Ось що кажуть аналітики Уолл-Стріт після невиконання прогнозів щодо прибутків IREN

Останні фінансові результати IREN (IREN) надали уявлення про компанію, яка перебуває в процесі трансформації, при цьому акції наразі відчувають наслідки цієї трансформації. Компанія повідомила про доходи та прибутки нижчі за очікувані, оскільки майнінг біткойна BTC$68 498,40 відійшов на другий план на користь стрімко зростаючих амбіцій у сфері AI хмарних технологій.

Потрапивши під тиск через рекордно низькі маржі після халвінгу 2024 року, біткойн-майнери переосмислюють свою роль як гравців цифрової інфраструктури, перетворюючи енергоспоживчі майнінгові майданчики на дата-центри, готові до роботи з ШІ, у спробі забезпечити стабільніші довгострокові доходи.

Одна з найкраще продуктивних акцій минулого року, не лише в криптовалютному секторі, а й на всьому ринку, IREN трохи відновилася після досягнення рекордного максимуму близько $77 у листопаді. Після падіння приблизно на 20% під час четвергового краху ринку, в п’ятницю акції залишаються стабільними на рівні $39,77.

IREN забезпечила фінансування у розмірі 3,6 мільярда доларів США, пов’язане з її Контракт Microsoft, поряд із передоплатою клієнтів у розмірі 1,9 мільярда доларів, фінансуванням, яке, за словами керівництва, покриє приблизно 95% капітальних витрат, пов’язаних з GPU, у міру масштабування бізнесу в галузі штучного інтелекту, що, як охарактеризували аналітики JPMorgan Реджинальд Сміт та Чарльз Пірс, є обнадійливим розвитком подій.

Дохід IREN за другий фінансовий квартал знизився послідовно через зменшення середнього хешрейту, меншу кількість видобутих монет та квартальне падіння цін на біткоїн, що вплинуло на результати, за даними банку Wall Street.

Втрати від майнінгу частково компенсувалися стрімким зростанням у сфері хмарних сервісів, де дохід більш ніж подвоївся в порівнянні з попереднім кварталом і склав 17 мільйонів доларів. Цей показник перевищив оцінку JPMorgan у 14 мільйонів доларів, але значно поступився прогнозу Street у 28 мільйонів доларів. Керівництво заявило, що всі наразі активовані графічні процесори повністю зафрахтовані, що банк охарактеризував як обнадійливий сигнал на фоні повороту компанії до інфраструктури штучного інтелекту.

Контроль витрат також допоміг пом’якшити результати кварталу. Витрати на загальноадміністративні та збутові витрати у грошовому еквіваленті різко знизилися до 43 мільйонів доларів, тоді як витрати на електроенергію зменшилися через зниження середнього хешрейту. В результаті скоригований EBITDA досяг 75 мільйонів доларів, що перевищило оцінку банку, завдяки зниженню операційних та енергетичних витрат. Банк зберігає рейтинг «недостатньо для купівлі» щодо цієї акції.

Інвестиційний банк B. Riley підвищив цільову ціну на акції IREN з $74 до $83, одночасно підтверджуючи рекомендацію "купувати", аргументуючи це тим, що недавнє коригування створило привабливу точку входу.

Оновлення відбулося на тлі слабшого фінансового другого кварталу, під час якого скоригований EBITDA в розмірі 75,3 мільйона доларів не відповідала очікуванням. Компанія B. Riley зазначила, що невиконання прогнозів щодо прибутку компенсується прогресом IREN у напрямку штучного інтелекту, включаючи фінансування низьковитратних GPU на суму 3,6 мільярда доларів у рамках угоди з Microsoft, передплату на 1,9 мільярда доларів, яка покриває приблизно 95% капітальних витрат на GPU, а також розширений портфель потужностей, що тепер перевищує 4,5 гігавата (ГВт).

Аналітик Compass Point Майкл Донован підтвердив рейтинг “купити” та цільову ціну $105 для акцій IREN, зазначивши, що останні фінансові показники демонструють компанію, яка краще підготовлена до зростання, незважаючи на те, що нещодавні результати були слабшими. Він зазначив, що IREN тепер має більш надійне енергопостачання та чіткіший план фінансування свого розширення, що важливіше за один слабкий квартал.

Донован описав четвертий квартал як період змін. Дохід знизився до 184,7 мільйона доларів, оскільки компанія видобувала менше біткойнів, одночасно переходячи від старих машин, орієнтованих на біткойн, до новіших чипів, що використовуються для штучного інтелекту. Втім, структура доходів покращилася, оскільки послуги, пов’язані зі штучним інтелектом, почали займати більшу частку в бізнесі.

Він вказав на пакет фінансування в розмірі 3,6 мільярда доларів, пов’язаний з проектом IREN у співпраці з Microsoft, як на важливу віху. Обсяг фінансування перевищує початково запланований і структурований таким чином, що кошти надаються поступово у міру просування будівництва та укладення контрактів на постачання доходів.

Донон очікує, що IREN почне визнавати дохід від Microsoft ближче до кінця другого кварталу 2026 року, при цьому дохід поступово зростатиме надалі. До кінця 2026 року він прогнозує, що бізнес зможе генерувати близько 3,4 млрд доларів щорічного доходу.

Читати далі: Слабкі результати гальмують IREN, Amazon; акції біткойна відновлюються перед відкриттям торгів