFs fließt und gleichzeitig Staking-Nachfrage die Umlaufdynamik stabilisiert, sinkt der Druck auf kurzfristige Liquidität. Das begünstigt tendenziell Bewegungen, die nicht sofort durch „Sell the news“-Reaktionen abgefangen werden – ein Muster, das auch bei der Positionierung großer Vermögensverwalter wie in der Analyse zu BlackRocks Verhalten in Drawdown-Phasen beschrieben wird.

Nächste Datenpunkte im Blick

Entscheidend für die Fortsetzung des Zuflusstrends dürften die kommenden Wochenberichte sein, ebenso wie die anstehenden Makro-Termine rund um Q2-PCE und BIP. Erst eine vierte oder fünfte Zuflusswoche in Folge würde das aktuelle Muster von einer taktischen Positionierung zu einem strukturellen Trend aufwerten.