随着比特币对加密市场的控制力减弱，altcoin季度有望在九月开启：Coinbase机构观点

根据Coinbase Institutional最新的月度展望，山寨币季可能将在数周后到来，该展望预测市场主导权将于九月起从比特币转向替代加密货币。

山寨币季节指的是一种市场阶段，在此阶段，比特币以外的加密货币——通常以以太坊的ETH、Solana的SOL及其他大盘代币为主导——在一个持续时期内表现出远高于比特币的百分比涨幅。

8月14日报告，由Coinbase全球研究主管David Duong撰写，指出了三个主要驱动因素：比特币市场主导地位下降、流动性改善以及投资者转向高贝塔资产的意愿增强。Duong将此视为一个周期性转变，随着市场信心的增强，资金沿着风险曲线向下移动。

比特币的主导地位——其在整个加密货币市场价值中的份额——在今年早些时候达到峰值后显示出放缓的迹象。Coinbase 认为，随着这一指标的下降，资本通常会流入大盘山寨币，随后转向中小盘币种。他们表示，这种轮动效应将在九月份变得更加明显。

流动性趋势也正变得对山寨币更加有利。Coinbase 指出，主要交易所的买卖价差收窄且订单簿更为深厚，使交易者能够更轻松地进出山寨币头寸，避免遭受较大滑点。流动性的改善通常会吸引原本可能回避交易较少代币的更大资金参与者。

第三个因素是市场情绪。Duong 写道，随着宏观环境趋于稳定且波动性保持在可控范围内，投资者更有可能追求风险较高的加密资产以获取更高回报。在这种环境下，尤其是在比特币价格盘整而非飙升至新高的情况下，可能促使资金持续流入山寨币市场。

Coinbase 并未明确预测哪些代币将引领行情，但强调了以往市场周期中的模式，即蓝筹山寨币先行跑赢，随后是小盘资产。报告提醒，尽管九月可能成为起点，但走势的持续时间和幅度将取决于市场和宏观经济状况。

截至今年，BTC上涨了27.2%，但表现落后于部分主要山寨币，如ETH（+37.9%）和XRP（+49%），而其他如SOL（+1.67%）、ADA（+8.96%）和DOGE（-27.5%）则表现不佳。Coinbase认为，整体市场环境有可能在未来几个月内促使资金更广泛地转向山寨币。