Стайблкойни та CBDC: приватні проти Публічні монетарні інновації

«Нам не потрібно боятися стейблкойнів», — сказав у вчорашньому виступі Рендал Куорлз, віце-голова з нагляду Федерального резерву.

Це T звучить як особливо примітне твердження. За винятком того, що це надійшло від офіційного представника ФРС, який, можливо, підозрював щодо стейблкоїнів, але був напрочуд позитивно налаштований щодо них.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версіюінформаційний бюлетень тут.

В а заява до щорічного з’їзду Асоціації банкірів Юти, – сказав Куорлз що приватно випущені стейблкойни (або активи, як правило, прив’язані до фіатних валют, гарантовані пакетом інших фінансових інструментів) можуть допомогти вирішити деякі проблеми неефективності та нерівності в поточній платіжній системі. Він заінтригований миттєвими та транскордонними розрахунками, які пропонує Технології на основі блокчейну.

Коментарі Quarles були чітко сформульовані дебатами навколо цифрових валют центрального банку (CBDC) і ролі уряду США в сприяння фінансовим інноваціям. Головне питання: чи слід США розпочати масштабний державний проект з оцифрування готівки – через альтернативну інфраструктуру споживчих депозитів у Федеральній резервній системі – чи залишити це приватному сектору?

Куорлз, як і багато керівників центральних банків, скептично ставиться до CBDC, які він назвав модою. ФРС досліджує CBDC і очікує опублікувати звіт на цю тему цього літа. Кілька високопоставлених чиновників ФРС зробили це викликав занепокоєння про ризики що стейблкойни, вартість яких зараз перевищує 108 мільярдів доларів, присутні.

«Я прочитав промову [Куорлза] як людину, орієнтовану на вільний ринок, яка робить усе можливе, щоб дозволити приватним суб’єктам продовжувати робити те, що вони роблять, і утриматися від будь-якої публічної альтернативи», — сказав в електронному листі професор Коледжу права Університету Вілламетта Рохан Грей. «На мій Погляди, це пов’язує ентузіазм щодо стейблкоїнів із песимізмом щодо CBDC». (Грей виступає за підхід до цифрового долара з відкритим кодом.)

Дивіться також: Чи захистить цифровий долар США Політика конфіденційності?

За словами Куорлза, CDBC можуть посилити навантаження на банківську систему США та створити ризики для кібербезпеки. Вони також можуть обмежити конкуренцію між банками, що принесе користь споживачам. На практичному рівні може виникнути безліч законодавчих перешкод і адміністративних витрат для ONE створення. Це лише деякі з його проблем. Експерти з Крипто занепокоєні Політика конфіденційності CBDC, а деякі називають їх шпигунським програмним забезпеченням, яке відповідає вимогам держави.

Стайблкойни є ONE із найшвидше зростаючих секторів Крипто . Це фінансова революція, яка також викликає серйозні сумніви. Власними словами Куорлза:

"Стейблкойни є важливою подією, яка викликає складні запитання. Наприклад, як широке впровадження стейблкойнів вплине на монетарну Політика чи фінансову стабільність? Як стейблкойни можуть вплинути на комерційну банківську систему? Чи становлять стейблкойни фундаментальну загрозу для ролі уряду у створенні грошей?"

Але Куорлз швидко відповів на власні запитання: «Федеральна резервна система традиційно підтримує відповідальні інновації в приватному секторі». Більше того, він сказав: «Наша існуюча система передбачає – насправді залежить від – приватні фірми, які створюють гроші щодня».

Хоча аналогія T є ідеальною, зростання стейблкойнів може закінчитися схожим на вибух споживчих кредитних карток. Ці грошові еквіваленти швидко вийшли на ринок і переформував економіку. За даними Федерального резерву, між 1945 і 1960 роками споживчий кредит зріс з 2,6 мільярда доларів до 45 мільярдів доларів. У 1970 році, приблизно через десять років після того, як Bank of America надіслав першу поштою 60 000 платіжних карток, він склав 105 мільярдів доларів. про ONE із шести За даними ФРС, сім'ї в США мали ONE.

Це зростання було цілком формою створення грошей приватним сектором, що давало сім’ям можливість купувати зараз і платити пізніше. Є багато критики на адресу цієї боргової системи – на деякі з них навіть вказав Куорлз – але неможливо сказати, що це T була революція.

Лінія Грея полягає в тому, щоб виступати за надійний захист споживачів перед обличчям створення грошей приватним сектором. Він стверджує, що стейблкойни повинні регулюватися як депозитні заклади. Крім того, значна частина повноважень Федеральної резервної системи полягала в обмеженні зусиль «тіньових банків щодо участі в традиційній банківській діяльності без належного регулювання».

Для нього є відчуття терміновості. «Проблема полягає саме в тому, що стейблкойни T чекають, поки ці проблеми будуть вирішені, вони вже в обігу», — сказав він.

Дійсно, принтер для друку грошей випущено.