Безумство від ліквідних ставок поширюється на Solana , оскільки «Суперставка» Drift пропонує кредитне плече в один клік

Стійкі до ризику Крипто в блокчейні Solana беруть сторінку з «Ethereum»Рідкий маркер стекінгу” (LST), використовуючи свої похідні токени SOL у гонитві за високою прибутковістю.

Їх досить тупий процес передбачає розбивку SOL токени для токена квитанції проксі під назвою mSOL, а потім використання цих mSOL як застави для запозичення SOL – а потім знову заміна цього SOL на mSOL – нагадує щось на зразок вплив на стероїди підхід, який давно спостерігається в інших куточках Ринки цифрових активів.

Протокол дрейфу, мережевий проект Крипто торгівлі для Solana, у вівторок випустив нову послугу, відому як «Суперстейкинг», яка об’єднує весь цей цикл повторного залучення коштів у послугу в один клік – у надії задовольнити ширшу привабливість.

За словами команди, торговці цифровими активами швидко підхопили нову пропозицію. У Drift заявили, що база щоденних активних користувачів досягла історичних максимумів одразу після запуску, підкреслюючи бажання ринку отримати річну прибутковість, яка може досягати 10%.

Торгівля стала настільки багатолюдною, що у Drift ледь не закінчилися токени SOL для надання в борг, сказала CoinDesk співзасновник Сінді Леоу.

«Безумовно, величезний успіх за одну ніч», — сказав Лью в повідомленні Telegram. «Це свідчить про те, що люди надзвичайно зацікавлені в пасивних доходах/прибутках із кредитним плечем».

Крім того, ціна токена SOL підскочила на Крипто Ринки за останні 24 години на 8,8%, що зробило його ONE із найефективніших за день серед цифрових активів, відстежуваних Messari, з ринковою капіталізацією щонайменше 500 мільйонів доларів.

LST і mSol: як це працює

Доходи, отримані від Drift's Super Stake, надходять від mSOL, LST, виданого стейкерам SOL , які використовують Marinade Фінанси. Токени mSOL з часом зростають, оскільки на базові токени SOL нараховуються відсотки від процесів підтвердження частки Solana. Чим довше вкладник тримає mSOL, тим більше SOL він може розраховувати отримати, викупивши свій mSOL.

Super Stake покращує цю ринкову математику, дозволяючи власникам позичати новий SOL проти їхнього mSOL, а потім робити ставку на цей SOL для додаткового mSOL. Більше mSOL означає більшу врожайність. Існує також більше ризику: швидкий рух ціни може призвести до швидких втрат і, можливо, ліквідації.

Drift's Super Stake включає цикл доходності, який досвідчені власники mSOL раніше робили вручну: запозичуючи SOL під заставу mSOL і обмінюючи цей позичений SOL на більше mSOL – при повторенні. Кожна петля з використанням кредитного плеча збільшує вразливість вкладників до прибутку, накопиченого їхніми токенами mSOL; Максимальна ставка Super Stake становить три рази.

Ця заплутана процедура є репрезентативною для економік LST, які з’являються в багатьох блокчейнах із підтвердженням частки. Лідер ринку Ethereum має найбільш зрілий ландшафт із токенами ETH Lido, які мають ставку на 14 мільярдів доларів ETH , згідно з DeFiLlama. mSOL від Marinade є порівняно невеликим із 114 мільйонами доларів SOL, але це все ще найбільший LST на Solana.

«Люди робили це вручну відтоді, як з’явився mSOL, — сказав Брендон Такер, керівник комунікацій Marinade. «Drift нарешті створив гарний інтерфейс користувача».

Ризики зациклювання DeFi

Якщо mSOL втрачає вартість відносно ціни SOL, ті позичальники SOL , які опублікували mSOL як заставу, можуть бути ліквідовані. З кожним поворотом циклу Super Stake знижується поріг, за якого це може статися, збільшуючи ризик для користувача та протоколу.

Ці ризики були повною мірою очевидні під час краху FTX у листопаді минулого року, коли найкраща онлайнова мережа Solana, що займається кредитуванням, Solend – найпопулярніший майданчик для запозичень проти mSOL – ледь не зруйнувалася через відключення mSOL.

Записи Discord показують, що Соджу під псевдонімом, який раніше працював у Solend, мав координувати дії між кредиторами та маркет-мейкерами, щоб захистити прив’язку та зберегти протокол.

«Того дня ми були дуже близькі до смерті», — сказав Соджу про Соленда цього тижня. Протокол доленосно планував запустити власну функцію yield loop у той самий час, коли FTX зазнав краху. Натомість Solend «вбив проект».

Він сказав, що з’явився з огидою та недовірою до петель доходності за допомогою левериджу.

«Вони недооцінюють ризик і роблять це без будь-якої вигоди», — сказав він про Drift, який T отримує прибутку від Super Stake, але спрямовує 10% від позикових комісій у «страховий фонд», який підтримає протокол, якщо справи підуть нанівець.

Льов, який називає доповнення «дуже затребуваним суспільним благом», сказав, що Drift краще підходить для боротьби з божевіллям ринку, ніж Solend під час краху FTX. Відключення в mSOL мало б бути серйознішим – і також тривалим – щоб похитнути протокол або його користувачів.

«Якщо дефіцит все-таки трапляється, протокол автоматично обробляє дефіцит за допомогою страхування або соціальних втрат без зовнішнього втручання, як T робив Соленд», — сказала вона.