Share this article
Зупинка GameStop не є Технології проблемою
Robinhood T зупинив торгівлю GameStop, щоб покарати роздрібних гравців. Це реагувало на ринковий ризик. І ні, блокчейн цього не виправив T .
By Jill Gunter
Updated Dec 5, 2022, 11:55 p.m. Published Jan 29, 2021, 9:34 p.m.
Зробіть нас пріоритетним джерелом у Google
Можливо, ви чули: вчора, на тлі величезного Rally акцій і різкого зростання обсягів торгів, компанія Robinhood припинила можливість своїх користувачів торгувати акціями GameStop (GME). Виник хаос. Роздрібні трейдери скрізь кричали, звинувачуючи стартап-брокерську компанію в захисті хедж-фондів і установи за їхній рахунок. Політики США різного спектру, від REP. AOC сенатору Теду Крузу зібралися, щоб розкритикувати цей крок у Twitter. Венчурні капіталісти та технологи поставили під сумнів моральність засновників Robinhood і проголосили, що момент для децентралізації нарешті настав.
Продовження Нижче
Робінхуд не припинив торгівлю GameStop, щоб покарати повсталу масу роздрібних торговців. Він також не зробив це через патерналістський імпульс, щоб спробувати захистити їх. Robinhood призупинив торгівлю GameStop, тому що це було необхідно, завдяки набору стандартів, запроваджених гравцями на ринку. Розрахункова фірма Robinhood, компанія, яка сприяє розрахункам за угодами брокерів і дилерів, не могла KEEP з ризиком, який її просили взяти на себе.
Джилл Карлсон, оглядач CoinDesk , є співзасновником Open Money Initiative, некомерційної дослідницької організації, яка прагне гарантувати право на вільну та відкриту фінансову систему. Вона також є інвестором у стартапи на ранніх стадіях із Slow Ventures.
Клірингові фірми існують частково для пом’якшення наслідків, якщо брокер-дилер не виконує своїх зобов’язань. Тому клірингові фірми повинні чітко KEEP ризики. Це означає, що їм потрібно вкладати більше грошей, щоб заробити на угодах, оскільки Ринки стають все більш дивними (тобто коли волатильність зростає). Ринок GameStop був таким дивним, як це можливо. Клірингова фірма більше T могла ризикувати. Робінхуд T міг більше передавати кошти кліринговій фірмі. Музику довелося припинити.
Це саме той тип контролю, який став таким явно важливим після фінансової кризи 2008 року: суворе управління ризиками, прозорість, порогові значення ліквідності та вимоги до капіталу. Ці стандарти були розроблені, щоб запобігти необачній поведінці та пом’якшити негативні наслідки, якщо фінансова фірма опиниться в надмірній кількості. Коли 10 років тому роздрібні торговці вимагали запровадження цих правил у великих установах, вони T могли уявити, що колись ці правила виключать їх з ринку.
Вчорашній день підкреслює важливість розуміння всіх нудних нюансів торгівлі бек-офісами та стандартів, правил, положень і протоколів, які з ними пов’язані. Угода займає два дні. Таким чином, клірингові фірми мають два дні контакту з фірмою-контрагентом.
Дивіться також: Джилл Карлсон - GameStop і реальні ринкові маніпулятори
Чому це займає два дні? Люди люблять говорити, що це Технології проблема, і що такі інновації, як блокчейни, можуть це вирішити. Реальність полягає в тому, що, як і у випадку з багатьма речами, які люди стверджують, що блокчейни можуть вирішити, ця проблема майже повністю ONE з процесом і регулюванням. Можливо, нові Технології можуть стати каталізатором для перегляду цих питань, але це, безперечно, не обмежуючий фактор.
Комісія з цінних паперів і бірж встановлює розрахункові періоди для цінних паперів, щоб KEEP безперебійну роботу процесів між контрагентами. Існує багато короткострокових цінних паперів, які розраховуються в той же день, як-от депозитні сертифікати та комерційні папери. Акції займають стільки часу, скільки частково через історичні прецеденти, починаючи з часів, коли Технології справді були обмеженням. Кожна фінансова установа звикла до процесів, пов’язаних із багатоденними періодами розрахунків. Фінансові установи, як правило, створіння, що повільно розвиваються, тобто те, до чого вони звикли, є тим, що вони віддають перевагу. Оскільки їхні процеси побудовані навколо багатоденного розрахунку, вони продовжують обирати багатоденний розрахунок. Рішенням цього є не блокчейн, а централізована база даних.
Robinhood призупинив торгівлю GameStop, тому що це було необхідно, завдяки набору стандартів, запроваджених гравцями на ринку.
Так спокусливо перетворити ці розмови на розмови про Технології. Якби у нас була децентралізована платформа для фінансової торгівлі, ми б врятувалися від цензури, накладеної Robinhood або кліринговими фірмами або SEC, кажуть. Якби у нас були акції на блокчейні, ми б позбавилися від дводенних періодів розрахунків і ризиків і неефективності, які вони спричиняють.
Але проблеми не в Технології. Вони залежать від того, як були розроблені протоколи, процеси, правила та закони навколо ринку. І подібні проблеми не зникають незалежно від того, наскільки децентралізоване ваше місце торгівлі або скільки блокчейнів ви використовуєте.
Звичайно, є багато архаїчних і застарілих практик, яких продовжують дотримуватися відповідальні за Ринки . Але надто легко сліпо критикувати їх або звинувачувати в них Технології, не досліджуючи, звідки ці практики взялися чи чому вони існують. У найбільш екстремальних випадках ці процеси переважають з міркувань управління ризиками. У більш нешкідливих випадках ці практики просто виникли внаслідок Human поведінки тих, хто взаємодіє з Ринки.
Дивіться також: Престон Бірн - «Витискання»: як негативна реакція GameStop обмежить свободу
Коли XRP був деплатформований на початку цього місяця Coinbase та багатьма іншими, не було раптового припливу ліквідності та активності на децентралізованих біржах, які котирують цей актив. Це тому, що трейдери цього не зробили хочуть доторкнутися до активу, враховуючи регуляторні проблеми щодо активу.
Візьмемо також питання про те, чи повинні Ринки бути відкритими та активними 24 години, 7 днів на тиждень, 365 днів на рік. Це ще одна сфера, де я часто чую, як люди кажуть, що нова Технології вирішить це, вказуючи на Ринки Криптовалюта , які завжди відкриті. Але вже є багато основних Ринки , які завжди відкриті. Усі позабіржові Ринки працюють таким чином на Уолл-стріт. Якщо я хочу здійснити позабіржову торгівлю, я теоретично можу зателефонувати маркет- Maker в будь-який час і запитати ціну. Але, швидше за все, я T хочу. Я хочу дочекатися часів, коли буде ліквідність.
Багато чого з того, як працює фінансовий ринок, ґрунтується на історичній поведінці Human , кодифікуючи їх у ринкові стандарти або встановлюючи огорожі проти їхніх природних тенденцій. Звичайно, події останніх тижнів і років демонструють, що багато з цих політик і процедур варто переглянути. Криптовалюта Ринки довели, що може бути попит на цілодобові Ринки, принаймні в деяких класах активів. GameStop показав, що деяким роздрібним брокерам-дилерам, можливо, потрібно мати більший капітал, щоб передбачити таку поведінку, яку ми спостерігали цього тижня.
Такі інновації, як блокчейни та децентралізовані біржі, можуть і надалі доводити, що у 21 столітті все більше цих припущень і поведінки є неправильними. І для цієї мети вони важливі. Але сама Технології не є рішенням.
Примітка: Погляди, висловлені в цьому стовпці, належать автору і не обов'язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників та афіліатів.
More For You
Pudgy Penguins is building a multi-vertical consumer IP platform — combining phygital products, games, NFTs and PENGU to monetize culture at scale.
What to know:
Pudgy Penguins is emerging as one of the strongest NFT-native brands of this cycle, shifting from speculative “digital luxury goods” into a multi-vertical consumer IP platform. Its strategy is to acquire users through mainstream channels first; toys, retail partnerships and viral media, then onboard them into Web3 through games, NFTs and the PENGU token.
The ecosystem now spans phygital products (> $13M retail sales and >1M units sold), games and experiences (Pudgy Party surpassed 500k downloads in two weeks), and a widely distributed token (airdropped to 6M+ wallets). While the market is currently pricing Pudgy at a premium relative to traditional IP peers, sustained success depends on execution across retail expansion, gaming adoption and deeper token utility.
More For You
Консультант Білого дому Патрік Вітт: Давос 2026 став «поворотним моментом» для глобальної нормалізації криптовалют
Консультант Білого дому з криптовалют Патрік Вітт заявив, що стейблкоїни є «пропуском» у світову фінансову систему, і що Вашингтон поспішає надати регуляторну ясність.
What to know:
Контекст: Виконавчий директор Ради радників президента з цифрових активів дав інтерв’ю CoinDesk, в якому заявив, що нещодавній Всесвітній економічний форум у Давосі став майданчиком для адміністрації Трампа, щоб продемонструвати свою відданість нормалізації цифрових активів як постійного класу активів. Він сказав:
- Адміністрація прагне досягти балансу між традиційними фінансовими гравцями та новими криптовалютними учасниками через "симбіоз", де вони можуть співіснувати та конкурувати.
- Споживачі отримують вигоду від цієї конкуренції, що позиціонує нинішню адміністрацію на боці технологічних інновацій.
- Президент на заході поновив обіцянку встановити Сполучені Штати як беззаперечну «криптовалютну столицю світу».
Останні Новини: Регуляторний рух у Вашингтоні прискорюється, заплановані ключові розгляди в комітетах щодо основного законодавства про цифрові активи.
- Комітет Сенату з сільського господарства планує розглянути свою частину законопроєкту щодо структури ринку у четвер, 29 січня, о 10:30 ранку.
- Комітет Сенату з банківської справи відстрочив проведення розгляду, потребуючи подальшої медіації з питань, таких як винагороди за стейблкоїни та етика.
- Вітт висловив упевненість, що незважаючи на ці затримки, законодавство зрештою буде погоджено та винесено на розгляд Сенату.
Читаючи між рядками: Стейблкоїни виступають як «пусковий механізм» для світових бізнес-лідерів, які починають усвідомлювати потенціал технології — а також її загрозу.
- Вітт спостерігав цикл, у якому традиційні гравці переходять від браку розуміння до страху, а згодом до включення криптовалют у свої продукти.
- У той час як деякі республіканці в Сенаті турбуються через те, що стейблкоїни можуть спричинити відтік депозитів із місцевих банків, Уітт вірить, що "плавний шлях переходу" до цих майбутніх технологій можливий за умови терпіння та співпраці.
- “Споживачі перемагають, коли є вибір,” – зазначив він, одночасно визнаючи занепокоєння сенаторів-республіканців щодо спільних банків та фінансової стабільності. Адміністрація, за його словами, вважає, що зближення криптовалют і традиційних фінансів є неминучим, але прагне, щоб переход був плавним, а не дестабілізуючим для всіх сторін.
- Регулятори США мають намір очолити глобальну дискусію щодо регулювання, навіть якщо внутрішній законодавчий процес призведе до неповних, але "у напрямку правильних" правил.
Що Далі: Після ухвалення основного законопроєкту про ринкову структуру адміністрація планує перейти до розробки масштабного пакету податкових заходів для криптовалют.
- Вітт зазначив, що досі існує вікно можливостей для ухвалення додаткового законодавства про цифрові активи цього року, перш ніж проміжні вибори займуть основне місце в календарі Конгресу.
- Адміністрація також відстежує «розвиваючі ситуації», пов’язані з цифровими активами, які потенційно були вилучені в рамках дій із національної безпеки за кордоном, зокрема у Венесуелі.
- Нарешті, Вітт відмовився конкретно коментувати спекуляції щодо того, що венесуельські правоохоронні заходи могли включати конфіскацію цифрових активів, посилаючись на питання національної безпеки та розвиток ситуації, але додав: «Є низка людей у національній безпековій системі, які долучені», стосовно того, як фінансувався режим Мадуро.
Головне
