Що Очікує Токен HYPE від Hyperliquid? Що Кажуть Волл-стріт та Аналітики

Суперечлива стратегія Майкла Сейлора щодо казначейських біткоїнів вже не вважається маргінальною — вона імітував по корпораціях Америки. Згідно з недавнім звітом Wall Street Journal звіт, компанії залучили понад 85 мільярдів доларів у 2025 році для купівлі криптовалют для своїх корпоративних скарбниць — більш ніж удвічі більше за суму, залучену на первинних публічних розміщеннях акцій (IPO) у США цього року.

На відміну від 2020 року, коли Сейлор із MicroStrategy був єдиним, хто продавав акції для купівлі біткойна, нова хвиля компаній — від виробників іграшок до напівпровідникових фірм — здійснює подібні стратегії за підтримки інституційних інвесторів. Capital Group, Galaxy Digital та D1 Capital — серед компаній, які вливають кошти у фірми, що залучають капітал для безпосереднього накопичення цифрових активів. Зростання поширилося не лише на біткойн, а й на менш відомі токени, часто з вищими ризиково-винагородними профілями.

Одним із найяскравіших прикладів є Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), публічна компанія з управління криптоскарбницею, що створюється для утримання великих резервів HYPE, нативного токена Hyperliquid блокчейн.

Як було створено HSI: Atlas та Sonnet об'єднують зусилля

Ініціатива HSI була вперше оголошена 14 липня, коли Sonnet BioTherapeutics (SONN) оголосив зворотне злиття з Rorschach I LLC, новоствореною структурою, підтриманою Atlas Merchant Capital, Paradigm та іншими відомими криптоінвесторами. Угода перетворить Sonnet на платформу для реалізації корпоративної стратегії криптоскарбниці, спрямованої не на біткоїн чи ефір, а на HYPE, рідний токен блокчейну Hyperliquid.

Після закриття угоди об’єднана компанія буде перейменована на Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) і продовжить торгівлю на ринку Nasdaq Capital Market. HSI на початковому етапі утримає 12,6 млн токенів HYPE, вартість яких на момент підписання становила 583 млн доларів США, а також вкладе щонайменше 305 млн доларів США для додаткового придбання HYPE на відкритому ринку. Якщо цей план буде повністю реалізований, це створить одну з найбільших інституційних резервів одного альткоїна, коли-небудь оприлюднених.

За словами генерального директора Atlas Боба Даймонда, колишнього генерального директора Barclays, який очолить нову компанію, ця можливість є не лише фінансовою — вона стратегічною. На його думку, «Ми вважаємо, що HYPE є досить особливим.» Даймонд зазначив, що команда впевнена, що Hyperliquid пропонує унікальну пропозицію в сфері цифрових активів, а HSI має виняткові позиції для того, щоб скористатися цією можливістю завдяки комбінації керівництва, що поєднує криптовалютних фахівців і традиційних фінансистів.

Метт Хуанг, співзасновник Paradigm, також підтримав цей вибір. Він охарактеризував Hyperliquid як протокол із «реальними фундаментальними показниками», зазначивши високу якість продукту, швидке зростання та зростаючий попит з боку інституційних інвесторів. Він відзначив, що доступ до токена HYPE у США залишається обмеженим, а HSI слугуватиме як казначейським резервом, так і точкою доступу для інвесторів.

У той час як Sonnet стане повністю дочірньою компанією HSI і продовжуватиме керувати своїми біотехнологічними програмами, компанія планує відмовитися від некорпоративних активів. Існуючі інвестори отримають право на умовну вартість (CVRs), пов’язану з терапевтичним портфелем Sonnet.

У склад ради директорів HSI увійдуть Боб Даймонд та Ерік Розенгрен, колишній президент Федерального резерву Бостона, разом із новим фінансовим керівництвом. Угоду підтримують Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital та 683 Capital, а її закриття очікується у другій половині 2025 року.

Що таке Hyperliquid і як працює токен HYPE?

Hyperliquid — це назва децентралізованої біржі (DEX) та високопродуктивного блокчейну рівня 1, запущеного у 2023 році. Він був розроблений для забезпечення швидкості та досвіду торгівлі централізованих бірж зі прозорістю та безперешкодним доступом децентралізованих фінансів (DeFi).

Його інфраструктура включає два основні рівні:

• HyperCore, що забезпечує високошвидкісну спотову торгівлю та торгівлю безстроковими ф’ючерсами з ончейн-книгами ордерів — підтримуючи понад 200 000 ордерів на секунду.
• HyperEVM, багатофункціональний шар розумних контрактів, сумісний з Ethereum, який дозволяє розробникам створювати DeFi-застосунки, здатні взаємодіяти з ліквідністю HyperCore.

HYPE є нативним токеном екосистеми Hyperliquid. Він використовується для стейкінгу, управління, торговельних стимулів та як основний актив для збереження вартості в мережі. На момент написання HYPE посідає п’ятнадцяте місце за ринковою капіталізацією серед криптовалют, а Hyperliquid обробив понад 1 трильйон доларів США накопиченого торгового обсягу.

Коментар аналітика: Сильні фундаментальні показники, різні погляди

Зростання інституційної уваги не вгамувало дебати навколо оцінки вартості HYPE — незважаючи на його сильне зростання раніше цього кварталу з мінімуму в $37,41 до майже $50 (досягнуто 14 липня).

На момент написання, за даними CoinDesk, HYPE торгується за $42.77, що на 3.69% менше за показник останніх 24 годин.

Криптоаналітик "McKenna" рекомендовано у суботу повідомив, що HYPE може все ще бути недооціненим на основі показників доходу. Він оцінив, що якщо токен торгувався б за тим самим множником оцінки (відомим як SWPE, або співвідношення ціна-продажі, зважене на продажі), який він досяг під час останнього піку ринку, тоді його поточний середній дохід за 30 днів у розмірі 3,2 мільйона доларів міг би свідчити про справедливу ціну в 77 доларів. Його аналіз використовує коефіцієнт, що порівнює капіталізацію ринку з минулим доходом платформи — загальноприйнятий метод як у аналізі акцій, так і токенів.

Натомість, "Altcoin Sherpa" сигналізував про обережність раніше сьогодні. Хоч він і відзначив фундаментальні показники HYPE — включно з високою активністю користувачів, надійною токеномікою та сильною командною реалізацією — він заявив, що зростання з $9 до понад $40, ймовірно, вичерпало короткостроковий потенціал зростання. Він повідомив, що утримує невелику позицію у стейкінгу для довгострокової експозиції, але не накопичує більше за поточними цінами. Він запропонував почекати на більш значний корекційний відкат перед збільшенням своєї алокації.

Два погляди ілюструють ключову напругу: навіть за наявності високих доходів та інституційної підтримки, токени на кшталт HYPE можуть стати надмірно завищеними у короткостроковій перспективі — особливо коли це зумовлено наративним імпульсом та спекулятивним капіталом.

Інституційні ставки на альткоїни лише починають набирати обертів

Чи продовжить HYPE зростати, чи охолоне з цього моменту, створення Hyperliquid Strategies Inc (HSI) позначає переломний момент у способі реалізації корпоративних стратегій криптовалютного казначейства. На відміну від попередніх моделей, які зосереджувалися на біткоїні як цифровому резервному активі, HSI будується навколо одного альткоїна, який не існував рік тому. Зобов’язання у токенах та готівці на суму понад 888 мільйонів доларів роблять структуру схожою на тематичний криптофонд — але з публічним лістингом та інституційним керівництвом.

Якщо цей підхід виявиться успішним, більше компаній можуть приєднатися — залучаючи капітал не лише для зберігання криптовалюти, а й для утримання концентрованих позицій у токенах, які, на їхню думку, визначатимуть наступний етап цифрових фінансів.