يحذر بنك جيه بي مورغان من أن العملات المستقرة ذات الفائدة قد تقوض البنوك
احتلت العملات المستقرة مركز الصدارة خلال مكالمة أرباح الربع الرابع لشركة جيه بي مورغان تشيس هذا الأسبوع، حيث أعرب المسؤولون التنفيذيون عن دعمهم لابتكار البلوك تشين مع وضع خط فاصل حازم ضد تصميمات العملات المستقرة التي تحاكي الودائع المصرفية التقليدية.
أهم النقاط الرئيسية:
- يدعم بنك جيه بي مورغان ابتكارات تقنية البلوك تشين، لكنه يحذر من أن العملات المستقرة التي تحمل عوائد تحاكي الودائع المصرفية دون رقابة.
- يقول البنك إن العملات المستقرة التي تدفع فوائد يمكن أن تخلق نظامًا مصرفيًا موازيًا يخضع لتنظيمات خفيفة.
- قد يؤدي إضافة العائد إلى تسريع تبني العملات المستقرة مع زيادة المخاطر على تمويل البنوك واستقرارها.
وقد أثار النقاش سؤال من المحلل غلين شور من شركة إيفركور، الذي سأل عن كيفية نظر البنك إلى العملات المستقرة وسط تجدد الضغط من قبل جمعية المصرفيين الأمريكيين والمفاوضات النشطة في الكونجرس بشأن تشريعات الأصول الرقمية.
قال جيريمي بارنوم، المدير المالي لشركة جيه بي مورغان، إن موقف البنك يتماشى بشكل عام مع أهداف قانون جينيوس، الذي يهدف إلى وضع قواعد واضحة لإصدار العملات المستقرة والإشراف عليها.
العملات المستقرة ذات العائد تحاكي الودائع المصرفية
زعم بارنوم أن العملات المستقرة التي تحمل فوائد قد تعيد إنشاء وظائف مصرفية أساسية دون الإطار التنظيمي الذي يدعم النظام المالي.
وحذر من أن الرموز التي تقدم عائدًا لمجرد الاحتفاظ بها يمكن أن تعمل مثل الودائع مع تجنب متطلبات رأس المال وقواعد السيولة والتدقيق الإشرافي.
قال بارنوم: “إن إنشاء نظام مصرفي موازٍ يحتوي على جميع ميزات العمل المصرفي، بما في ذلك شيء يشبه إلى حد كبير الودائع التي تدفع فوائد، دون الضوابط الرقابية الاحترازية المرتبطة بها والتي تم تطويرها على مدى مئات السنين من التنظيم المصرفي، هو أمر خطير وغير مرغوب فيه بشكل واضح”.
مع التأكيد على أن بنك جيه بي مورغان منفتح على المنافسة والتقدم التكنولوجي، شدد بارنوم على أن الابتكار لا ينبغي أن يأتي على حساب الاستقرار المالي.
ويرى أن العملات المستقرة المصممة لتوليد عائد سلبي تطمس الخط الفاصل بين أدوات الدفع وبدائل الودائع، مما يزيد من المخاطر النظامية إذا تُركت دون رقابة.
إن قلق القطاع المصرفي ليس بالأمر الجديد. ففي العام الماضي، وصف ممثلو القطاع صعود العملات المستقرة ذات العائدات بأنه تهديد مباشر لنماذج تمويل البنوك، لا سيما مع استمرار المقرضين التقليديين في تقديم أسعار فائدة منخفضة نسبياً على الودائع.
لقد اكتسبت العملات المستقرة بالفعل زخماً كأدوات للمدفوعات عبر الحدود، والتسوية على البلوك تشين، والوصول إلى الدولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سرعتها وانخفاض تكاليف المعاملات.
إن زيادة العائد على تلك المنتجات من شأنه أن يسرع من اعتمادها ويزيد من حدة المنافسة على الودائع.
المشرعون يتحركون لحظر الفوائد على حيازات العملات المستقرة
هذا الاحتمال يخضع الآن لتدقيق متزايد في الكونغرس. فقد أصبحت مكافآت العملات المستقرة نقطة خلاف حادة في نقاش المشرعين حول قانون وضوح سوق الأصول الرقمية ، وهو اقتراح واسع النطاق يهدف إلى تحديد المسؤوليات التنظيمية في قطاع العملات المشفرة.
إن مسودة معدلة صدرت هذا الأسبوع من شأنها أن تحظر على مقدمي خدمات الأصول الرقمية دفع الفائدة أو العائد “فقط فيما يتعلق بحيازة العملة المستقرة”، مما يشير إلى نية المشرعين منع العملات المستقرة من العمل مثل الحسابات المصرفية.
وفي الوقت نفسه، يترك مشروع القانون مجالاً لنماذج الحوافز المرتبطة بالمشاركة الفعالة في أنظمة البلوك تشين، مثل توفير السيولة أو المشاركة في الحوكمة أو التخزين.
يشير هذا التمييز إلى أن صناع السياسات يحاولون تحقيق التوازن بين الابتكار والضمانات، مما يسمح لشبكات العملات المشفرة بمكافأة المشاركة مع منع العملات المستقرة من أن تصبح ودائع خاضعة لتنظيم ضعيف بحكم الأمر الواقع.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
