Справжня проблема з Крипто

Проблема з Крипто не в тому, що це шахрайство. Або міхур. Або використовується будь-яким значним чином сьогодні для ухилення від податків і Фінанси тероризму.

Проблема з Крипто полягає в тому, що вона представляє життєздатну альтернативу грошовим монополіям національних урядів. Життєздатна альтернатива банкам та іншим фінансовим установам. Життєздатна альтернатива посередницькому обміну.

Pondering Durian — інвестор і письменник, який орієнтований на технології, досліджує зв’язки між США, Китаєм і Азією, що розвивається (Індія та Південно-Східна Азія) у інформаційний бюлетень і блог.

Справжня проблема – для політиків, національних держав і менш технічно підкованих і заможних людей у ​​їхніх кордонах – полягає в тому, що утримання несуверенних, алгоритмічно дефіцитних цифрових активів сьогодні може бути кращим засобом для захисту майбутньої купівельної спроможності, ніж фіат, підтриманий національними державами. Захмарні ціни на BTC і ETH є свідченням того, що багато дійшли подібного висновку. Відбувається перехід влади між ієрархією та мережами.

«Але замислюючись, — благаєте ви, — відокремлення монетарного суверенітету від національних держав є BIT надуманим, чи T так ? Звісно, ​​ви T маєте на увазі припущення, що ми прямуємо до кліше «суверенного індивідуального» світу, де країни втрачають контроль над власною монетарною Політика через... розподілені алгоритми? Я маю на увазі, звичайно, – Інтернет кинув виклик вірі в інституції та посилив Відносна влада мереж і поляризоване населення. Але будьмо реальними, будь ласка, припиніть цю гіперболу.

На що я відповідаю: ТОЧНО. Ось чому ця Крипто така дика. Ось чому третій акт в Інтернеті може бути найдраматичнішим.

Певним чином загибель нинішньої фінансової системи була закладена в її власному створенні. Справжнім питанням завжди було: «Що буде далі?»

Дилема Тріффіна

Роберт Тріффін був економістом 1960-х років, який підкреслив парадокс того, що валюта однієї нації слугує резервною валютою для всього світу. Коротше кажучи, завищений міжнародний попит на резервну валюту (у цьому випадку долари США) для здійснення торгівлі та розміщення валютних резервів призведе до структурного дефіциту торгівлі для емітента.

У той час як завищена вартість долара здешевлює імпорт, вартість менш конкурентоспроможного експорту та зростання дефіциту. У своїх зусиллях забезпечити світ необхідними доларами США витіснили багато власних галузей промисловості в офшори, сприяли нерівності всередині своїх кордонів і сприяли поверненню більш екстремальної політики.

Ось чому третій акт в Інтернеті може бути найдраматичнішим.

Багато в чому дефіцит США має структурний характер. Зараз на частку США припадає близько 15% світового ВВП, але на долар все ще припадає понад 50% міжнародної торгівлі. З населенням близько 330 мільйонів на земній кулі приблизно 7,9 мільярда людей, написання було на стіні з самого початку. Це зайняло до 2021 року, але система нафтодоларів починає показувати тріщини.

Десятиріччя стимулювання, прискорення дефіциту та понад 6 трильйонів доларів США, витрачених на боротьбу з COVID-19, висувають питання сталого розвитку на перший план. Минулого тижня RAY Даліо з Bridgewater написаний: «Навіщо вам взагалі володіти облігаціями, коли … Ринки BOND пропонують смішно низьку прибутковість?»

Сумна реальність полягає в тому, що реальні прибутки від державного боргу стали від’ємними – ви буквально гарантовано втратите купівельну спроможність, утримуючи ці активи. Міжнародний попит на казначейські облігації висихає саме в той момент, коли уряди прискорюють нові випуски. Оскільки непогашені борги США становлять понад 75 трильйонів доларів і зростають щодня, покупці починають здригатися.

Якщо ви переживаєте бум, статус-кво завищених цін на активи та витрат на соціальні виплати є проблемою когось іншого. Ще кілька ударів банки. Однак міленіали дивляться на цей макропортрет і тихо запитують: "Чи справді у цього хиткого будівельного риштування є ще 30-40 років? Як це відбувається?"

Дивлячись на свою стрічку соцмереж, я T можу не помітити невпинний шквал мемів «принтер грошей іди брррр», зневаги до інституцій і хештегів # Bitcoin , що запалюють у головах молодих людей, ніби кажучи:

"Ви справді хочете тримати сумку, коли трильйони боргів, витрати на соціальні виплати та грошові махінації виникають через підтримку цін на активи та спосіб життя покоління бумерів? Ви справді збираєтеся сидіти тут і терпіти десятиліттями зниження купівельної спроможності, поки уряди роздувають борги, які принесли користь іншим?"

Дивіться також: Софія Блікстад - MMT, Крипто та нова природа грошей

Я не кажу, що це правильно чи неправильно. Я просто кажу, що це вірусно.

ONE із провідних індикаторів інфляції є підвищення інфляційних очікувань. Алгоритми соціальних мереж були точно налаштовані, щоб поширювати саме ці повідомлення про страх і жадібність, як лісову пожежу. Маленькі сірники вже запалили в багатьох маргінальних онлайн-спільнотах.

Займаючись цими все більш хиткими риштуваннями, молоді люди почали шукати вихід. Подібно до рятувального плоту, який своєчасно встигає, починаючий світ криптовалют став першим фаворитом.

Отже, тут ми бачимо, що наші головні герої тисячоліть затиснуті між 1) фальсифікованою фінансовою системою та контрольованою кривою прибутковості, яка, ймовірно, знищить їхню майбутню купівельну спроможність, і 2) ризикованим, неперевіреним лібертаріанським експериментом, спрямованим на найпотужніші інституції на Землі.

Rock, hard place.

Повість про два міста

Але який з ONE краще?

З ONE боку, існуючий монетарний режим є напрочуд регресивним. Штучно занижені ставки та дешевий борг ставлять у невигідне становище робітничий клас, чия заробітна плата не KEEP за інфляцією – особливо інфляцією фінансових активів – приносячи користь інвесторам/фінансистам за рахунок праці. Голубина монетарна Політика, глобалізація та автоматизація — це триголовий монстр, який шаленіє серед міст західних демократій, претендуючи на все більше території для розширення «поясу іржі».

З іншого боку, є перспективний «інтернет цінностей», побудований на розподілених системах і криптографії, що обіцяє користувачам альтернативу сучасній «фальсифікованій» системі. Система, заснована на прозорості, індивідуальному суверенітеті та поверненні до принципів твердих грошей із дефляційною валютою, як-от Bitcoin , у своїй CORE. Система, яка обіцяє покласти край нежиттєздатному частковому резервуванню банківського надлишку фіасу та регресивним результатам, які вони заохочують.

Дивіться також: Розмірковуючи про дуріан - Чому >15% мого капіталу припадає на Bitcoin

Подібно до силових законів Інтернету, я уявляю, що нова криптоцентрична фінансова система буде безжально меритократичною, розподіляючи ресурси тим, хто справді створює цінність для інших у ринковій економіці в глобальному масштабі. Різниця полягає в тому, що захоплення цінності тепер властиве кіберпростору, і його важче перерозподілити для великих груп населення в межах національних кордонів, яким буде важко конкурувати в цьому чудовому новому світі.

Висікати посередників - це палиця з двома кінцями. Звичайно, ви можете позбавити банки, банкірів і Big Tech від стягнення високих зборів і податків на однорангові транзакції. Безсумнівно, популярний засіб.

Однак що відбувається, коли більше багатства зберігається на незареєстрованих платформах смарт-контрактів або в децентралізованих автономних організаціях (DAO) – накопичуючи вартість у децентралізованому Інтернеті, подалі від досягнень національної держави, основного засобу перерозподілу? Я думаю, що це буде значно менш популярним, особливо в розвинутих економіках, де населення звикло до трансферних платежів.

У світі, де Крипто є стійким до національних держав засобом збереження цінності (велике «якщо»), найталановитіші, найбільш зв’язані, найбільш технічно підковані люди в усьому світі досягнуть такого рівня, якого раніше не бачили. Нерівність між тими, хто має, і тих, хто не має, ще більше загострюватиметься, а голосування за все більший перерозподіл буде дедалі безсилішим.

Займаючись цими все більш хиткими риштуваннями, молоді люди почали шукати вихід.

Отже, друзі, ми опинилися тут: зламана, регресивна фінансова система, чиїм єдиним реалістичним шляхом до виплати величезних боргів є девальвація валюти, що лише ще більше прискорить впровадження нової гіпермеритократичної криптоекономіки, що, ймовірно, призведе до подальших соціальних заворушень.

Очевидно, я очікую, що національні держави будуть боротися, тому Крипто все ще є надзвичайно «ризикованими». Проте уряди опиняться в безвиході. Як зазначали деякі, уряди T може фактично заборонити Крипто. Вони можуть лише заборонити своїм виборцям володіти ними, підштовхнувши інновації (і фінансові прибутки) наступної ітерації Інтернету до берегів геополітичних суперників.

Теорія ігор для національних лідерів – кошмар.

Справжня проблема (для урядів)

Наступні 10 років або близько того будуть дикими, але джина неможливо повернути в пляшку. Крипто тут, щоб залишитися. Замість щогодинних оновлень цін від місцевих вболівальників у Twitter, більше людей мають запитувати:

Як би насправді виглядав крипто-деномінований світ?

Багато людей на Ринки, що розвиваються, будуть менше залежати від корумпованих політиків і поганого управління фінансами, що ще надто свіже в умах багатьох жителів Південно-Східної Азії, Латинської Америки та Африки. Більше політична недбалість чи корупція не знищать життєві заощадження громадян. Доступ до фінансування буде рівною можливістю.

Дивіться також: Майкл Кейсі - Чому кількісне пом’якшення має продовжуватися

З іншого боку, рівні можливості з доволі нерівних стартових моментів у грі без судді для згладжування результатів. Незважаючи на всі розмови в сфері децентралізованих Фінанси (DeFi) про доступ до тих, хто не має або має недостатню кількість банківських послуг, ANT, Google, OVO, Mynt і mPesa зробили набагато більше для доступу до фінансів у Ринки, що розвиваються, ніж DeFi на сьогоднішній день.

Незважаючи на розподіл прав власності між користувачами або першими користувачами, я вважаю, що світ, деномінований криптовалютою, призведе до ще більш жорстокої меритократії, ніж світ Інтернету, який ми живемо сьогодні. Ранні та підковані в техніці з рахунками в швейцарському банку в кишені будуть перескакувати з дружньої юрисдикції в юрисдикцію, поки відсталі націоналісти лютують проти статус-кво.

Уряди будуть поступово позбавлятися своїх повноважень перерозподілу, щоб згладити нерівні здобутки світу, що швидко оцифровується. Більшість зустріне світ технічних глобальних Ринки, не обтяжених політикою протекціонізму, в якому вони не зможуть конкурувати.

Справжня проблема з Крипто полягає в тому, що вона просто може працювати.

А потім що?