Зниження ставки ФРС 17 вересня може викликати короткострокові коливання, але сприятиме стрімкому зростанню біткоїна, золота та акцій у довгостроковій перспективі

Інвестори відраховують час до рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики 17 вересня; ринки очікують скорочення облікової ставки на чверть процентного пункту, що може спричинити короткострокову волатильність, але потенційно стимулювати довгострокове зростання серед ризикових активів.

Економічний контекст підкреслює тонку рівновагу Федеральної резервної системи.

Згідно з останніми Звіт CPI опубліковані Бюро трудової статистики США у четвер, споживчі ціни зросли на 0,4% у серпні, піднявши річний рівень ІСЦ до 2,9% проти 2,7% у липні, оскільки витрати на житло, продукти харчування та бензин підштовхнули ціни вгору. Базовий ІСЦ також зріс на 0,3%, продовжуючи свій стабільний темп останніх місяців.

Виробничі ціни розповіли схожу історію: згідно з останнім звітом PPI, опублікованим у середу, загальний індекс PPI знизився на 0,1% у серпні, але залишився на 2,6% вищим, ніж роком раніше, тоді як базовий PPI зріс на 2,8%, що є найбільшим річним підвищенням з березня. Разом ці звіти підкреслюють стійкий інфляційний тиск навіть на тлі уповільнення зростання.

Ринок праці додатково послабився.

Неп農работні робочі місця зросло скоротилася лише на 22 000 у серпні, при цьому втрати робочих місць у федеральному уряді та енергетичному секторі компенсували незначне зростання у сфері охорони здоров’я. Рівень безробіття залишився на рівні 4,3%, тоді як рівень участі робочої сили залишався на позначці 62,3%.

Перегляди показали, що зростання кількості робочих місць у червні та липні було слабшим, ніж спочатку повідомлялося, що підсилює ознаки уповільнення темпів зростання. Середня погодинна заробітна плата все ще зросла на 3,7% у річному вираженні, зберігаючи тиск на рівень заробітної плати.

Ринки облігацій відповідно відкоригувалися. За даними MarketWatch, дохідність 2-річних казначейських облігацій становить 3,56%, тоді як 10-річних — 4,07%, що призводить до помірної інверсії кривої. Трейдери ф’ючерсів бачать 93% ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів, за даними CME FedWatch.

Якщо ФРС обмежиться лише підвищенням на 25 базисних пунктів, інвестори можуть відреагувати за принципом «купуйте на чутках, продавайте на новинах», оскільки полегшення вже закладено у ціни ринку.

Акції тестують рекордні рівні.

Індекс S&P 500 закрився у п’ятницю на рівні 6 584 після зростання на 1,6% за тиждень — найкращого показника з початку серпня. Місячний графік індексу демонструє сильне відновлення після відкату наприкінці серпня, підкреслюючи оптимістичний настрій напередодні тижня засідань Федеральної резервної системи.

Індекс Nasdaq Composite також піднявся до п’яти поспіль рекордних максимумів, закінчивши на рівні 22 141, завдяки зростанню акцій мегакорпорацій у технологічному секторі, у той час як Dow опустився нижче позначки 46 000, але все ж зафіксував тижневе зростання.

Криптовалюти та товари також зросли в ціні.

Біткоїн торгується на рівні $115 234, що нижче свого історичного максимуму 14 серпня близько $124 000, але все ще суттєво вищий у 2025 році, при цьому глобальна ринкова капіталізація криптовалют наразі становить $4,14 трильйона.

Ціна золота зросла до $3,643 за унцію, наближаючись до рекордних максимумів, при цьому місячний графік демонструє стабільну висхідну тенденцію, оскільки інвестори вважають за краще нижчі реальні дохідності та шукають захист від інфляції.

Історичний прецедент підтримує обережний оптимізм.

Аналіз від Kobeissi Letter — повідомлено в Тред X опубліковано в суботу — з посиланням на Carson Research, показує, що в 20 з 20 попередніх випадків з 1980 року, коли Федеральна резервна система знижувала ставки на менш ніж 2% від історичних максимумів індексу S&P 500, індекс був вищим через рік, демонструючи середній приріст майже 14%.

Короткостроковий період є менш прогнозованим: у 11 з 22 таких випадків акції падали у місяць після зниження. Кобейссі стверджує, що цього разу може спостерігатися подібний сценарій — початкова турбулентність, за якою слідують довгострокові здобутки, оскільки полегшення від зниження ставок посилює імпульс активів, таких як акції, біткойн і золото.

Ширша картина пояснює, чому трейдери уважно стежать за оголошенням 17 вересня.

Зниження ставок на тлі зростання інфляції та рекордного рівня акцій несе ризик підриву довіри, проте утримання ставок може налякати ринки, які вже очікують пом’якшення. У будь-якому разі, послання ФРС щодо зростання, інфляції та перспектив політики, ймовірно, формуватиме траєкторію ринків у найближчі місяці.