Bitwise стверджує, що криптовалюти наближаються до завершення жорсткої зими

Криптовалюти перебувають у повноцінній зимі з січня 2025 року, навіть якщо більшість учасників ринку вагаються висловити це відкрито, заявив менеджер активів Bitwise у понеділок блог допис.

Пройшовши через кілька криптовалютних зим, інвестиційний менеджер зазначив, що нинішній настрій відчаю виглядає знайомим і історично відповідає пізнім етапам спадів. Після понад року падіння цін ринок, ймовірно, ближче до кінця зими, ніж до її початку, а відновлення настане «швидше, ніж пізніше».

Криптовалютні зими — це тривалі ведмежі ринки, які характеризуються стрімким падінням цін, руйнуванням настроїв та загальною байдужістю до позитивних новин. Історично вони наступали після періодів надмірного кредитного плеча та спекулятивного надлишку і тривали приблизно рік від піку до дна.

У минулих циклах, зокрема у 2018 і 2022 роках, етапи прийняття та прогрес у регулюванні мало впливали на припинення втрат у найглибших фазах спаду. Натомість криптозими зазвичай завершувалися тихо, коли тиск продажів слабшав і ринки стабілізувалися, створюючи умови для наступного розширення, зазначалося у дописі.

Ціни різко впали по всьому ринку: біткоїн BTC$68 470,69 знизився приблизно на 39% від свого піку в жовтні 2025 року, ефір ETH$1 967,90 впав більш ніж на 50%, а багато основних токенів впали значно більше.

За словами головного інвестиційного директора Bitwise Метта Хуґана, це не рутинне відскоку або здорова корекція, а спад у стилі 2022 року, спричинений надмірним кредитним плечем та фіксацією прибутку, що перевищив навіть стабільний потік позитивних новин.

Гуган стверджував, що визнання ринку справжньою криптозимою допомагає пояснити, чому позитивні новини, від регуляторного прогресу до інституційного впровадження, не змогли підняти ціни.

У минулих циклах, зауважив Гуган, фундаментальні показники рідко мають значення на мінімумах ринку. Криптозими не закінчуються оптимізмом чи захопленням, а втомою, коли продавці нарешті вичерпуються.

Хоча попередні криптозими тривали приблизно 13 місяців від піку до низу, Хоуган вважає, що цей цикл фактично розпочався у січні 2025 року, хоча тоді ринок цього повністю не усвідомив. Значні потоки коштів у спотові біржові фонди біткоїна (ETFs) та стратегії скарбниці цифрових активів допомогли підтримати деякі великі, інституційно доступні активи, маскуючи жорстокий ведмежий ринок у криптовалюті, орієнтованій на роздрібних інвесторів.

Згідно з доповіддю, активи з міцною інституційною підтримкою у 2025 році знизилися помірно, тоді як токени без попиту з боку ETF або казначейства зазнали падіння на 60% і більше. Bitwise оцінив, що інституційні інструменти поглинули понад 740 000 біткоїнів протягом цього періоду, забезпечуючи цінову підтримку на десятки мільярдів доларів, що могло запобігти значно глибшим збиткам.

Попри песимізм, фундаментальна ситуація криптовалют суттєво не погіршилася, за словами Хугана.

Регуляторний імпульс, прийняття Уолл-Стріт, стейблкоїни та токенізація – все це продовжує розвиватися, навіть якщо ринки наразі їх ігнорують. Ці позитивні новини створюють латентний тиск, який може викликати різкий відновлювальний рух після зміни настроїв, додається у звіті.

Читати далі: Інтеграція з Уолл-стріт стане рушієм наступної фази розвитку криптовалют, заявляє Fidelity Digital Assets