Поділитися цією статтею
Останній спад на крипторинку став подією традиційних фінансів, а не кризою в криптосфері
Зниження минулого тижня було спричинене операціями з перенесенням доходу в єнах та макроекономічним кредитним плечем, що підкреслює, наскільки глибоко цифрові активи тепер пов'язані з традиційними ринками, заявили учасники панелі на Consensus Hong Kong 2026.
11 лют. 2026 р., 12:54 пп Перекладено AI
Зробіть нас пріоритетним джерелом у Google
Що варто знати:
- Панелісти зазначили, що розворот валютної операції з єною (yen carry trade) та зростання вимог до маржинальних застав чинять тиск на криптовалюти поряд із золотом і сріблом.
- Попри волатильність та відпливи, приблизно 100 мільярдів доларів залишаються в біткойн-ETF.
- Більш ліберальний регуляторний клімат спрямовує інституції до публічних блокчейнів та розрахунків на основі стейблкоїнів.
ГОНКОНГ — Різке падіння криптовалют минулого тижня було менш схоже на повторення скандалів 2022 року і більше на макроекономічне розпродаж, яке винеслося з традиційних фінансів, за словами учасників ринку на Consensus Гонконг 2026.
«Після 10 жовтня багато людей вже зменшили ризики», — сказав Фабіо Фронтині, засновник Abraxas Capital Management. «Це просто наслідок традиційних фінансів… тепер усе взаємопов’язано.»
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Панелісти вказали на розгортання операцій з позиками в єнах як ключовий каталізатор. Томас Ресту, генеральний директор групи B2C2, описав механіку: інвестори позичають у валютах з низькими відсотковими ставками, таких як єна, і вкладають цей капітал у активи з вищою дохідністю або ризиком, включаючи біткоїн, ефір, золото та срібло.
«Що це означає? Це означає, що люди позичають валюти з низькими відсотковими ставками і використовують їх для здійснення carry trade», — сказав Ресту.
The йєновий керрі-трейд означає, що інвестори позичають японську ієну під низькі відсоткові ставки, конвертують її в інші валюти, а потім інвестують у активи з вищою прибутковістю. Однак у разі зміцнення ієни інвестори змушені викуповувати її для погашення кредитів, що призводить до «розгортання» угоди та спричиняє волатильність на ринку.
Зі зростанням ставок за єною вартість запозичень збільшилася. Водночас підвищена волатильність спричинила жорсткіші вимоги до маржі. «У металах вимоги до маржі зросли з 11% до 16%,» — додав Ресто. Це змусило деяких учасників ринку ліквідовувати позиції через зростаючі вимоги до застави.
Результатом став широкий тиск на ризикові активи, а не лише на криптовалюти.
Фонди, що торгуються на біржі (ETF), які відстежують біткоїн, також зазнали значних обсягів торгів під час спаду, хоча учасники панелі висловили заперечення щодо ідеї повної інституційної капітуляції. На своєму піку біткоїн-ETF мали активи приблизно на 150 мільярдів доларів; сьогодні вони все ще утримують близько 100 мільярдів, — зазначив Ресту. Чисті відтоки з жовтня становлять близько 12 мільярдів доларів — суттєво, але помірковано щодо загального обсягу активів.
«Якщо йдеться про щось, то це означає, що гроші переходять із рук у руки», — зазначив Ресту, припускаючи ротацію замість повного виходу.
Дивлячись у майбутнє, Емма Ловетт, керівник кредитного напрямку Market DLT у J.P. Morgan, зазначила, що 2025 рік стане точкою повороту у регулюванні. Більш ліберальний підхід у США прискорив експерименти, що виходять за межі приватних, дозвільних блокчейнів, у напрямку громадських ланцюгів та розрахунків у стейблкоїнах.
«Те, що ми почали помічати у 2025 році… це впровадження використання публічних блокчейнів та… стейблкоїнів для розрахунків за традиційними цінними паперами», — сказала вона, сигналізуючи про глибшу конвергенцію інфраструктур TradFi та крипто у 2026 році.
Застереження щодо штучного інтелекту: Частини цієї статті були створені за допомогою інструментів штучного інтелекту та перевірені нашою редакційною командою з метою забезпечення точності та відповідності наших стандартів. Для отримання додаткової інформації див. Повна політика CoinDesk щодо штучного інтелекту.
Más para ti
Керівник BlackRock заявив, що 1% алокації у криптовалюти в Азії може відкрити $2 трильйони нових потоків
Під час панельної дискусії на конференції Consensus у Гонконзі Піч звернула увагу на величезні капіталовкладення у традиційному фінансовому секторі в умовах поширення прийняття ETF по всій Азії.
Lo que debes saber:
- Навіть 1% розподіл криптовалют у стандартних портфелях по всій Азії може призвести до майже $2 трильйонів притоків, що підкреслює, як незначні зміни у розподілі активів можуть трансформувати ринок цифрових активів, – за словами голови APAC iShares у BlackRock, Ніколаса Піча.
- Підрозділ iShares компанії BlackRock, чий біткоїн-ETF з безпосередньою торгівлею в США IBIT швидко зріс до приблизно 53 мільярдів доларів в активах, спостерігає сильний попит з боку азійських інвесторів на тлі прискорення впровадження ETF у регіоні.
- Регулятори на ринках, таких як Гонконг, Японія та Південна Корея, рухаються в напрямку розширеного впровадження крипто ETF, однак лідери галузі зазначають, що освіта інвесторів та стратегія портфеля будуть критично важливими для залучення капіталу традиційних фінансів у цифрові активи.
Головне
