비트코인의 암호화폐 시장 지배력 약화로 9월에 알트코인 시즌 시작 가능성: 코인베이스 인스티튜셔널

코인베이스 인스티튜셔널의 최신 월간 전망에 따르면, 알트코인 시즌이 몇 주 앞으로 다가올 수 있으며, 이는 9월부터 비트코인에서 대안 암호화폐로 시장 주도권이 전환될 것으로 예상됩니다.

알트코인 시즌은 비트코인 이외의 암호화폐, 주로 이더리움ETH$3,252.59, 솔라나SOL$132.25 및 기타 대형 토큰들이 주도하는 시장 국면을 의미하며, 일정 기간 동안 비트코인BTC$92,441.66보다 훨씬 높은 비율의 수익률을 기록하는 시기를 말합니다.

8월 14일 보고서, 코인베이스의 글로벌 리서치 책임자인 데이비드 듀옹(David Duong)이 작성한 이 보고서는 세 가지 주요 동인을 제시합니다: 하락하는 비트코인 시장 지배력, 개선되는 유동성, 그리고 고베타 자산으로의 투자자 회전 의지 증가입니다. 듀옹은 이를 시장 신뢰가 구축됨에 따라 자본이 위험 곡선을 따라 하락하는 순환적 전환으로 설명합니다.

비트코인 도미넌스 — 전체 암호화폐 시장 가치에서의 비중 — 는 올해 초 정점에 달한 이후 완화되는 조짐을 보이고 있습니다. 코인베이스는 이 지표가 하락함에 따라 자본이 역사적으로 대형 알트코인으로 유입되며 이후 중형 및 소형 종목으로 확산된다고 주장합니다. 이와 같은 회전 효과는 9월에 더욱 뚜렷해질 것이라고 그들은 제안합니다.

유동성 동향 또한 알트코인에 더 유리하게 전환되고 있습니다. 코인베이스는 주요 거래소 전반에 걸쳐 매수-매도 호가 차이가 좁아지고 주문서가 깊어져 트레이더들이 큰 슬리피지를 발생시키지 않고 알트코인 포지션에 진입 및 청산하기가 용이해졌다고 지적했습니다. 유동성 개선은 종종 거래량이 적은 토큰을 회피할 수 있는 대규모 투자자들의 참여를 촉진합니다.

세 번째 요인은 투자심리입니다. 두옹은 거시적 여건이 안정되고 변동성이 억제되는 가운데 투자자들이 더 높은 수익을 위해 더 위험한 암호화폐 자산을 찾을 가능성이 커진다고 지적합니다. 이러한 환경은 비트코인 가격이 급등하기보다 조정을 거칠 경우, 특히 알트코인 시장으로의 지속적인 자금 유입을 촉진할 수 있습니다.

코인베이스는 어떤 토큰이 선두에 설지에 대해 단정하지는 않지만, 이전 시장 주기에서 블루칩 알트코인이 먼저 성과를 보이고 이어서 소형 자산이 뒤따르는 패턴을 강조합니다. 보고서는 9월이 시작일 수도 있으나, 움직임의 기간과 규모는 시장 및 거시경제 여건에 따라 달라질 것이라고 경고합니다.

BTC는 연초 대비 27.2% 상승했으나 ETH(+37.9%)와 XRP(+49%) 등 주요 알트코인들에 비해 뒤처졌으며, SOL(+1.67%), ADA(+8.96%), DOGE(-27.5%) 등은 부진한 모습을 나타냈습니다. 코인베이스는 전반적인 시장 상황이 향후 몇 달간 알트코인으로의 보다 광범위한 자금 이동을 촉진할 수 있다고 전망하고 있습니다.