Citizens розпочинає покриття Circle з рейтингом Market Perform щодо зростання стейблкоїну та оцінки вартості

Американський банк Citizens розпочав покриття Circle Internet (CRCL) з рейтингом «ринкова ефективність», зазначаючи, що, хоча компанія готова скористатися зростанням стейблкоїнів, її оцінка вже відображає більшість потенційного зростання.

Компанія Circle, емітент другого за величиною стейблкоїна, прив'язаного до долара США — USDC, а також євро-прив'язаного EURC, створила широкий набір інфраструктурних рішень, включаючи платіжну мережу, міжмережевий протокол та програмовані гаманці. Наразі вона працює над Arc — запланованим блокчейном рівня 1, який Citizens вважає ключовим для програмованих грошей у сферах платежів, торгівлі та токенізації.

Стейблкоїни це тип криптовалюти, вартість якої прив’язана до реального активу, такого як валюта або золото. Вони використовуються для переказу грошей та здійснення трансграничних платежів. USDT від Tether, найбільший у своєму роді, має ринкову капіталізацію приблизно $175 мільярдів.

Стейблкоїни перебувають на переломному етапі, написали аналітики на чолі з Девіном Райаном, і капіталізація ринку галузі може зрости з приблизно 300 мільярдів доларів сьогодні до 3 трильйонів доларів до 2030 року на тлі регулятивної ясності, яку забезпечує закон GENIUS у США, MiCA в Європі та інші режими, що сприяють впровадженню.

З оборотом USDC, який подвоївся в річному вимірі до приблизно 74 мільярдів доларів, повністю забезпеченим готівкою та державними облігаціями, аналітики банку вважають підхід Circle, що ставить на перше місце відповідність нормам, ключовою конкурентною перевагою.

Компанія також має добрий капіталізм, з понад 1 мільярдом доларів у готівці після червня IPO та наступне розміщення акцій, що дає компанії можливість інвестувати та здійснювати поглинання. Однак за ціною $133 за акцію Circle торгується з преміальними мультиплікаторами 39x та 23x EV/2026E та 2027E EBITDA, що, за словами Citizens, відображає лідерські позиції, але обмежує потенціал зростання, якщо не відбудеться прискорення адаптації або монетизації.

Ключові фактори для спостереження включають зростання USDC, маржі, збільшення доходів від комісій та чутливість до прибутковості. Citizens зазначає майбутні каталізатори, такі як нові платіжні коридори, корпоративні партнерства, тестова мережа Arc та впровадження MiCA, водночас відзначаючи, що ризики від стиснення прибутковості, розподілу Coinbase, конкуренції та регулювання залишаються керованими.

Акції Circle зросли на початкових торгах до приблизно $134,40.

Читати більше: Ринок стейблкоїнів зростає на тлі регулювання в США, при цьому USDC від Circle набирає оберти: JPMorgan