Регуляторна битва за токенізовані американські акції загострюється, заявляє HSBC

Дебати щодо того, як США повинні регулювати потенційний ринок токенізованих акцій, загострюються, оскільки традиційні фінансові компанії Уолл-стріт (TradFi) зіштовхуються з керівниками криптоіндустрії щодо того, чи слід розглядати децентралізовану торгову інфраструктуру так само, як традиційні біржі, згідно з доповіддю HSBC у понеділок.

Токенізація є процесом конвертації права власності на реальні активи, від акцій і облігацій до нерухомості, приватного капіталу та навіть мистецтва, у цифрові токени, зафіксовані на блокчейні.

Банк звернув увагу на нещодавнє обговорення Комітету з питань інвесторів Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), де виникли різні думки щодо того, як повинна здійснюватися регуляція торгівлі акціями на блокчейні.

Гігант традиційних фінансів Citadel Securities зазнав критики з боку представників криптоіндустрії за наполягання на жорсткішому підході до децентралізованих фінансів (DeFi), зазначається у звіті. Скотт Бойгес, віце-президент з глобальної регуляторної політики у Coinbase (COIN), виступив за правила, адаптовані до моделей децентралізованих бірж.

Що стосується регулятора, голова SEC Пол Аткінс повторив необхідність дотримання нормативних шляхів, які водночас сприяють інноваціям, у той час як комісар Каролін Креншоу висловила занепокоєння щодо ризиків, пов’язаних із токенізованими акціями.

У центрі загострення знаходиться 13-сторінковий лист від Citadel на адресу SEC, яка стверджувала, що багато торговельних протоколів DeFi відповідають визначенню біржі і повинні відповідно регулюватися, написали аналітики Дараг Махер та Нішу Сінгла.

Citadel заявила, що широкі винятки для DeFi можуть стимулювати регуляторний арбітраж і створити «тіньовий ринок» із слабшими механізмами захисту інвесторів у порівнянні з традиційними майданчиками.

Де саме SEC врешті-решт проведе межу, залишається невизначеним, зазначили аналітики.

Хоча Еткінс представив токенізацію як частину модернізації ринків капіталу США, агенція навряд чи дозволить працювати американському біржовому ринку акцій на блокчейні з істотно менш жорсткими захисними механізмами, ніж традиційні біржі, за словами аналітиків.

Одним із можливих інструментів є підхід «пісочниці», який дозволяє платформам з токенізованою власністю працювати за обмежених умов, поки регулятори тестують межі, особливо щодо діяльності, орієнтованої на США, та ідентифікованих команд, — зазначив банк.

З часом, за словами HSBC, регуляторний тиск може сприяти торгівлі токенізованими акціями на повністю дозвільних, повністю регульованих блокчейнах.

Водночас у звіті додали, що існує одна спільна точка узгодження між традиційними фінансами (TradFi), децентралізованими фінансами (DeFi) та регуляторами: очікується, що токенізація зростатиме з невеликої бази, а інтенсивність поточної боротьби сама по собі є сигналом того, що ставки зростають швидко.

Читайте також: Бернстайн заявляє, що криптовалютна рамка США позиціонує країну як світового лідера